Les frais de traitement des tiges d'aluminium ont chuté en juin, avec des transactions médiocres et des réductions de production pour le côté de l'offre. [Analyse SMM]

11 juillet 2025

Selon la dernière enquête mensuelle de données de SMM, la production totale nationale de barres d'aluminium en juin 2025 était de 390 000 tonnes métalliques (tm), soit une baisse de 27 000 tm par rapport à mai. Après ajustement en fonction du nombre de jours du mois, le taux d'exploitation des usines de barres d'aluminium en juin a été enregistré à 60 %, en baisse de 2 % en glissement mensuel (MoM) et en hausse de 5 % en glissement annuel (YoY). Dans l'ensemble, malgré la faiblesse des achats en aval, les stocks internes étaient au stade initial de l'accumulation, couplé à la tâche d'alliage de l'aluminium liquide, l'offre de barres d'aluminium est restée à des niveaux élevés en juin. Cependant, à mesure que l'atmosphère de basse saison dans le secteur aval est devenue de plus en plus prononcée, les achats sur le marché se sont considérablement affaiblis. À la mi-fin juin, de nombreuses usines ont signalé des réductions de production et des entretiens d'équipements, s'attendant à une baisse de l'offre de barres d'aluminium en juillet, avec une pression de surplus d'offre sur le marché susceptible de s'atténuer légèrement.

En termes de taux d'exploitation par région, toutes les provinces ont montré une tendance à la baisse des taux d'exploitation. En tant que centre de production majeur des barres d'aluminium, le Shandong et la Mongolie intérieure ont enregistré des taux d'exploitation de 82,7 % et 75,2 % respectivement, avec une légère baisse en MoM. Dans le même temps, des provinces telles que le Guangxi, le Guizhou, le Ningxia et le Qinghai ont également montré une tendance à la baisse des taux d'exploitation. Au début-mi-juillet, de nombreuses usines de barres d'aluminium ont signalé une augmentation de la pression sur les stocks, couplée à la persistance des prix élevés de l'aluminium qui ont freiné la consommation. Les usines étaient sur le point d'entrer dans la phase de réduction de production et d'entretien, il était donc prévu que les taux d'exploitation dans les différentes provinces continueraient de subir une pression à la baisse en juillet.

Selon SMM, les stocks internes des usines de barres d'aluminium se sont accumulés pendant 9,2 jours, soit une augmentation de 6,04 jours en MoM. Les stocks internes des usines de barres d'aluminium ont montré une tendance à la hausse dans le mois en raison de la faiblesse de la consommation en aval. Cependant, avec de nombreuses attentes de réduction de production émergeant du côté de l'offre en juillet, l'augmentation ultérieure de l'offre pourrait ralentir, et il était prévu que les stocks internes des usines de barres d'aluminium fonctionneraient dans la gamme de 6 à 13 jours en juillet.

En termes de frais de transformation spécifiques, le frais de transformation moyen mensuel départ usine pour le 1A60 au Shandong en juin a été enregistré à 310 yuan/tm, soit une baisse de 221 yuan/tm en MoM. Les frais de transformation moyens mensuels hors usine en Henan ont été enregistrés à 355 yuan/tonne, soit une baisse de 160 yuan/tonne par rapport au mois précédent. Les frais de transformation moyens mensuels hors usine en Mongolie intérieure ont été de 212 yuan/tonne, soit une baisse de 237,5 yuan/tonne par rapport au mois précédent. Dans les trois principaux centres de négoce, les frais de transformation moyens mensuels livrés en Hebei ont été de 302 yuan/tonne, soit une baisse de 281 yuan/tonne. Les frais de transformation moyens mensuels livrés en Jiangsu ont été de 382 yuan/tonne, soit une baisse de 301 yuan/tonne. Les frais de transformation moyens mensuels livrés au Guangdong ont été de 302,5 yuan/tonne, soit une baisse de 281 yuan/tonne. On s'attendait à ce que les frais de transformation dans les différentes régions continuent de subir des pressions à la baisse en juillet, principalement en raison de l'excédent relatif de l'offre sur le marché et de la faiblesse de la demande. Le potentiel de hausse des frais de transformation des barres d'aluminium était relativement limité, avec un sentiment commercial faible dans l'industrie et une difficulté à augmenter le niveau des frais de transformation à court terme.

SMM estime que les performances du marché des barres d'aluminium en juin n'ont pas été idéales. En raison des taux d'exploitation élevés et soutenus des usines de barres d'aluminium, les stocks en usine ont continué de s'accumuler. Cependant, la persistance des prix élevés de l'aluminium a freiné la consommation en aval, couplée à la saison creuse qui plane sur l'industrie. La faiblesse de la demande a conduit à un excédent relatif de l'offre sur le marché, et les frais de transformation ont eu du mal à s'améliorer. Par conséquent, compte tenu de la tendance à la hausse des stocks en usine et de la demande de saison creuse, on s'attend à ce que les frais de transformation des barres d'aluminium continuent de fonctionner à un niveau bas à court terme. Dans une perspective à moyen et long terme, les entreprises de câbles et de fils en aval ne manquent pas de commandes en retard, et il y aura toujours une phase de livraison concentrée au second semestre, la demande rigide étant toujours capable de soutenir la consommation de l'industrie. Malgré l'attente de livraisons concentrées pour les câbles et fils d'aluminium en aval, compte tenu de l'accumulation des stocks en usine, il pourrait y avoir un certain retard dans le cycle de rebond des frais de transformation des barres d'aluminium.