Tháng 6, tình trạng mất cân bằng cung - cầu trên thị trường thép không gỉ vẫn chưa được giải quyết, với sản lượng giảm. Tháng 7, tiêu thụ yếu có thể dẫn đến việc cắt giảm sản lượng hơn nữa [Phân tích của SMM]

Dữ liệu khảo sát của SMM cho thấy sản lượng thép không gỉ của Trung Quốc trong tháng 6 năm 2025 giảm 7,09% so với tháng trước, trong khi tăng nhẹ 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo từng loại, sản lượng thép không gỉ loại 200 giảm 3,89% so với tháng trước, loại 300 giảm 6,94% so với tháng trước và loại 400 giảm 11,55% so với tháng trước.

Tháng 6 đánh dấu sự bắt đầu chính thức của mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm đối với thép không gỉ. Mặc dù các rối loạn chính sách kinh tế vĩ mô đã tạm thời lắng xuống trong tháng này, nhưng sự không chắc chắn trên thị trường vẫn còn đáng kể. Mặc dù các nhà máy đã liên tiếp cắt giảm sản lượng trong những tháng gần đây, nhưng sản lượng hiện tại vẫn ở mức cao kỷ lục trong giai đoạn này, làm nổi bật sự mất cân bằng cung - cầu. Hơn nữa, giá thép không gỉ tiếp tục giảm trong suốt tháng, phá vỡ mức thấp nhất trong nhiều năm. Chịu ảnh hưởng bởi tâm lý "mua gấp khi giá tăng liên tục và ngừng mua khi giá giảm", người dùng cuối ngày càng thận trọng hơn trong việc mua nguyên liệu thô, chủ yếu chỉ mua tối thiểu cho nhu cầu cấp thiết, dẫn đến giao dịch thị trường liên tục trì trệ và làm tăng thêm áp lực xuất hàng cho các nhà máy và đại lý của họ. Các nhà máy thép phải đối mặt với thiệt hại nghiêm trọng, khiến nhiều nhà sản xuất lên kế hoạch cắt giảm sản lượng.

Theo từng loại, thép không gỉ loại 200 duy trì sản lượng hàng tháng tương đối ổn định, trong khi loại 300 và loại 400 đều giảm đáng kể. Sau khi thực hiện cắt giảm đáng kể trước đó, các nhà máy thép loại 200 đã giảm tốc độ cắt giảm trong tháng 6, mặc dù giao dịch vẫn yếu với giá tiếp tục giảm, cho thấy có kế hoạch cắt giảm bổ sung trong tương lai. Chịu ảnh hưởng bởi sự suy yếu của thị trường kỳ hạn, loại 300 bị chi phối bởi nguồn cung giá thấp, các nhà máy phải đối mặt với tình trạng xuất hàng chậm, áp lực tồn kho lớn và thiệt hại nấu chảy nghiêm trọng buộc phải cắt giảm sản lượng. Loại 400 phải đối mặt với tình trạng tồn kho bán chậm rõ rệt sau khi sản lượng tăng trước đó, với giá tiếp tục giảm và nguồn cung ferrocrome khan hiếm làm tăng thêm áp lực chi phí cho các nhà máy.

Nhìn về phía trước, vào tháng 7, sản lượng thép không gỉ dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Mặc dù giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, nhưng niềm tin thị trường vẫn bị suy giảm với các nhà đầu tư hạ nguồn duy trì thái độ bi quan thận trọng. Các nhà máy, đại lý và thương nhân đều phải đối mặt với áp lực xuất hàng to lớn trong bối cảnh sự mất cân bằng cung - cầu vẫn tiếp tục. Việc các nhà máy luyện kim ở nước ngoài đóng cửa đã làm giảm lượng nhập khẩu nguyên liệu thô crôm, khiến giá ferrocrome carbon cao vẫn ở mức cao. Mặc dù giá nguyên liệu niken tiếp tục giảm, nhưng chúng vẫn không thể khôi phục lại lợi nhuận của các nhà máy, khiến họ rơi vào tình trạng thua lỗ. Mối quan hệ cung - cầu vẫn chưa có sự cải thiện hiệu quả, các nhà máy phải chịu áp lực kép từ nhu cầu yếu, hàng tồn kho cao và tổn thất về chi phí. Trước khi mùa thấp điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu hạ nguồn không có khả năng phục hồi đáng kể, khiến việc cắt giảm sản lượng trở nên cần thiết để giảm bớt mâu thuẫn cung - cầu. Tốc độ và mức độ cụ thể của việc cắt giảm sản lượng sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định liệu giá thép không gỉ có thể ổn định vào tháng Bảy hay không.