Di sisi makro, angka kerja ADP AS mencatat penurunan sebesar 33.000, tidak mencapai perkiraan sebesar 95.000 dan menandai penurunan terbesar sejak Maret 2023. Pasar tenaga kerja yang lesu tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan, sehingga mendorong pedagang untuk meningkatkan taruhan mereka pada penurunan suku bunga oleh Fed AS setidaknya dua kali sebelum akhir tahun ini, yang merupakan sinyal positif bagi harga tembaga. Selain itu, perjanjian perdagangan yang dicapai antara AS dan Vietnam telah mengurangi tarif yang sebelumnya direncanakan untuk ekspor Vietnam, sehingga mengurangi kekhawatiran pasar atas ketegangan perdagangan.
Di sisi fundamental, dari sisi penawaran, para pemasok memiliki kemauan yang kuat untuk menjual pada hari itu, dan ada kasus pembelian dengan harga rendah yang mendorong harga. Namun, penawaran secara keseluruhan di Changzhou ketat, sehingga menciptakan kekurangan penawaran regional. Dari sisi permintaan, harga tembaga berada dalam kisaran tinggi, yang menekan permintaan hilir. Pabrik batang tembaga di Jiangsu dan Zhejiang enggan melakukan pembelian karena pemeliharaan, dan meskipun transaksi di Changzhou relatif lebih baik karena penawaran yang ketat, secara keseluruhan sentimen pembelian hilir rendah.
Di sisi harga, dengan meningkatnya tekanan penurunan pada ekonomi AS dan perluasan terus-menerus dari utang AS, indeks dolar AS melemah. Diperkirakan bahwa c

![[ Analisis SMM ] Panduan Visual Laporan Semester 2026 dari 19 Pabrik Peleburan Tembaga](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)

