Se fortalece la señal de la aplicación de los aranceles, y es probable que los precios del aluminio fluctúen en máximos en medio de bajos inventarios [Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

7.9 Resumen de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio

Mercado de futuros: Anoche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.510 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.560 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.495 yuanes/tonelada y cerró a 20.540 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 32.000 lotes y los intereses abiertos fueron de 255.000 lotes. Anoche, el aluminio LME abrió a 2.572 dólares/tonelada, con un máximo de 2.600 dólares/tonelada, un mínimo de 2.569,5 dólares/tonelada y cerró a 2.589 dólares/tonelada.

Macroeconomía: (1) El presidente estadounidense Trump publicó en las redes sociales que los aranceles se implementarán a partir del 1 de agosto de 2025, “y esa fecha no cambiará, ni cambiará en el futuro”. Se podría enviar una carta fiscal a la UE en los próximos dos días. Además, Trump declaró en una reunión del gabinete que todavía planea imponer aranceles a industrias específicas, como los productos farmacéuticos, los semiconductores y los metales. (Bajista ★) (2) Según Bloomberg, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bentsen, dijo el 7 de julio, hora local, que espera reunirse con funcionarios chinos en las próximas semanas para avanzar en las consultas entre China y Estados Unidos sobre comercio y otros temas. “Me reuniré con mis homólogos chinos en algún momento de las próximas semanas”. (Neutral ★)

Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, hasta el 7 de julio, el inventario de lingotes de aluminio primario en las principales áreas de consumo nacionales fue de 478.000 toneladas, un aumento de 4.000 toneladas desde el jueves pasado y un aumento de 10.000 toneladas desde el lunes pasado. (Bajista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, en relación con el inventario de lingotes de aluminio en dos ubicaciones nacionales, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 74.100 toneladas y el inventario de lingotes de aluminio en Wuxi fue de 22.800 toneladas, totalizando 96.900 toneladas, con un aumento mensual de 400 toneladas. (Bajista ★)

Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro del contrato de aluminio SHFE del mes en curso se desplazó hacia abajo hasta alrededor de 20.630 yuanes/tonelada antes de invertirse ligeramente en forma de V hasta alrededor de 20.670 yuanes/tonelada. El este de China continuó experimentando una acumulación de inventarios, con un aumento de las llegadas al mercado, lo que resultó en un mercado de compradores totalmente sobresuministrado. A pesar del desplazamiento hacia abajo del centro de los precios del aluminio, las consultas de los clientes finales aumentaron, pero las transacciones del mercado todavía se realizaron con un descuento de 20 yuanes/tonelada frente a SMM. Ayer, el aluminio SMM A00 se informó a 20.600 yuanes/tonelada, 40 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior, con un descuento de 50 yuanes/tonelada frente al contrato 07, 20 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. La actividad comercial en el mercado de China central fue ligeramente más débil que el día de negociación anterior. En el contexto de la transferencia de parte de la carga a las áreas que rodean a China central y de que los grandes operadores acaparan certificados en el mercado para hacer frente al riesgo de un apretón corto en el contrato 07, después de experimentar varios días consecutivos de negociación con prima frente al precio medio de China central, la actividad del mercado en China central comenzó a retroceder en medio de la atmósfera de temporada baja, con transacciones cerradas con una prima de 20 yuanes/tonelada frente al precio medio de SMM en China central. El aluminio SMM A00 en China central se registró a 20.480 yuanes/tonelada frente al contrato de aluminio SHFE 2507, 30 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior, con un diferencial de precios de -120 yuanes/tonelada entre Henan y Shanghai, que se redujo en 10 yuanes/tonelada frente al día de negociación anterior, y con un descuento de 170 yuanes/tonelada frente al contrato 2507.

Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el precio spot del aluminio primario cayó 40 yuanes/tonelada en comparación con el día de negociación anterior. El aluminio spot SMM A00 cerró a 20.600 yuanes/tonelada y los precios del mercado de chatarra de aluminio generalmente continuaron disminuyendo. Actualmente en la temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra de clientes finales tienen una liberación de pedidos débil, con una adquisición impulsada principalmente por necesidades inmediatas. Ayer, el precio cotizado centralizado de la chatarra de aluminio UBC embalada osciló entre 15.250 y 15.750 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que el precio cotizado de la chatarra de aluminio tenso triturada osciló entre 15.900 y 17.400 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada cayeron 50 yuanes/tonelada mensuales desde ayer, siguiendo la disminución de los precios del aluminio. Por región, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otras regiones siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 50 y 100 yuanes/tonelada. En Guizhou y Hunan, los ajustes de precios se retrasaron con respecto a los movimientos de los precios del aluminio, con los precios cotizados sin cambios desde el día de negociación anterior. En Jiangxi, los precios de la chatarra de aluminio se elevaron ayer, con los precios de la chatarra de aluminio forjado y tenso aumentando en 100 yuanes/tonelada. Este aumento contrario a la tendencia refleja un endurecimiento adicional del suministro de chatarra de aluminio. Recientemente, las empresas de utilización de chatarra de aluminio secundario en Fujian y Guangxi han experimentado una fuerte caída en las tasas de funcionamiento debido a la escasez de chatarra de aluminio, con algunas incluso deteniendo la producción para mantenimiento. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura en Foshan aumentó en 100 yuanes/tonelada desde ayer hasta 1.755 yuanes/tonelada, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai disminuyó en 12 yuanes/tonelada desde ayer hasta 1.830 yuanes/tonelada.

Aleación de aluminio secundario: En el mercado de futuros, ayer, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado 2511 abrió a 19.755 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 19.895 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.735 yuanes/tonelada antes de cerrar a 19.850 yuanes/tonelada, 100 yuanes/tonelada más que el cierre anterior, lo que representa un aumento del 0,51 %. El volumen de negociación fue de 3.096 y los intereses abiertos fueron de 8.685, con los alcistas aumentando principalmente sus posiciones durante el día. En el mercado spot, los precios del aluminio SMM A00 cayeron 40 yuanes/tonelada desde el lunes hasta 20.600 yuanes/tonelada, mientras que los precios del SMM ADC12 se mantuvieron estables en 20.000 yuanes/tonelada. Después de julio, factores como la temporada baja de altas temperaturas y los altos precios del aluminio han continuado impactando los pedidos de los clientes finales, con algunas empresas de clientes finales iniciando recortes de producción. Aunque los operadores de futuros y spot han estado consultando activamente sobre los precios y los volúmenes de negociación de las marcas de entrega han aumentado, el mercado de consumo final sigue siendo débil, lo que representa una resistencia clave para los aumentos de precios. Frente a una doble presión de la escasez de suministro de materias primas y la debilidad de la demanda del mercado, algunos fabricantes de aleación de aluminio secundario han detenido temporalmente la producción para mantenimiento o han reducido sus tasas de funcionamiento. En general, sin mejoras sustanciales en la demanda, los precios se encuentran con resistencia, pero la lógica de apoyo de los costos sigue intacta. Se espera que los precios de la aleación de aluminio secundario mantengan una fluctuación estrecha en el corto plazo.

Resumen: En el frente macroeconómico, Trump ha declarado claramente que se impondrán aranceles a 14 países (incluida la UE) a partir del 1 de agosto, dirigidos a industrias clave como los semiconductores y los metales, lo que aumenta significativamente la aversión al riesgo del mercado. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, declaró que “las reuniones con China tendrán lugar en las próximas semanas”, lo que, aunque no libera noticias positivas sustanciales, proporciona un período de amortiguamiento para la escalada de las fricciones comerciales. Los fundamentos indican que las fundiciones de aluminio en algunas regiones han aumentado la producción de lingotes de fundición. Al entrar en julio, los sectores de clientes finales se encuentran en una temporada baja pronunciada, junto con unos precios del aluminio persistentemente altos que suprimen aún más las actividades de producción. Las transacciones spot de aluminio han sido débiles, el inventario de lingotes de aluminio ha continuado acumulándose y las primas/descuentos spot se han debilitado significativamente. El costo real del aluminio electrolítico continuó disminuyendo mensualmente. En general, los inventarios nacionales de aluminio electrolítico y lingotes de aluminio continúan acumulándose, junto con una demanda débil durante la temporada baja, pedidos débiles y restricciones de exportación, lo que suprime el potencial de subida de los precios. Se espera que los precios del aluminio enfrenten riesgos bajistas intensificados a niveles elevados en el corto plazo, aunque el potencial de subida sigue siendo limitado. Se debe prestar una atención cercana a la producción de lingotes de fundición y a los cambios en el inventario.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una investigación de inversión directa ni un asesoramiento para la toma de decisiones. Los clientes deben actuar con precaución al tomar decisiones, evitar confiar únicamente en esta información y entender que SMM no asume responsabilidad por ninguna decisión tomada por los clientes.]

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