Os preços do cobre dispararam para níveis recordes — e podem subir ainda mais. Veja por quê

Por , CNN

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Publicado às 7h00 EDT, quinta-feira, 17 de julho de 2025

Nova York CNN — O cobre está no cerne da economia americana. Está nos fios de nossos eletrônicos onipresentes, nas paredes das casas e nos motores dos carros. Especialistas dizem que o plano do presidente Donald Trump de aplicar tarifas sobre o metal vermelho pode dificultar o objetivo de , ao mesmo tempo em que pode desencadear a inflação.

O de Trump, em 8 de julho, de uma tarifa de 50% sobre as importações de cobre a partir de 1º de agosto fez os preços dispararem 13% em um dia, atingindo um recorde de US$ 5,69 por libra.

Foi o maior aumento diário de preços do cobre registrado desde 1968, segundo a FactSet.

E esses preços podem ser apenas um sinal do que está por vir. Uma tarifa de 50% seria um “imposto maciço sobre os consumidores de cobre”, disse Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, em uma nota.

Embora Trump diga que sua tarifa sobre o cobre é necessária para estimular a produção nacional devido a preocupações com a segurança nacional, não há uma solução rápida.

Os EUA importam mais de 50% do cobre de que precisam, principalmente da América do Sul, disse Hansen, “sem um caminho claro para melhorar isso nos próximos anos”.

Isso porque leva quase 32 anos, em média, desde a descoberta de cobre minável nos EUA até a produção, segundo a S&P Global Market Intelligence. E o resultado final de uma tarifa alta e rápida sobre o cobre pode ser apenas preços mais altos para muitos itens, dizem economistas.

“Um prêmio de preço induzido pela tarifa corre o risco de tornar o cobre — e, por extensão, a manufatura e a infraestrutura dos EUA — materialmente mais caros”, disse Hansen.

O cobre é altamente condutor, tornando-se um input crítico para produtos elétricos e eletrônicos. O cobre pode ser encontrado nos chips dos celulares, na canalização das casas e nos motores dos carros.

“Este é um metal vital para o uso diário”, disse Rob Haworth, diretor sênior de estratégia de investimentos do grupo de gestão de ativos do US Bank, à CNN. “Você provavelmente não passa um dia sem usar algo que tenha cobre”.

Com o prazo autoimposto de 1º de agosto para a tarifa de Trump se aproximando, empresas e investidores não sabem o que acontecerá na sequência de uma tarifa maciça sobre um componente chave da economia — muito menos se o presidente irá mesmo cumprir com ela, considerando seu histórico de recuar das ameaças de tarifas.

Impacto generalizado

O cobre é um dos metais mais amplamente utilizados no mundo. Um carro típico fabricado nos Estados Unidos tem mais de 22,7 kg de cobre, a Copper Development Association, um grupo comercial.

E o preço do cobre tem nos últimos anos. O crescente mercado de veículos elétricos e a expansão dos centros de dados, graças ao boom da inteligência artificial, têm ajudado a impulsionar a demanda global por cobre.

Os preços do cobre este ano superaram os recordes anteriores em meio à ameaça de Trump de impor tarifas. Os futuros de cobre em Nova York dispararam quase 39% este ano, superando o ganho de 6% do S&P 500, o ganho de 24% do bitcoin e o ganho de de 26%.

As tarifas de Trump sobre metais, incluindo , têm como objetivo fortalecer as cadeias de fornecimento dos EUA. Seu governo também citou preocupações de segurança nacional para impor uma tarifa sobre o cobre.

Mas um imposto de importação sobre o cobre aumentaria os custos de produção para os fabricantes em setores como construção, bens eletrônicos e automóveis, segundo Grace Zwemmer, economista associada da Oxford Economics.

“Todas essas tarifas aumentam os custos e, portanto, prejudicam a fabricação a jusante”, disse Maurice Obstfeld, professor de economia da Universidade da Califórnia, em Berkeley, e membro do conselho de assessores econômicos do ex-presidente Barack Obama, à CNN.

“Para os EUA, isso parece ser um ato de autoflagelação bastante inútil”, acrescentou Obstfeld.

As empresas enfrentariam custos mais elevados porque não há muitos substitutos viáveis para o cobre, segundo Brandon Parsons, economista da Pepperdine Graziadio Business School. Embora o alumínio possa ser um substituto, ele é mais inflamável e não tem a mesma condutividade, tornando-se menos viável para uso em itens como chips de semicondutores.

“Não há realmente uma boa maneira de as empresas ou os consumidores evitar esses custos mais elevados”, disse ele. “Isso será sentido de forma generalizada na economia.”

De onde os EUA obtêm seu cobre?

O Chile, o Canadá e o Peru forneceram mais de 90% das importações de cobre dos EUA em 2024, segundo o Serviço Geológico dos Estados Unidos.

Os Estados Unidos mineraram cerca de 1,1 milhão de toneladas de cobre em 2024, segundo o Serviço Geológico dos Estados Unidos, atendendo a pouco menos da metade de seu consumo. Em 2024, mais de 70% da produção nacional de cobre era proveniente do Arizona.

De acordo com Parsons, da Pepperdine, a mudança dos incentivos econômicos na era moderna e a abertura do livre comércio contribuíram para o declínio da produção de cobre nos EUA.

Nas últimas décadas, os EUA produziram menos cobre à medida que a economia global se liberalizou, permitindo ao país importar cobre relativamente barato de países como o Chile e permitindo à economia dos EUA expandir-se para outros setores.

Nos últimos meses, compradores industriais e traders de Wall Street enviaram enormes quantidades de cobre para os EUA para antecipar-se a potenciais tarifas. O Morgan Stanley estima que 400 mil toneladas, ou cerca de seis meses de cobre “extra”, foram antecipadas e entregues aos EUA nos primeiros meses de 2025.

Os estoques de cobre podem “amortecer temporariamente” o mercado quando as tarifas entrarem em vigor, segundo Ewa Manthey, estrategista de commodities do banco holandês ING.

No entanto, o acúmulo de cobre não durará para sempre, e será difícil para os EUA produzirem cobre suficiente no país. Em algum momento, os EUA provavelmente precisarão importar mais cobre com a tarifa de 50%, o que pode arriscar uma ressurgência da inflação, disse Manthey.

“Preços mais altos do cobre também arriscam uma inflação mais alta, aumentando os custos para os fabricantes norte-americanos sem uma alternativa doméstica disponível”, disse Manthey.

Como as tarifas afetariam você?

Ainda não se sabe se as empresas absorverão os custos mais altos ou repassarão os custos aos consumidores na forma de preços mais altos, embora a teoria econômica sugira que as empresas repassariam os custos mais altos aos consumidores quando possível.

Wall Street e as empresas norte-americanas esperavam tarifas sobre o cobre — mas não de 50%.

“Os investidores foram pegos de surpresa, já que o mercado esperava uma tarifa muito mais baixa”, disse Adam Turnquist, estrategista técnico chefe da LPL Financial, em um e-mail.

Tarifas menores, como 10%, podem ser usadas estrategicamente para incentivar a fabricação doméstica, dizem os economistas. Mas uma tarifa tão alta como 50% pode causar um choque nos mercados, até mesmo levando a uma queda na demanda porque os preços são simplesmente muito altos.

Isso pode levar a um crescimento econômico mais lento em todos os setores, como uma pausa na construção de casas.

Planos para revitalizar a indústria manufatureira e abordar questões de segurança nacional

Trump defendeu o uso de tarifas como meio de impulsionar a indústria manufatureira dos EUA. No entanto, as tarifas não são uma panaceia que revitalizará a indústria manufatureira, disse Parsons, da Pepperdine.

“A justificativa para isso é incentivar a produção e o investimento em cobre nos Estados Unidos”, disse Parsons. “O problema é que não é como produzir água, em que você simplesmente abre a torneira. Pode levar anos e anos para abrir uma nova mina de cobre, ou mesmo para expandir a produção. Portanto, embora isso ofereça alguns incentivos, é algo mais de longo prazo. Você vai sentir a dor no curto prazo.”

De acordo com Parsons, incentivos como subsídios ou créditos diretos do governo podem promover a produção nacional de cobre e fortalecer as cadeias de fornecimento dos EUA. Embora as tarifas possam ajudar as empresas nacionais a vender mais no mercado, os preços mais elevados podem criar efeitos cascata indesejados em toda a cadeia de fornecimento.

Em fevereiro, Trump assinou uma ordem executiva que abriu uma investigação ao abrigo da Seção 232 sobre as importações de cobre. Essa seção da Lei de Expansão Comercial de 1962 concede ao presidente a autoridade de impor direitos de importação para proteger as indústrias consideradas vitais para a segurança nacional dos EUA.

“Os Estados Unidos enfrentam vulnerabilidades significativas na cadeia de fornecimento de cobre, com uma crescente dependência de fontes estrangeiras para o cobre minado, fundido e refinado”, dizia a .

Uma investigação ao abrigo da Seção 232 tem um prazo de 270 dias para ser concluída, o que significa que a administração Trump tinha até novembro para completar sua revisão do cobre, de acordo com Manthey, do ING.

“Existem muitos fornecedores estrangeiros de cobre, incluindo aliados próximos como o Canadá, portanto, uma justificativa de segurança nacional parece artificial”, disse Obstfeld, de Berkeley.

Trump disse em uma publicação nas redes sociais em 9 de julho, confirmando sua intenção de impor tarifas sobre o cobre, que o metal é o segundo metal mais utilizado no Departamento de Defesa.

No entanto, o cobre não estava entre os 50 minerais críticos designados pelo Serviço Geológico dos EUA em 2022. Espera-se que o Serviço Geológico dos EUA publique uma lista atualizada de classificação de minerais críticos este ano.

No entanto, o cobre é considerado um “material crítico” para a energia, de acordo com o Departamento de Energia.

“Os EUA têm uma capacidade de mineração atual muito limitada”, disse Obstfeld. “Levará uma década ou mais para transferir a produção de cobre para o território nacional de forma substancial. Isso ainda deixará os preços do cobre muito mais altos nos EUA e, enquanto isso, os consumidores e empresas americanos sofrerão ainda mais.”