Sản xuất mạ kẽm bắt đầu mạnh mẽ nhưng sau đó suy yếu trong nửa đầu năm. Nhu cầu sẽ như thế nào trong nửa cuối năm? [Phân tích SMM]

Trong nửa đầu năm (H1), tranh chấp thuế quan vẫn tiếp diễn, cùng nhau thúc đẩy tiêu thụ trong nước từ nhiều góc độ như vốn và nhu cầu. Tuy nhiên, do hạn chế về thời gian nên tốc độ thực hiện tương đối chậm. Theo thông tin trao đổi với SMM, tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất mạ kẽm trong H1 2025 đã giảm xuống sau khi mở cửa ở mức cao hơn. Nguyên nhân là gì?

Từ góc độ Q1, các doanh nghiệp mạ kẽm bắt đầu lần lượt bước vào kế hoạch bảo trì dịp lễ từ đầu tháng 1. Đồng thời, do thời tiết lạnh nên hầu hết các dự án xây dựng cũng dần dần bước vào kế hoạch nghỉ lễ, và nhu cầu bắt đầu giảm. Sau kỳ nghỉ, các nhà máy lớn đã nối lại sản xuất trước, trong khi các nhà máy nhỏ dần dần nối lại sản xuất vào khoảng Tết Nguyên tiêu. Tiến độ xây dựng dự án và nối lại công việc diễn ra chậm, và nhu cầu tăng lên chậm. Đầu tư cơ sở hạ tầng trong tháng 2 tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Hầu hết các doanh nghiệp đều đang thực hiện các đơn hàng được đặt trước Tết Nguyên đán, và tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất mạ kẽm tăng lên chậm. So với cùng kỳ, tỷ lệ hoạt động tương đối yếu. Đến đầu tháng 3, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy mùa cao điểm "tháng 3 vàng" truyền thống như những năm trước. Tuy nhiên, sau đó nhu cầu đã được cải thiện và tỷ lệ hoạt động đã tăng lên. "Báo cáo thực hiện chính sách tài khóa Trung Quốc năm 2024" do Bộ Tài chính công bố vào ngày 24 tháng 3 đã nêu rõ việc tích cực mở rộng đầu tư hiệu quả. Báo cáo nhấn mạnh việc phối hợp sử dụng các quỹ đầu tư chính phủ khác nhau, tập trung vào các lĩnh vực then chốt và các mắt xích yếu để tăng đầu tư. Báo cáo cũng nhấn mạnh việc sắp xếp phát hành trái phiếu chính phủ một cách hợp lý, đẩy nhanh phân bổ ngân sách quỹ trái phiếu chính phủ và hình thành khối lượng công việc thực tế càng sớm càng tốt. Điều này đã thúc đẩy thị trường, và tỷ lệ hoạt động tổng thể trong tháng 3 đã tăng so với cùng kỳ năm trước.

Bước vào Q2, tỷ lệ hoạt động trong tháng 4 đã tăng vọt, và tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất ống mạ kẽm cũng đạt mức cao nhất trong ba năm. Nguyên nhân chính là do giá kim loại đen trong tháng 4 tương đối ổn định, với mức tăng ổn định. Các thương nhân đã vội vàng mua hàng trong bối cảnh giá tiếp tục tăng và ngừng mua trong bối cảnh giá giảm. Tổng khối lượng bán hàng của ống mạ kẽm ở mức vừa phải, và nhiều doanh nghiệp tiếp tục hoạt động theo mô hình doanh thu hàng tồn kho thấp. Số ngày tồn kho hàng tuần chỉ được duy trì ở mức khoảng 7-8 ngày, và doanh thu đơn hàng tốt, dẫn đến tăng tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp. Về phần cấu trúc, đã có những đơn hàng mới dần được phát hành cho các đơn hàng tháp thép, và các đơn thầu mới cũng liên tục được đưa ra. Các đơn hàng tháp thép vẫn duy trì mức mạnh. Các đơn hàng lan can cũng mạnh. Các đơn hàng xuất khẩu một phần đã được đẩy nhanh để xuất khẩu do ảnh hưởng của thuế quan. Nhìn chung, tỷ lệ hoạt động trong tháng Tư là tốt. Tuy nhiên, nhu cầu bắt đầu giảm trong tháng Năm và tháng Sáu, bước vào mùa thấp điểm truyền thống. Có những ảnh hưởng như mưa lớn và lũ lụt. Trong khi đó, khu vực phía Bắc đã bước vào thời tiết nóng cao điểm sớm hơn dự kiến, hạn chế việc xây dựng ở các nhà máy cuối cùng và gây ra sự suy giảm đáng kể trong nhu cầu. Tỷ lệ hoạt động dần dần giảm. Nhìn về nửa cuối năm, “Cải cách cấu trúc cung ứng 2.0” của Trung Quốc đang lại có đà phát triển. Các chính sách chống “cạnh tranh không lành mạnh” đang thúc đẩy ngành thép. Trong khi đó, Trung tâm Cải cách và Phát triển Đô thị và Thị trấn Nhỏ của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đang tập trung vào “thực hiện các chiến lược quốc gia lớn và xây dựng năng lực an ninh trong các lĩnh vực then chốt” và “chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng” để tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực then chốt của đô thị hóa mới. Điều này sẽ tạo ra một sự thúc đẩy nhất định cho tiêu thụ hạ nguồn. Tuy nhiên, chính Q3 là mùa thấp điểm cho tiêu thụ, với điều kiện thời tiết cực đoan thường xuyên, và hoạt động xây dựng tổng thể dự kiến sẽ tương đối yếu. Tuy nhiên, với sự hỗ trợ của chính sách, tiêu thụ dự kiến sẽ dần dần cải thiện trong tháng Chín và tháng Mười, với hoạt động xây dựng tăng lên, và sau đó dần dần suy yếu trên cơ sở so với quý trước vào mùa đông.