Marché à terme : Le cuivre LME en session de nuit a ouvert à 9 718 $/t, atteignant initialement un sommet à 9 744 $/t avant de reculer progressivement avec une volatilité considérable. Les prix ont testé 9 681,5 $/t vers la clôture de la session, terminant finalement à 9 682 $/t avec une hausse de 0,23 %. Le volume des transactions a atteint 18 000 lots, tandis que les positions ouvertes s'élevaient à 280 000 lots. Le contrat le plus négocié 2508 du cuivre SHFE en session de nuit a ouvert à 78 700 yuans/t, atteignant un sommet intrajournalier à 78 810 yuans/t avant de revenir progressivement à 78 510 yuans/t. Les prix ont ensuite fortement fluctué, testant à nouveau 78 510 yuans/t vers la clôture et terminant à 78 590 yuans/t, en hausse de 0,26 %. Le volume des transactions a atteint 26 000 lots et les positions ouvertes s'élevaient à 178 000 lots.
[SMM Copper Morning Briefing] Actualités : (1) Le 10 juillet, heure locale, le président américain Trump a annoncé des tarifs de 35 % sur les importations canadiennes entrant en vigueur le 1er août. Dans une interview accordée à NBC, Trump a également révélé son intention d'imposer des tarifs uniformes de 15 % ou 20 % sur la plupart de ses partenaires commerciaux.
(2) Le porte-parole du ministère chinois du Commerce a répondu aux demandes d'informations concernant les mesures gouvernementales visant le transbordement et la contrebande de minéraux essentiels. Le porte-parole a déclaré que les contrôles à l'exportation sur les minéraux stratégiques tels que l'antimoine et le gallium - qui ont des applications militaires/civiles à double usage évidentes - sont conformes aux normes internationales. Afin de prévenir les sorties illicites, le Bureau du mécanisme de coordination des contrôles à l'exportation de la Chine a lancé une campagne spéciale de répression de la contrebande de minéraux stratégiques en mai, dont les détails sont disponibles sur le site web du ministère. Tout en répondant aux demandes civiles légitimes d'autres pays, la Chine examine rigoureusement les demandes de licence d'exportation et n'approuve que les demandes conformes.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Les primes au comptant du cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat à terme 2507 ont été signalées à un escompte de 30 yuans/t à une prime de 60 yuans/t le 10 juillet, avec une moyenne de 15 yuans/t de prime - en baisse de 55 yuans/t en glissement mensuel. Compte tenu des écarts fermes du contrat à terme, les primes au comptant du cuivre à Shanghai devraient continuer à diminuer aujourd'hui.
(2) Guangdong : Les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 par rapport au contrat à terme ont varié d'un escompte de 100 yuans/t à une prime de 50 yuans/t le 10 juillet, avec une moyenne d'escompte de 25 yuans/t - en hausse de 5 yuans/t en glissement mensuel. Alors que les prix du cuivre continuaient de baisser et que les fournisseurs maintenaient leurs prix, l'enthousiasme pour la reconstitution des stocks en aval restait faible, avec une activité commerciale plus faible que lors de la session précédente.
(3) Cuivre importé : les prix des warrants se situaient à 40-50 $/t (QP juillet), en moyenne 5 $/t de plus que le mois précédent. Les prix des connaissements étaient de 50-74 $/t (QP août), en moyenne 3 $/t de moins que le mois précédent. Le cuivre EQ (CIF connaissement) était coté à 14-30 $/t (QP août), en moyenne 4 $/t de plus que le mois précédent. Les cotations se référaient aux cargaisons prévues pour une arrivée mi-juillet à fin juillet. Dans l'ensemble, l'écart de prix des connaissements s'est réduit, l'inversion warrants-connaissements s'est affaiblie et les prix des connaissements EQ sont restés fermes.
(4) Cuivre secondaire : le 10 juillet, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont diminué de 200 yuan/t par rapport à la semaine précédente. Les prix du cuivre clair nu de Guangdong se situaient à 73 000-73 200 yuan/t, soit 200 yuan/t de moins que le jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 889 yuan/t, soit une diminution de 142 yuan/t par rapport à la semaine précédente, tandis que l'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 650 yuan/t. Selon une enquête de SMM, alors que les prix du cuivre ont continué de baisser hier, de nombreux fournisseurs de matières premières de cuivre secondaire ont contacté de manière proactive les entreprises de fil de cuivre secondaire pour leur vendre leurs matières premières. Cependant, en raison des incertitudes macroéconomiques à l'étranger qui n'ont pas encore été résolues, de nombreuses entreprises de fil de cuivre secondaire ont suspendu leurs achats de matières premières et prévoient de reprendre leurs achats après la stabilisation des prix du cuivre.
(5) Stocks : le 10 juillet, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont augmenté de 975 t pour atteindre 108 100 t ; les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 393 t pour atteindre 21 729 t.
Prix : sur le plan macroéconomique, premièrement, Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a réitéré les considérations relatives à l'initiation de baisses des taux d'intérêt à l'automne et prévoit deux baisses des taux cette année, renforçant les anticipations du marché quant à un changement de politique monétaire de la Fed américaine. Deuxièmement, le Chili, un grand pays producteur de cuivre, cherche à obtenir des exemptions de droits de douane américains pour le cuivre. Si cela aboutit, cela soulagerait les inquiétudes du marché précédemment exprimées quant à d'éventuels droits de douane élevés. Actuellement, aucune nouvelle variable macroéconomique importante n'est apparue, l'attention du marché étant centrée sur la question de savoir si les droits de douane de 50 % sur le cuivre proposés seront mis en œuvre. Sur le plan des fondamentaux, la volonté des fournisseurs côté offre de vendre s'est renforcée avant le renouvellement des contrats, ce qui a entraîné une liquidité du marché relativement souple. L'évolution de l'achat de la demande s'est légèrement améliorée en raison des corrections des prix du cuivre observées au cours des deux jours précédents. En date du jeudi 10 juillet, les stocks nationaux de cuivre de SMM ont augmenté marginalement de 800 tonnes métriques, passant à 143 700 tonnes métriques par rapport au lundi, soit une hausse de 11 900 tonnes métriques semaine après semaine. Les stocks hebdomadaires ont progressé pendant deux semaines consécutives, mais restent inférieurs de 244 900 tonnes métriques en glissement annuel par rapport aux 388 600 tonnes métriques enregistrées à la même période l'année dernière. Prix : Aucun nouveau facteur macroéconomique n'est apparu. Malgré des accumulations de stocks consécutives, les faibles niveaux de stocks continuent de soutenir les prix du cuivre à la baisse.
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