Los factores macroeconómicos se entrelazan con sentimientos alcistas y bajistas, mientras que los fundamentales siguen siendo débiles. Se espera que los precios del aluminio fluctúen [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

7.2 Resumen de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio

Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.610 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.700 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.600 yuanes/tonelada y cerró a 20.655 yuanes/tonelada, un 0,1% más que el cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.595,0 dólares/tonelada, con un máximo de 2.617,0 dólares/tonelada, un mínimo de 2.595,0 dólares/tonelada y cerró a 2.602,0 dólares/tonelada, un 0,17% más.

Macro: (1) El PMI general de fabricación de Caixin China para junio fue de 50,4, 2,1 puntos porcentuales más alto que en mayo y el mismo que en abril, volviendo a estar por encima del punto crítico. El índice de nuevos pedidos se recuperó a un nivel ligeramente superior al punto crítico. El índice de producción también volvió a la zona de expansión, alcanzando un nuevo máximo en casi siete meses. (Alcista ★) (2) El presidente estadounidense Trump declaró que no consideraría extender el plazo del 9 de julio para las negociaciones arancelarias; puede que no sea posible llegar a un acuerdo con Japón antes del 9 de julio; Japón puede enfrentar aranceles del 30% o 35%; y hay dos o tres candidatos para el puesto de presidente de la Fed. (Bajista ★) (3) El presidente de la Fed, Powell, dijo que si no fuera por las políticas arancelarias del presidente estadounidense Trump, la Fed estaría adoptando actualmente una política monetaria más expansiva. Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una reducción de los tipos de interés en julio, Powell dijo que no descartaría ninguna posibilidad, lo que dependería de los datos. Declaró que la "gran mayoría" de los miembros de la Fed sí esperan que sea apropiada otra reducción de los tipos de interés a finales de este año. (Neutral)

Fundamentales: (1) El inventario de lingotes de aluminio de SMM en tres regiones el 1 de julio mostró un aumento de inventario de 6.500 toneladas con respecto al día anterior, alcanzando las 329.500 toneladas; el inventario de lingotes de aluminio en dos regiones mostró un aumento de inventario de 200 toneladas con respecto al día anterior, alcanzando las 87.200 toneladas. (Bajista ★) (2) Según informes de medios extranjeros, National Aluminium Company Limited (NALCO) de la India lanzó recientemente un nuevo producto de aleación de aluminio: lingotes de aleación de aluminio grado IA90, que tienen mayor resistencia, excelente resistencia al desgaste y resistencia a la corrosión, diseñados para satisfacer las necesidades cambiantes de la industria automotriz, particularmente en aplicaciones como la fabricación de ruedas, bloques de motor, culatas de cilindros y otros componentes estructurales automotrices. (Neutral)

Mercado del aluminio primario: Ayer, durante la primera sesión de negociación del mercado matutino de aluminio en la SHFE, el centro de precios se desplazó hacia abajo y luego osciló alrededor de los 20.735 yuanes/tonelada, pero el diferencial de precios entre los contratos de futuros mostró una tendencia de ampliación; el mercado spot siguió siendo débil, con las primas continuando a bajar en todas las regiones. En el este de China, el mercado ofreció inicialmente primas de SMM -30 a -20 yuanes/tonelada en la mañana, y luego gradualmente se desplazó a primas de -30 yuanes/tonelada para las transacciones. Ayer, el aluminio SMM A00 se reportó a 20.780 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior de negociación, con una prima de 40 yuanes/tonelada frente al contrato 07, reduciéndose significativamente en 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior de negociación. En el mercado del centro de China, los recortes de producción en la cadena de suministro y los altos niveles de inventario de materias primas y productos terminados siguen pesando sobre la confianza del mercado, lo que lleva a envíos débiles. El diferencial de precios del mercado spot entre el centro de China y el este de China se amplió a -220. Ayer, el aluminio SMM A00 del centro de China cerró a 20.560 yuanes/tonelada frente al contrato de futuros 2507 de aluminio en la SHFE, bajando 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior de negociación. El diferencial entre Henan y Shanghai fue de 220 yuanes/tonelada, ampliándose en 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior de negociación, y negociándose a un descuento de 180 yuanes/tonelada frente al contrato de futuros 2507.

Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el precio spot del aluminio primario se mantuvo sin cambios respecto al día anterior de negociación. El aluminio spot SMM A00 cerró a 20.780 yuanes/tonelada, y los precios generales del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron estables. Durante la temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra en la cadena de suministro experimentan una débil liberación de pedidos, con la adquisición impulsada principalmente por necesidades inmediatas. Ayer, las cotizaciones principales para la chatarra de aluminio UBC embalada se concentraron en el rango de 15.300-15.800 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que las cotizaciones de la chatarra de aluminio triturada se concentraron en el rango de 15.800-17.300 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada se ajustaron a la baja en 100 yuanes/tonelada mes a mes desde ayer, pero también hubo casos en los que algunas regiones enfrentaron dificultades para recolectar materiales y optaron por aumentar los precios en contra de la tendencia del mercado. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura en Foshan aumentó en 20 yuanes/tonelada desde el viernes pasado hasta los 1.756 yuanes/tonelada, mientras que la diferencia de precios para el alambre de aluminio brillante desnudo en Jiangsu disminuyó en 273 yuanes/tonelada desde el viernes pasado, volviendo a un rango de 653 yuanes/tonelada. Teniendo en cuenta las dificultades reales en los envíos, los proveedores de chatarra de aluminio están adoptando una actitud cautelosa de espera y observación hacia los ajustes de precios en medio de las fluctuaciones de alto nivel de los precios del aluminio. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe con sus fluctuaciones de alto nivel. La chatarra de aluminio triturada, apoyada por una oferta escasa, se espera que presente una fuerte resistencia a los precios y fluctúe dentro del rango de 15.800-17.400 yuanes/tonelada. La chatarra de aluminio UBC embalada, por otro lado, observará las tendencias de los precios del aluminio y el grado de escasez de la oferta del mercado. El autor cree que, en el contexto actual de temporada baja, la chatarra de aluminio UBC embalada seguirá fluctuando en máximos, pero el espacio alcista será limitado.

Aleación de aluminio secundaria: En el mercado de futuros, ayer, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2511 más negociado abrió a 19.785 yuanes/tonelada, se negoció estrechamente alrededor del nivel de 19.750 yuanes/tonelada en la sesión de la mañana y fluctuó al alza en la sesión de la tarde, alcanzando un máximo de 19.860 yuanes/tonelada antes de cerrar a 19.825 yuanes/tonelada, un aumento de 25 yuanes/tonelada o 0,13% respecto al cierre anterior, con un volumen de negociación de 3.098 y un interés abierto de 8.539, dominado por las posiciones alcistas que aumentaron durante el día. En el mercado spot, los precios del aluminio SMM A00 se mantuvieron sin cambios en 20.780 yuanes/tonelada, mientras que los rangos de precios del SMM ADC12 se mantuvieron estables en 20.000-20.200 yuanes/tonelada. Ayer, los precios del aluminio se mantuvieron estables y las fluctuaciones de los precios de las materias primas del ADC12 fueron limitadas, con la mayoría de las cotizaciones principales sin cambios, pero las transacciones reales fueron lentas. Al entrar en julio, el débil crecimiento de los pedidos de la cadena de suministro seguirá suprimiendo el espacio alcista para los precios del ADC12. Sin embargo, el fuerte apoyo de los costos proporcionará un piso para los precios. A corto plazo, con la improbabilidad de que mejore el consumo y el impacto de la temporada baja profundizándose, se espera que los precios del ADC12 mantengan un rango de fluctuación estrecho. En el mercado de importación, la oferta CIF para el ADC12 importado se mantuvo ligeramente estable en 2.450-2.480 dólares/tonelada, con los precios spot de importación fluctuando alrededor de 19.200 yuanes/tonelada y las pérdidas instantáneas de importación cerca de 800 yuanes/tonelada. Las cotizaciones locales de ADC12 sin impuestos en Tailandia se concentraron en 82-83 THB/kg.

Resumen: En el frente macro, las políticas favorables nacionales continúan intensificándose con un enfoque invariable en la promoción del consumo, mientras que los factores macroeconómicos en el extranjero se entrelazan con factores alcistas y bajistas, y persisten los riesgos. Fundamentalmente, los volúmenes de lingotes de fundición aumentaron en algunas fundiciones de aluminio; acoplado con la baja temporada para la demanda aguas abajo y el temor a los altos precios, las transacciones del mercado siguieron siendo menos que ideales. El inventario de lingotes de aluminio experimentó un ligero aumento, y las primas/descuentos al contado se debilitaron significativamente. Se espera que los precios del aluminio a corto plazo permanezcan estancados. La atención posterior debe centrarse en los volúmenes de lingotes de fundición y los cambios en el inventario.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben actuar con precaución al tomar decisiones, evitar sustituir el juicio independiente con esta información y asumir toda la responsabilidad por las decisiones tomadas, que no están relacionadas con SMM.]

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