Antes que as expectativas sejam frustradas, a série de metais ferrosos pode continuar a se manter bem [Relatório Semanal da SMM sobre a Cadeia da Indústria do Aço]

Previsão para a próxima semana: Antes que as expectativas sejam frustradas, a série de metais ferrosos pode continuar a se manter bem em meio a condições voláteis

Nesta semana, a tendência da série de metais ferrosos foi consistente com a das semanas anteriores. Na sessão da noite de quarta-feira, começou uma forte tendência de alta, com o aço acabado rompendendo os níveis de resistência anteriores e continuando a preencher a lacuna do início de abril. No início da semana, os preços sofreram uma correção; na segunda metade da semana, surgiram rumores de mercado sobre restrições de produção que variam de 30% a 50% no setor de coque na região de Wuhai, a intenção da Indonésia de impor tarifas de exportação e a segunda rodada de aumentos de preços do coque planejada para a próxima semana. O carvão de coque e o coque continuaram a liderar os ganhos na série de metais ferrosos. Enquanto isso, em meio à baixa temporada, as reduções contínuas de estoque do aço acabado forneceram apoio ao mercado. No front macro, o Conselho de Estado realizou uma reunião para estudar a implementação de medidas políticas-chave para fortalecer a circulação interna, e um seminário de consulta sobre a expansão da demanda interna de forma abrangente foi convocado. No mercado à vista, a demanda de uso final foi impulsionada principalmente por compras conforme a necessidade. Mesmo em meio à forte tendência de alta nos futuros, ainda houve entradas de spread calendário e demanda especulativa. No curto prazo, de acordo com o levantamento e o acompanhamento da SMM, a produção de ferro fundido aumentou nesta semana e espera-se que permaneça estável em um nível elevado subsequentemente. Enquanto isso, ainda existem planos para aumentos de preços do coque, e o apoio dos custos permanece relativamente robusto. No aço, as reduções de estoque do aço acabado continuam, e o mercado à vista apresenta características de baixa temporada mais fortes do que o habitual. No geral, as contradições no mercado de aço acabado ainda não são aparentes, fornecendo algum apoio ao mercado de futuros. No curto prazo, o sentimento do mercado continua a ser o principal impulsionador. Embora as matérias-primas enfrentem orientações de janela e retiradas de capital, com os detalhes da competição "anti-corrida de ratos" e as expectativas para a reunião do Bureau Político no final de julho ainda não frustradas, espera-se que os preços da série de metais ferrosos continuem a se manter bem na próxima semana.

Minério de ferro: Expectativas macro favoráveis, os preços podem continuar a se manter bem na próxima semana

Nesta semana, os preços do minério de ferro importado subiram significativamente, impulsionados tanto por expectativas políticas fortalecidas quanto por apoio fundamental. O cenário fundamental permanece inalterado, com a rígida demanda de reposição de estoques das siderúrgicas continuando a sustentar os preços do minério. Na perspectiva macro, com a reunião do Bureau Político se aproximando, as expectativas do mercado de intensificação das políticas continuam a se desenvolver, e o sentimento de otimismo ainda domina. Vale ressaltar que os preços atuais do minério romperam níveis de resistência importantes, e alguns investidores de longo prazo no mercado de futuros podem optar por lucrar, o que limitará o espaço para a alta dos preços do minério. Com base em uma avaliação abrangente, espera-se que os preços do minério de ferro continuem a se manter bem na próxima semana, mas o impulso ascendente pode enfraquecer marginalmente, e é necessário ter cautela quanto ao risco de uma correção após a realização das expectativas políticas.

Coque: Suporte de custo fortalecido ainda mais, com expectativas de aumento de preços na próxima semana

 Em termos de oferta, a primeira rodada de aumentos de preços do coque foi implementada, mas os aumentos de preços do carvão cokeável ocorreram mais cedo e foram mais significativos. A maioria das empresas de coqueificação ainda opera com pequenos prejuízos, com oferta ligeiramente reduzida. Além disso, as empresas de coqueificação têm tido envios suaves recentemente, e o estoque de coque está em um nível baixo. Em termos de demanda, os lucros das siderúrgicas são bons, e as compras estão ativas. Juntamente com os comerciantes desviando fontes de carga, algumas siderúrgicas experimentaram chegadas restritas e começaram a pressionar por entregas. Na frente das matérias-primas, os embarques recentes das minas de carvão decorreram suavemente, com forte entusiasmo de compra dos usuários downstream e atividade comercial ativa, levando à redução contínua da pressão sobre o estoque das minas de carvão. Além disso, as transações de leilão on-line tiveram bom desempenho, com a maioria dos tipos de carvão vendidos a preços acima do mercado e poucos leilões fracassados, enquanto algumas variedades de carvão registraram aumentos de preço superiores a 100 yuan. No geral, os fundamentos do mercado de coque permaneceram sólidos, com suporte de custo ainda mais fortalecido. Após a primeira rodada de aumentos de preços, algumas usinas de coqueificação ainda mantiveram expectativas otimistas, sugerindo que o mercado de coque pode continuar a se manter bem no curto prazo.

Vergalhão: Preços à vista subiram devido ao sentimento impulsionado por notícias, enquanto os fundamentos da indústria careciam de impulsionadores claros

Os preços do vergalhão flutuaram para cima nesta semana, com o preço médio nacional de 3.200,6 yuan/tonelada, um aumento de 38,9 yuan/tonelada semana a semana. No lado da oferta, algumas siderúrgicas de alto-forno mantiveram lucros de produção, enquanto as siderúrgicas no sudoeste da China organizaram cortes de produção devido à alta pressão de estoque e a problemas de custo. As siderúrgicas do leste da China priorizaram a produção de produtos especiais, o que levou a uma menor produção de vergalhões. As siderúrgicas de forno elétrico a arco (EAF) viram recentemente uma melhoria na rentabilidade, com algumas estendendo ligeiramente as horas de funcionamento. No entanto, os aumentos globais das horas de funcionamento foram limitados, uma vez que a produção a plena capacidade durante os períodos de baixa demanda gerou grandes perdas. É improvável que haja aumentos significativos nas taxas de funcionamento das EAF. No lado da demanda, as regiões do interior tiveram mais dias de alta temperatura, afetando os cronogramas e o progresso das obras de construção. As regiões costeiras experimentaram um atraso na liberação da demanda devido às fortes chuvas, com as transações globais recuando, refletindo a fraqueza típica da baixa temporada. Em resumo, os aumentos de preços das matérias-primas impulsionados por notícias alimentaram o sentimento de mercado otimista. Os fundamentos do vergalhão não mostraram deterioração significativa, não tendo motores intrínsecos da indústria para uma tendência clara, deixando os preços a curto prazo acompanhando principalmente as flutuações das matérias-primas. Enquanto o sentimento forte persiste, os preços à vista podem continuar a subir na próxima semana. O contrato RB2510 deverá flutuar dentro da faixa de 3.080-3.200.

Chapas laminadas a quente (HRC): Expectativas de contração da oferta “anti-corrida de ratos” e forte apoio de custos para impulsionar os preços para cima na próxima semana

Os preços das HRC mantiveram-se bem esta semana, com os preços à vista ganhando 40-60 yuan/tonelada semana a semana. Enquanto os futuros subiram rapidamente, os preços à vista e a demanda dos utilizadores finais permaneceram em níveis moderados, com transações globalmente estáveis. Os dados de balanço de HRC da SMM desta semana mostraram reduções de produção estreitas, reduções contínuas dos estoques e demanda aparente em recuperação. De acordo com a pesquisa nacional da SMM em 86 armazéns (amostra grande), os estoques sociais de HRC ficaram em 3,0346 milhões de toneladas, uma redução de 38.200 toneladas semana a semana (-1,24% semana a semana, -31,96% ano a ano). Por região, os estoques diminuíram no leste, sul e centro da China, enquanto houve ligeiros aumentos no nordeste e norte da China. No lado dos custos, o fornecimento apertado de minério de ferro e a produção sustentada e alta de ferro-gusa em altos fornos apoiaram os preços do minério, enquanto o coque também manteve potencial de alta, mantendo o apoio global de custos firme. Olhando para o futuro, algumas siderúrgicas no norte da China podem programar manutenção no período de meados a final do mês, e espera-se que ainda haja espaço para a produção de HRC recuar em todo o país nas próximas duas semanas. As encomendas de fabricação a jusante não viram melhoras significativas, mas o sentimento do mercado tem sido relativamente otimista recentemente, permanecendo em estagnação com resiliência moderada da demanda. Além disso, sob a expectativa de contração da oferta no lado da concorrência "anti-corrida de ratos", há um forte sentimento para posições longas em commodities. Do ponto de vista dos fundamentos do HRC, a falta de acumulação de estoques durante a baixa temporada e a tendência contínua de desestocagem de matérias-primas também apoiam o mercado futuro do HRC. Portanto, espera-se de forma abrangente que o contrato mais negociado do HRC continue a se manter bem na próxima semana, com uma faixa de negociação de 3220-3380.

Sucata de Aço: Oferta Apertada Encontra Demanda Cautelosa, Preços Podem Flutuar Dentro de uma Faixa na Próxima Semana

No lado da oferta, devido ao clima de alta temperatura em muitas regiões, a produção de sucata de aço diminuiu sazonalmente, resultando em uma oferta apertada de mercadorias circulantes no mercado. No lado da demanda, embora os lucros das siderúrgicas EAF tenham se recuperado, as condições gerais de envio têm sido médias, e as siderúrgicas têm sido relativamente cautelosas na compra de sucata de aço. De acordo com a pesquisa da SMM, até 15 de julho, a taxa de operação de 50 siderúrgicas de forno elétrico que produzem materiais de construção em todo o país foi de 33,8%, um aumento de 0,78% em relação ao período anterior. Em geral, o atual entusiasmo pela compra terminal é médio, e o desempenho da rotatividade do estoque de vergalhões tem sido medíocre. Esta semana, o estoque total de vergalhões mudou de uma diminuição para um aumento, e o mercado adotou uma atitude de espera e observação em relação ao futuro. Portanto, espera-se que o mercado de sucata de aço continue a flutuar dentro de uma faixa na próxima semana, e é necessário monitorar de perto o ritmo de desestocagem do aço acabado e as mudanças nos lucros das siderúrgicas no futuro.

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