Permintaan dan penawaran yang lemah hanya memberikan dukungan yang lemah terhadap harga tembaga [Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga]

Pasar berjangka: Tembaga LME dibuka di $9,851/ton semalam, berfluktuasi turun untuk menguji level terendah $9,841/ton di awal sesi, kemudian pusat harga tembaga bergerak lurus ke atas untuk menyentuh $9,871/ton, diikuti fluktuasi cukup besar sebelum akhirnya ditutup di $9,867/ton, naik 0,74%, dengan volume perdagangan 14,000 lot dan posisi terbuka 266,000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 79,720 yuan/ton semalam, berfluktuasi turun untuk menguji level terendah 79,540 yuan/ton di awal sesi, kemudian pusat harga tembaga perlahan bergerak naik untuk menyentuh level tertinggi 79,840 yuan/ton, sebelum akhirnya ditutup di 79,770 yuan/ton, naik 0,64%, dengan volume perdagangan 28,000 lot dan posisi terbuka 161,000 lot.

[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Menteri Keuangan AS Bescent, dalam pidato terbarunya, menyerukan tinjauan komprehensif terhadap sistem Fed AS dan menekankan bahwa negosiasi perdagangan akan memprioritaskan kualitas daripada tenggat waktu. Pada Senin, Bescent mengkritik "propaganda panik" Fed tentang tarif dalam wawancara media, mencatat bahwa tarif hampir tidak berdampak inflasi sejauh ini. Dia menolak berkomentar pada laporan yang menyarankan Trump tidak memecat Ketua Fed Powell, tetapi menekankan perlunya meninjau apakah Fed telah berhasil menjalankan tugasnya.

(2) Bescent memperjelas bahwa pemerintahan Trump lebih fokus pada kualitas perjanjian perdagangan daripada periode waktu, menyatakan bahwa mereka tidak akan terburu-buru mencapai kesepakatan sebelum tenggat 1 Agustus, percaya bahwa tarif lebih tinggi akan memberi lebih banyak tekanan pada negara terkait untuk mengajukan syarat lebih baik.

Pasar spot: (1) Shanghai: Pada 21 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2508 berada di premi 150-290 yuan/ton, dengan premi rata-rata 220 yuan/ton, naik 45 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Ke depan, pengurangan stok Shanghai melebihi 15,000 ton selama akhir pekan, dengan pasokan utama semakin ketat dan pengisian domestik tidak tiba tepat waktu. Diperkirakan transaksi paritas utama akan tetap kuat di paruh pertama minggu ini.

(2) Guangdong: Pada 21 Juli, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan berada di diskon 20 yuan/ton hingga premi 50 yuan/ton, dengan premi rata-rata 15 yuan/ton, turun 30 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga naik tajam, membuat pembelian di hilir menjadi hati-hati, sementara premi spot turun, sehingga aktivitas perdagangan umumnya cukup moderat.

(3) Tembaga impor: Pada 21 Juli, harga warrant berada di level $44-54/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata tidak berubah dari bulan sebelumnya; harga B/L berada di level $56-76/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata naik $1/mt dari bulan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) berada di level $22-36/mt, QP Juli, dengan harga rata-rata naik $1/mt dari bulan sebelumnya. Penawaran mengacu pada barang yang tiba pada akhir Juli dan awal Agustus. Secara keseluruhan, penawaran di pasar spot masih langka, tetapi pembeli secara aktif mencari barang.

(4) Tembaga sekunder: Pada 21 Juli, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 500 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Harga tembaga bare bright di Guangdong adalah 73.400-73.600 yuan/mt, naik 500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.479 yuan/mt, memperlebar 514 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 935 yuan/mt. Menurut survei SMM, kenaikan harga tembaga yang cepat tidak diragukan lagi memberi sinyal kesediaan pemasok untuk secara aktif menjual bahan baku tembaga daur ulang. Meskipun banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan volume pengadaan bahan baku tembaga daur ulang yang meningkat secara signifikan hari ini, harga bahan baku yang terus tinggi ditambah dengan kerugian penjualan yang berkelanjutan telah mendorong beberapa perusahaan untuk mempertimbangkan pengurangan produksi atau bahkan penutupan.

(5) Persediaan: Pada 22 Juli, persediaan tembaga katoda LME menurun sebesar 100 mt menjadi 122.075 mt. Persediaan warrant SHFE turun sebesar 10.062 mt menjadi 28.177 mt pada hari yang sama.

Harga: Dari perspektif makro, Uni Eropa sedang mempertimbangkan kemungkinan tindakan balasan terhadap tarif AS tetapi memprioritaskan negosiasi diplomatik, sehingga mengurangi kekhawatiran pasar tentang eskalasi tajam dalam konflik perdagangan. Gedung Putih menolak rumor tentang "pemecatan Powell," sementara anggota parlemen Republikan mengirimkan surat kepada Departemen Kehakiman mengenai tuduhan sumpah palsu, yang memberi beban pada indeks dolar AS dan mendukung harga tembaga. Dari sisi fundamental, kedatangan tembaga impor dan tembaga domestik tetap rendah minggu ini, ditambah dengan pengambilan barang di hilir yang kuat dan arus keluar dari gudang yang baik. Pada Senin, 21 Juli, persediaan tembaga utama nasional SMM menurun menjadi 118.600 mt. Sisi permintaan, sentimen pembelian downstream melemah secara bertahap setelah harga tembaga berhenti jatuh dan rebound, menciptakan situasi pasokan dan permintaan yang lemah yang memberikan dukungan tertentu bagi harga tembaga。

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM。]

[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM。]