7.14 Compte rendu de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine ont fait des déclarations. Musalem : L'impact des tarifs douaniers sur l'inflation pourrait ne pas devenir clair avant la fin de l'année, et le déficit budgétaire américain pourrait devenir un problème de stabilité financière à l'avenir ; Daly : Envisage de mettre en œuvre une baisse des taux d'intérêt à l'automne, estimant qu'il y aura deux baisses des taux d'intérêt cette année. Aucune preuve de l'impact des tarifs douaniers persistants sur les prix n'a été observée ; Waller a réitéré les raisons possibles d'une baisse des taux d'intérêt en juillet et a déclaré que sa politique d'assouplissement n'était pas motivée par des considérations politiques, et que les stablecoins pouvaient stimuler la demande globale pour le dollar américain.
(2) Wang Yi a discuté des réalisations de la coopération mutuellement bénéfique entre la Chine et l'ASEAN. Le 10 juillet 2025, Wang Yi, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et ministre des Affaires étrangères, a présenté les résultats fructueux de la coopération entre les deux parties lors de sa participation à la réunion des ministres des Affaires étrangères Chine-ASEAN à Kuala Lumpur. Wang Yi a déclaré que les négociations pour la version 3.0 de la zone de libre-échange Chine-ASEAN avaient été entièrement menées à bien et que le protocole serait signé dans l'année. Le Sommet ASEAN-Chine-CCG a créé un nouveau modèle de coopération interrégionale.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné de catégorie 1 SMM est de 121 000 à 123 300 yuan/t, avec un prix moyen de 122 150 yuan/t, soit une augmentation de 1 550 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné de catégorie 1 Jinchuan est de 1 900 à 2 100 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 000 yuan/t, soit une baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales est de -100 à 300 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus actif sur la SHFE (contrat 2508) a clôturé en hausse de 1,13 % à 121 270 yuan/t lors de la session de nuit. Lors de la session de jour, il a ouvert en hausse et a continué à augmenter, ouvrant à 121 200 yuan/t et atteignant un sommet de 121 500 yuan/t pendant la session. À la pause de midi, le nickel SHFE était coté à 121 610 yuan/t, soit une hausse de 1,42 %.
Récemment, le concept national de « lutte contre la course aux rats » a stimulé le marché des matières premières, compensant les facteurs négatifs externes, et les prix du nickel ont rebondi avec la hausse. À l'avenir, l'environnement macroéconomique extérieur reste incertain, et il est prévu que les prix du nickel maintiennent une tendance fluctuante, avec une fourchette de prix de 118 000 à 123 000 yuan/t.
Sulfate de nickel :
En date du vendredi dernier, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 202 yuan/t, et la fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 200 à 27 640 yuan/t, avec un prix moyen légèrement plus élevé que la semaine précédente. Côté de la demande, les stocks de sel de nickel des usines de précurseurs en aval sont relativement suffisants, et le sentiment général d'enquête et de transaction sur le marché est faible cette semaine. En raison de la faiblesse de la demande, les fonderies de sel de nickel n'ont pas augmenté leur acceptation des prix du sel de nickel. Côté de l'offre, en raison des coûts élevés des matières premières et de la faiblesse de la demande, certaines fonderies de sel de nickel prévoient de réduire leur production ou de suspendre leurs activités. Le sentiment général d'expédition en amont reste également faible. À l'avenir, compte tenu de la faiblesse continue de la demande en aval et du sentiment faible d'expédition en amont, les prix du sel de nickel devraient rester stables à court terme.
NPI :
Au cours de la semaine, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 905,3 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 4,5 yuan/mtu par rapport au prix moyen de la semaine précédente. Le prix de l'indice FOB du NPI indonésien était de 110,4 USD/mtu, en baisse de 0,5 USD/mtu par rapport à la semaine précédente. Le prix du NPI de haute qualité a continué de s'affaiblir au cours de la semaine, mais la baisse a commencé à se rétrécir. Côté de l'offre, sur le plan national, le prix CAF du minerai de nickel des Philippines a légèrement baissé, et la ligne de coût de l'approvisionnement actuel en minerai des fonderies s'est légèrement desserrée. Cependant, les fonderies nationales sont toujours dans une phase de pertes importantes, avec des moteurs de production faibles et des volumes de production faibles. En Indonésie, la prime du commerce intérieur du minerai de saprolite a légèrement diminué, mais la plupart des fonderies sont toujours dans une phase de pertes. Les fonderies ont réduit leurs charges de production, et avec certaines lignes de production convertibles ayant déjà commencé à produire de la matte de nickel de haute qualité, on s'attend à une baisse de la production de NPI indonésien. Côté de la demande, les prix de l'acier inoxydable se sont stabilisés cette semaine, et le marché des contrats à terme a bien rebondi. Cependant, en raison de la faiblesse continue des prix au comptant, les aciéries d'acier inoxydable se sont principalement engagées dans des achats juste-à-temps, avec des prix d'achat en baisse par rapport à la période précédente. En résumé, avec les prix de l'acier inoxydable qui ont du mal à augmenter et les prix des matières premières sous pression, le prix du NPI de haute qualité pourrait rester dans les eaux troubles.
Acier inoxydable :
La semaine dernière, le marché au comptant global de l'acier inoxydable a présenté une situation d'impasse et de jeu. Malgré les fluctuations du marché des contrats à terme SS au cours de la semaine, les prix au comptant n'ont pas montré d'ajustements significatifs et sont restés globalement stables. Les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes cotées à 7 500 yuan/mt ; les bobines laminées à froid sans bordure coupée 304/2B avaient un prix moyen de 12 750 yuan/mt à Wuxi et de 12 750 yuan/mt à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 700 yuan/mt à Wuxi et à 23 700 yuan/mt à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 200 yuan/mt à Wuxi et à Foshan ; et les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes cotées à 7 100 yuan/mt à Wuxi et Foshan. Actuellement, le marché de l'acier inoxydable se trouve toujours dans la saison morte traditionnelle de la consommation, la demande en aval ne parvenant pas à correspondre au niveau actuel de l'offre. Bien que les nouvelles concernant les réductions de production des aciéries en phase initiale aient renforcé la confiance du marché, les volumes de transactions restent faibles, reposant principalement sur les offres de marchandises à bas prix avec des rabais des négociants. Les stocks sociaux ont augmenté à nouveau, en hausse de 1,31 % en glissement hebdomadaire pour atteindre 990 800 tonnes métriques, avec un taux de déstockage lent. En outre, l'affaiblissement continu des prix des NPI de haute qualité a encore plus affaibli le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. En résumé, le marché de l'acier inoxydable fait face à de multiples pressions dues à des stocks élevés, à une demande faible et à une réduction du soutien des coûts, et la réparation de la relation offre-demande prendra encore du temps.
Minerai de nickel :
Le prix du minerai de nickel des Philippines continue de s'affaiblir, les arrivages portuaires devant augmenter au troisième trimestre. La semaine dernière, les prix du minerai de nickel des Philippines ont diminué. Le prix CAF du minerai de nickel rouge latéritique philippin avec une teneur en nickel de 1,3 % expédié vers la Chine était de 44 à 46 dollars US/tonne métrique, et le prix FOB était de 35 à 37 dollars US/tonne métrique. Le prix CAF du minerai avec une teneur en nickel de 1,5 % était de 57 à 60 dollars US/tonne métrique, et le prix FOB était de 50 à 52 dollars US/tonne métrique. Du point de vue de l'offre et de la demande, l'impact des précipitations sur les zones minières dans les principales régions productrices des Philippines a été relativement faible. Entrant dans le mois de juillet, il est prévu que le volume d'expédition global au troisième trimestre restera à un niveau élevé, avec des augmentations continues des arrivages portuaires et une offre suffisante. Au 11 juillet, vendredi, les stocks de minerai de nickel dans les ports de Chine ont augmenté à 7,2 millions de tonnes métriques. Les navires expédiés plus tôt sont arrivés dans les ports un après l'autre, entraînant une augmentation des stocks. Du côté de la demande, les prix des NPI ont continué de baisser cette semaine. Les fonderies nationales de NPI subissent toujours des pertes importantes, limitant gravement leur acceptation de matières premières à prix élevés. Dans le même temps, certaines fonderies de NPI en Indonésie ont arrêté leur production pour des travaux de maintenance, affaiblissant le soutien de la demande. En ce qui concerne les taux de fret maritime, les taux hebdomadaires de fret maritime ont continué d'augmenter. Au 11 juillet, vendredi, le taux de fret maritime des Philippines vers le port de Tianjin a augmenté pour atteindre une moyenne de 12,5 dollars US/tonne métrique. On prévoit qu'à court terme, avec l'entrée des volumes d'expédition dans les périodes de pointe et la pénurie de navires, les taux de fret maritime pourront continuer d'augmenter. À l'avenir, sous l'influence de multiples facteurs tels que les pertes continues des fonderies en aval, la volonté limitée d'acheter à des prix élevés et l'augmentation des stocks portuaires, les prix du minerai de nickel des Philippines devraient continuer de s'affaiblir. Le quota RKAB pour 2025 est de 364 millions de tonnes, avec une baisse continue des prix du minerai de nickel Les prix du minerai de nickel en Indonésie ont encore baissé cette semaine. En ce qui concerne les primes, la prime moyenne pour le minerai de nickel local de latérite en Indonésie est restée à 24-26 dollars/tonne métrique sèche (TMS) cette semaine. Le prix livré en usine SMM pour le minerai de nickel local de latérite en Indonésie avec une teneur en nickel de 1,6 % était de 50,4-53,9 dollars/TMS, soit une baisse de 0,25 dollar par rapport à la semaine précédente, représentant une baisse de 0,5 %. En ce qui concerne les prix du minerai de limonite, le prix livré en usine SMM pour le minerai de nickel local de latérite en Indonésie avec une teneur en nickel de 1,3 % est resté stable à 26-28 dollars/TMS, inchangé par rapport à la semaine dernière. Pour ce qui est du minerai de nickel saprolitique, du côté de l'offre, Meidy Katrin Lengkey, secrétaire générale de l'APNI (Association indonésienne du nickel), a révélé dans une interview accordée à CNBC Indonésie que le quota RKAB approuvé pour le minerai de nickel en 2025 s'élève à 364 millions de tonnes, alors que la production réelle n'est que de 120 millions de tonnes. Du côté de la demande, les fonderies en aval sont toujours dans une phase de pertes, avec des moteurs de production faibles et des volumes de production bas. Dans l'ensemble, malgré la pénurie continue de minerai de nickel en Indonésie due à la saison des pluies, avec l'approbation ultérieure de quotas RKAB supplémentaires en Indonésie et compte tenu des pertes subies par les fonderies en aval, leur acceptation du minerai de nickel à prix élevé est limitée. À l'avenir, les prix du minerai de nickel saprolitique resteront toujours dans une phase de stagnation. Pour ce qui est du minerai de limonite, du côté de l'offre, l'offre actuelle de minerai de limonite reste relativement stable, répondant à la demande actuelle du marché. En outre, des progrès importants dans les quotas RKAB supplémentaires pourraient encore stimuler une augmentation de l'offre. Du côté de la demande, la production des projets MHP est normale, certains producteurs de MHP augmentant leur production, ce qui entraîne une augmentation régulière et légère de la demande globale. À long terme, avec la progression des approbations de quotas RKAB supplémentaires, il est prévu que les prix du minerai de limonite pourraient encore baisser
