[Análise SMM] Análise Lógica dos Preços do Sulfato de Níquel no Primeiro Semestre de 2025

No primeiro trimestre, o aumento dos preços do MHP, juntamente com um défice de oferta, levou a um aumento contínuo dos preços do sulfato de níquel.

A expectativa de um défice de oferta de minério de níquel na Indonésia durante o primeiro trimestre impulsionou a subida contínua dos preços do níquel na LME. Ao mesmo tempo, também houve cortes de produção de maté de níquel de alta qualidade na Indonésia, levando a um aumento da demanda por MHP das fundições de sais de níquel, o que, por sua vez, elevou o coeficiente do MHP e aumentou os custos de produção das fundições de sais de níquel. À medida que as perdas decorrentes da inversão dos custos das matérias-primas se intensificaram, mais fundições de sais de níquel optaram por parar ou reduzir a produção devido às perdas, resultando numa queda significativa da oferta no mercado. As fundições de sais de níquel ainda em produção mostraram uma forte relutância em ceder nos preços. Embora a demanda a jusante no primeiro trimestre tenha sido prejudicada pelo Ano Novo Chinês e tenha ficado aquém do quarto trimestre do ano passado, a escassez de oferta de matérias-primas obrigou os fabricantes de pré-cursores a aceitar passivamente matérias-primas com coeficientes elevados, levando a um aumento contínuo dos preços do sulfato de níquel.

No segundo trimestre, a demanda recuperou-se ligeiramente, os custos aumentaram ligeiramente e os preços do sulfato de níquel aumentaram ligeiramente.

Do ponto de vista do desempenho dos preços do níquel, os preços do níquel na LME apresentaram uma tendência de queda no segundo trimestre, principalmente devido à perturbação causada pelas políticas tarifárias dos EUA. Ao mesmo tempo, as inundações na Indonésia afetaram a produção de MHP, levando a uma queda mensal na produção de MHP no segundo trimestre. A redução da oferta e a não retomada da produção de maté de níquel de alta qualidade, que não poderia servir como substituto de matéria-prima para o MHP, elevaram ligeiramente o coeficiente do MHP, elevando assim os custos de produção globais dos sais de níquel. Do lado da demanda, com a recuperação dos dias de produção, a demanda dos fabricantes de pré-cursores a jusante por sais de níquel aumentou ligeiramente em relação ao primeiro trimestre. No entanto, devido à demanda global fraca por materiais ternários, o espaço incremental para a demanda de sais de níquel foi limitado. Do lado da oferta, a tendência de subida dos preços das matérias-primas levou a uma forte relutância em ceder nos preços entre os produtores de sais de níquel. No entanto, devido à ainda fraca demanda a jusante, a amplitude de subida dos preços dos sais de níquel foi suprimida. No geral, sob a dupla influência de uma ligeira recuperação da demanda e de uma tendência de subida dos custos, os preços dos sais de níquel apresentaram uma ligeira tendência de subida no segundo trimestre.