Al 30 de junio, el contrato de zinc más negociado en la SHFE cerró en 22.495 yuanes/tonelada, un aumento de 270 yuanes/tonelada intermensual, pero una disminución del 1,21%. En junio, los precios del zinc inicialmente disminuyeron antes de repuntar, alcanzando un mínimo de 21.660 yuanes/tonelada a mediados de mes y luego subiendo a un máximo de 22.570 yuanes/tonelada al final del mes. ¿Cuál será la tendencia de los precios del zinc en julio?
Perspectiva macroeconómica. En junio, los riesgos geopolíticos aumentaron y las incertidumbres en las perspectivas comerciales aumentaron, pero posteriormente los riesgos disminuyeron. Además, los datos económicos débiles de Estados Unidos y la caída del índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense alimentaron las expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. La llamada telefónica entre los presidentes de China y Estados Unidos generó expectativas optimistas en el mercado. Las operaciones de repo inverso de un billón de yuanes del banco central señalaron una clara intención de impulsar la demanda interna mediante la liberación de liquidez. Mientras tanto, en el Foro Lujiazui nacional celebrado en Shanghai, el banco central presentó ocho medidas políticas para apoyar la construcción de Shanghai como un centro financiero internacional, centrándose principalmente en la política monetaria, lo que creó un clima macroeconómico favorable. Al entrar en julio, persisten las tensiones geopolíticas y los datos económicos de Estados Unidos siguen siendo débiles, lo que reaviva las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés.
Lado de la oferta. Con la liberación continua de nueva capacidad de las fundiciones y la reanudación gradual de las empresas afectadas por el mantenimiento, junto con el inicio de la temporada de lluvias en algunas regiones que reduce los costos de electricidad, y con las empresas disfrutando de altos beneficios del ácido sulfúrico y los metales menores en términos interanuales, el entusiasmo de las empresas por la producción sigue siendo alto. La tendencia de aumento de la producción de zinc refinado continúa. Aunque las importaciones de lingotes de zinc y concentrados de zinc disminuyeron en mayo, las importaciones de concentrados de zinc siguieron siendo altas, con un aumento del 84,26% interanual. La oferta sigue siendo relativamente flexible, pero el aumento es menor de lo esperado. Al entrar en julio, con la llegada concentrada de mineral importado anteriormente, los inventarios de materias primas de las fundiciones son relativamente abundantes. A pesar del mantenimiento en algunas fundiciones grandes en julio, el TC continúa aumentando y los beneficios de producción de las empresas de zinc refinado siguen siendo buenos. Además, parte de la nueva capacidad de lingotes de zinc se liberará gradualmente en julio. Se espera que el nivel general de suministro de lingotes de zinc en julio siga siendo fuerte.
Lado de la demanda. En junio, a medida que las temperaturas subieron gradualmente y se acercó la temporada de lluvias de ciruelo, la construcción de proyectos de infraestructura se vio restringida, y los pedidos en diversos sectores terminales disminuyeron. También se estaban cumpliendo continuamente los pedidos de exportación anteriores, con una demanda interna débil. En general, el consumo de zinc en la cadena de suministro disminuyó gradualmente en junio. Al entrar en julio, la tercera tanda de fondos de intercambio de bienes de consumo de este año se asignará en julio. Los departamentos pertinentes formularán planes de implementación mensuales y semanales para los fondos de "subsidio nacional" por sector para garantizar la implementación ordenada de la política de intercambio de bienes de consumo durante todo el año. Sin embargo, con el aumento del clima de alta temperatura y las frecuentes lluvias torrenciales, la construcción terminal se verá restringida. Se espera que la demanda en julio pueda disminuir y que el consumo de zinc se debilite gradualmente.
Mirando hacia julio, el lado de los fundamentos nacionales muestra un patrón de oferta fuerte y demanda débil. Se espera que la producción de lingotes de zinc aumente, y se anticipa que las existencias sociales de lingotes de zinc puedan comenzar a acumularse, ejerciendo presión sobre los precios del zinc. Sin embargo, hay muchas perturbaciones en los fundamentos en el extranjero, y la demanda de zinc en los países del sudeste asiático sigue siendo fuerte. El inventario de LME continúa reduciéndose hasta un nivel bajo, lo que indica condiciones robustas en el extranjero que pueden apoyar los precios del zinc. Es necesario monitorear continuamente la orientación macroeconómica posterior y el desempeño de los fundamentos en el extranjero.
