Notas de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio del 16 de julio
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.415 yuanes/t, con un máximo de 20.445 yuanes/t, un mínimo de 20.370 yuanes/t y cerró a 20.390 yuanes/t. El volumen de negociación fue de 24.000 lotes y el interés abierto fue de 203.000 lotes. El día anterior, el aluminio LME abrió a 2.596,5 dólares/t, con un máximo de 2.604,5 dólares/t, un mínimo de 2.574,5 dólares/t y cerró a 2.583 dólares/t.
Macroeconomía: (1) En junio, el IPC de Estados Unidos aumentó un 2,7 % interanual, con una estimación del 2,6 % y un valor anterior del 2,4 %; aumentó un 0,3 % mensual, con una estimación del 0,3 % y un valor anterior del 0,1 %. El IPC subyacente aumentó un 2,9 % interanual, con una estimación del 2,9 %; aumentó un 0,2 % mensual, con una estimación del 0,3 %. (Alcista ★) (2) Jensen Huang, fundador de NVIDIA, asistirá a la ceremonia de apertura de la 3ª Exposición Internacional de la Cadena de Suministro de China el 16 de julio. Declaró que Estados Unidos ha aprobado la venta de chips H20 a China y que NVIDIA lanzará la GPU RTXpro. El mercado chino es tan vasto y dinámico, con un rápido desarrollo de la IA. Aquí se encuentra el 50 % de los investigadores de IA del mundo. Por lo tanto, es realmente crucial que las empresas estadounidenses se establezcan en el mercado chino. (Alcista ★) (3) Sheng Laiyun, subdirector de la Oficina Nacional de Estadísticas: En el primer semestre, la demanda interna fue el principal motor del crecimiento económico de China. En el segundo semestre, las políticas de consumo seguirán fortaleciéndose. En esta etapa, el potencial de inversión en activos fijos sigue siendo muy grande y los precios se recuperarán levemente desde un nivel bajo. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el 15 de julio, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 148.000 t; en Wuxi, fue de 123.500 t; y en Gongyi, fue de 70.500 t. El inventario total en estos tres lugares fue de 342.000 t, una disminución de 5.000 t respecto al día anterior. En cuanto al inventario de lingotes de aluminio en dos ubicaciones nacionales, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 76.000 t y en Wuxi, fue de 22.100 t, totalizando 98.100 t, una disminución de 200 t semanalmente. (Alcista ★) (2) Según la evaluación de SMM, el punto de inflexión del inventario en la temporada baja ya apareció a finales de junio y la tendencia de acumulación de inventarios de lingotes de aluminio seguirá sin cambios en la segunda mitad de julio. Se espera temporalmente que el inventario aumente hasta 550.000-600.000 toneladas métricas (tm) para finales de julio. (Bajista ★)
Mercado del Aluminio Primario: El martes, el aluminio en la SHFE abrió y se mantuvo en una oscilación alrededor de los 20.470 yuanes/tm. En comparación con la diferencia entre los precios de futuros y spot de la semana anterior, después de una fuerte caída el día anterior, el ambiente de negociación del mercado mejoró y la voluntad de compra de los consumidores finales aumentó en comparación con la semana anterior, lo que impulsó una ligera reducción de inventarios en las áreas de consumo principales durante la semana. Específicamente, en el este de China, el mercado todavía ofrecía mercancías a -10 yuanes/tm en relación con el precio medio de SMM por la mañana, y la voluntad de compra de los consumidores finales mejoró. La mayoría de las transacciones del martes se realizaron a paridad con el precio de SMM. El martes, el aluminio A00 de SMM se cotizó a 20.510 yuanes/tm, un aumento de 40 yuanes/tm en relación con el día de negociación anterior, con una prima de 50 yuanes/tm en relación con el contrato 07, un aumento de 110 yuanes/tm en la prima en relación con el día de negociación anterior. Esto se debió principalmente al impacto de las fluctuaciones en los diferenciales de precios entre los contratos de futuros a medida que se acercaba el cambio de contrato, sin una mejora significativa en la situación fundamental de oferta y demanda. El martes, el mercado del este de China mejoró en relación con el día anterior, junto con una disminución en la oferta de chatarra de aluminio por parte de los proveedores, lo que estabilizó los precios del mercado spot. El martes, el mercado registró transacciones para el aluminio del este de China de SMM a un diferencial de precios que oscilaba entre un descuento de 10 yuanes/tm y la paridad con el precio de referencia, mientras que el diferencial de precios entre Henan y Shanghai se mantuvo en 140 yuanes/tm y un descuento de 90 yuanes/tm en relación con el contrato de futuros 2507.
Materias primas de aluminio secundario: El martes, el precio spot del aluminio primario aumentó ligeramente en 40 yuanes/tm en relación con el día de negociación anterior. El aluminio A00 de SMM cerró a 20.510 yuanes/tm, y el mercado de chatarra de aluminio generalmente registró aumentos de precios. Actualmente en la temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra de los consumidores finales experimentan una débil liberación de pedidos, con una adquisición impulsada principalmente por necesidades inmediatas. El martes, el precio cotizado centralizado para la chatarra de aluminio UBC embalada fue de 15.200-15.700 yuanes/tm (sin impuestos), mientras que el precio cotizado centralizado para la chatarra de aluminio triturada fue de 15.900-17.400 yuanes/tm (sin impuestos). Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada aumentaron en 50 yuanes/tm en relación con el día anterior, siguiendo generalmente el aumento en los precios del aluminio. Por regiones, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otras regiones siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre los 50 y 100 yuanes/tonelada. En contraste, Hunan, Guangdong, Anhui y otras regiones se quedaron atrás en los movimientos de los precios del aluminio, con los precios cotizados sin cambios respecto al día anterior. Según la información proporcionada por las empresas de aluminio secundario, los precios de las aleaciones de aluminio secundario son actualmente bajos. Aunque el reciclaje de chatarra es un desafío, debido a los malos inicios de producción, el espacio para el alza de los precios también es limitado. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en máximos esta semana, con diferenciación de productos y diferencias regionales persistentes. Se espera que la chatarra de aluminio triturada y tensa mantenga la resistencia de los precios debido a las fuertes restricciones de suministro, con precios que probablemente fluctuarán dentro del rango de 15.500-17.000 yuanes/tonelada. La chatarra de aluminio UBC embalada, limitada por la débil demanda fuera de temporada, enfrenta una importante presión a la baja, con precios que posiblemente caigan al rango de 15.000-15.500 yuanes/tonelada.
Aleación de aluminio secundario: En el mercado de futuros, el martes, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2511 más negociado abrió a 19.790 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 19.830 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.720 yuanes/tonelada, antes de cerrar a 19.790 yuanes/tonelada, una baja de 15 yuanes/tonelada o 0,08% respecto al día anterior. El volumen de negociación fue de 2.193 y el interés abierto fue de 8.308, con los bajistas reduciendo sus posiciones durante el día. En el mercado spot, el martes, el precio del aluminio SMM A00 se informó en 20.510 yuanes/tonelada, un alza de 40 yuanes/tonelada respecto al lunes. El precio SMM ADC12 se mantuvo estable en 20.000 yuanes/tonelada. Tras una importante caída en los precios del aluminio el día anterior, los precios se recuperaron ligeramente el martes, con las cotizaciones del mercado de aluminio secundario generalmente manteniéndose estables y el diferencial de precios entre A00 y ADC12 ampliándose ligeramente. Actualmente, la demanda sigue siendo persistentemente débil, con los volúmenes de pedidos de las empresas de aluminio secundario disminuyendo significativamente en comparación con junio y el rendimiento comercial sigue siendo lento. En general, el suministro insuficiente de materias primas proporciona un fuerte apoyo a los precios de las aleaciones de aluminio secundario, pero la débil demanda limita los aumentos de precios. Se espera que los precios de ADC12 mantengan un patrón de fluctuación limitada en un rango estrecho a corto plazo.
Resumen: A nivel nacional, el entorno macroeconómico sigue siendo favorable. En EE. UU., la inflación de los precios al consumidor alcanzó un máximo de cinco meses en junio, con aumentos en los costos de algunos bienes, lo que indica que los aranceles están empezando a afectar la inflación y podrían llevar a la Reserva Federal de EE. UU. a adoptar una postura expectante antes de septiembre. Fundamentos: La capacidad operativa del aluminio electrolítico nacional disminuyó ligeramente debido a proyectos de reemplazo, la proporción de aluminio líquido bajó al 74,78 % y aumentó el volumen de lingotes de fundición. En el lado de los costos, surgieron recientes tendencias alcistas debido al alza de los precios de la alúmina. En el lado de la demanda, la mayoría de los sectores aguas abajo permanecieron en una atmósfera lenta de temporada baja; los precios del aluminio subieron durante la temporada baja, lo que llevó a una supresión de la demanda más pronunciada, mientras que las tasas de operación de procesamiento de aluminio permanecieron lentas. Combinado con la reanudación de la acumulación de inventarios sociales de lingotes de aluminio electrolítico nacional, SMM espera que los precios del aluminio se consoliden en niveles altos a corto plazo, con un seguimiento cercano requerido para los cambios posteriores en inventarios y demanda.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben actuar con precaución al tomar decisiones y evitar sustituir su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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![Fluctuaciones de costos limitadas y una leve recuperación de la demanda mantienen los precios del ADC12 mayormente estables [Revisión diaria del precio del ADC12]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mLwgx20251217171723.jpeg)
