L'équipe d'analystes de la Banque mondiale reste optimiste quant aux perspectives des métaux précieux dans son dernier rapport, s'attendant à une hausse des prix de l'or au cours des 18 prochains mois, tandis que les prix de l'argent et du platine devraient maintenir leur vigueur récente jusqu'en 2026.
Jeetendra Khadan, économiste principal, et Kaltrina Temaj, chercheuse, du département de prévision de la Banque mondiale, ont déclaré que les prix des métaux précieux avaient atteint des records au premier semestre de 2025. Cette hausse a été menée par l'or, qui s'est approché de son plus haut niveau historique à la mi-juin dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et d'incertitude économique accrue.
Au premier semestre de 2025, les prix de l'or ont augmenté de près de 25 %. Les analystes attribuent la récente hausse des prix de l'or à une augmentation de l'incertitude politique et des tensions géopolitiques.
Ce sentiment d'aversion au risque a conduit à une reprise importante des entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or au premier trimestre de 2025, portant la demande d'investissement à son plus haut niveau depuis 2022. De plus, les achats des banques centrales continuent de soutenir la demande d'or, reflétant les stratégies de gestion des réserves des banques centrales du monde entier.
Pendant ce temps, les prix de l'argent et du platine ont également connu une forte hausse au premier semestre de l'année, les analystes s'attendant à ce que leurs prix restent élevés en 2025 et 2026.
Analyse de l'offre et de la demande
Les analystes de la Banque mondiale prévoient que les prix de l'or augmenteront d'environ 35 % en glissement annuel en 2025, avant de reculer légèrement en 2026 lorsque certaines incertitudes actuelles commenceront à se dissiper. Néanmoins, les prix de l'or devraient rester bien au-dessus des moyennes historiques d'ici 2025-2026, soit environ 150 % de plus que la moyenne de 2015-2019.
Les prix de l'argent ont également augmenté de 20 % au premier semestre de l'année, et avec le ratio or-argent actuel toujours au-dessus de la moyenne décennale, cela soutient une tendance à la hausse stable des prix de l'argent. La Banque mondiale s'attend à ce que la demande d'argent reste robuste, soutenue par ses doubles attributs en tant qu'intrant industriel et actif refuge.
Les analystes soulignent également qu'en termes d'offre d'argent, la production mondiale devrait croître de manière stable en 2025, principalement due à une expansion de la production minière. Le recyclage de l'argent représente environ 20 % de l'offre mondiale et devrait rester stable cette année. Dans l'ensemble, une forte demande devrait entraîner une hausse des prix de l'argent d'environ 17 % en glissement annuel en 2025, avec une augmentation supplémentaire de 3 % prévue en 2026.
Le platine a été l'un des métaux précieux dont le cours a le plus fortement progressé au premier semestre de l'année, avec une hausse de près de 30 % qui l'a conduit à son niveau le plus élevé depuis plus d'une décennie. Cette hausse a été principalement alimentée par des contraintes d'approvisionnement, la production minière devant chuter à son niveau le plus bas en cinq ans cette année.
Cependant, d'un autre côté, les analystes de la Banque mondiale pensent que la demande de platine dans les secteurs automobile et industriel va considérablement diminuer, ces deux secteurs représentant près des deux tiers de la demande mondiale de platine. Dans l'ensemble, la rareté de l'offre soutiendra les prix du platine, qui devraient augmenter de 10 % en glissement annuel cette année et de 2 % en glissement annuel en 2026.
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