올해 초부터 LFP 전지의 시장 점유율이 처음으로 80%를 넘어섰으며, LFP와 삼원계 전지의 시장 점유율 비율은 80:20을 유지하고 있다. 3월에는 LFP 전지의 점유율이 한때 83%를 넘어서며 시장의 주도적 위치를 확고히 했다.
LFP 전지가 선두 자리를 굳건히 지키는 가운데, 상류 소재 부문은 '양극화'된 모습을 보이고 있다. 한편에서는 일부 신규 또는 기존 LFP 관련 소재 프로젝트의 중단 또는 연기 소식이 잇따르고, 다른 한편에서는 주요 배터리 생산기업들의 수주 발표가 끊이지 않고 있다. 이처럼 모순되어 보이는 현상이 현재 LFP 양극재 시장의 가장 사실적인 모습이다.
"중단"과 "수주"가 공존하는 이 상황, 과연 모순일까?
최근 또 다른 LFP 프로젝트가 중단되었다!
6월 24일 저녁, 촨지누오는 두 개의 LFP 양극재 프로젝트에서 미투자된 모금 자금 총 4억 5475만 위안을 "촨지누오(이집트) 수에즈 인산 화학 프로젝트"로 재배정할 계획을 발표했다. 투자 주체, 실행 방식 및 위치도 변경될 예정이다.
리튬배터리 부문에서 철수하고 해외 인산 화학 사업으로 진출하는 촨지누오의 결정은 업계 내에서 다양한 의견을 불러일으켰다. 일각에서는 뜨거운 시장의 위험을 피하고 LFP 프로젝트를 적시에 중단한 것이 현명한 결정이라고 지지하는 반면, 다른 쪽에서는 신에너지 부문의 장기적 기회를 놓칠 수 있으며 유휴 기술 보유가 기업의 변혁 잠재력을 약화시킬 수 있다는 회의적인 시각도 있다.
중단 배경에 대해 촨지누오는 비용과 기술 측면에서 현실적인 고려가 있었다고 설명했다. 신에너지 부문의 경쟁 구도와 시장 상황 변화로 인해 회사는 신중하게 판단하여 산업 건설 진행을 적극적으로 통제했다는 것이다. 현재까지도 시장 경쟁은 치열하며, LFP는 회사에 새로 진출한 산업으로 기존 인산 화학 제품에 비해 경쟁 우위가 부족한 상황이다.
특히 주목할 점은 6월 2일 CNTC 타이타늄화이트도 "50만 톤/년 인산철 프로젝트"에 대한 모금 자금 투자 프로젝트를 중단했다는 사실이다. 촨지누오와는 달리 CNTC 타이타늄화이트의 중단 이유는 생산 능력에 대한 우려가 더 컸다.
CNTC 타이타늄화이트는 최근 몇 년간 인산철의 주요 원자재 공급이 하류 산업의 대규모 확장과 지역 판매 정책 등의 요인으로 인해 긴장 상태를 유지하면서 판매 가격이 크게 상승했다고 설명했다. 프로젝트 완료 후 원자재 공급 효율과 비용 통제를 효과적으로 보장할 수 없으며, 산업 전체의 수익성이 기대보다 낮을 것으로 예상된다.
데이터에 따르면 2024년 CNTC 타이타늄화이트의 인산철 프로젝트 가동률은 2% 미만으로, 이산화타이타늄 제품의 약 83% 가동률에 비해 훨씬 낮았다.
촨지누오와 CNTC 타이타늄화이트뿐만 아니라, 올해 초 진푸 타이타늄도 10억 위안 규모의 LFP 관련 프로젝트에서 철수할 계획을 발표했다. 이보다 앞서 LB 그룹과 후이윈 타이타늄을 비롯한 여러 기업들이 이미 일부 LFP 관련 프로젝트를 조기에 중단한 바 있다.
그러나 디안치.cn은 프로젝트 중단과 철수와는 대조적으로, 리튬배터리 소재 부문 한 관계자가 현재 고급 LFP의 생산 호황을 이렇게 표현했다고 전했다: "화중 지역의 최상위 기업 제4세대 LFP 생산라인이 전력 가동 중이다."
생산라인의 지속적 가동 배경에는 일부 LFP 기업들이 수주 물량에 압도당하고 있는 현실이 자리잡고 있다.
푸린정밀기계의 자회사 장시성화신소재에 전략적 투자를 단행한 CATL은 6월 푸린정밀기계와 또 다른 계약을 체결하며 장시성화로부터 42만 톤의 LFP를 확보하기 위해 5억 위안을 선급할 계획을 밝혔다. 이보다 앞서 완룬신에너지도 CATL로부터 대량의 LFP 수주를 받았으며, 2025년 5월부터 2030년까지 총 약 132만 3100톤을 공급할 예정이다. 로팔도 CATL과 연간 조달 계약을 체결하며 2025년 조달 상한액을 70억 위안으로 설정했다.
CATL 외에도 올해 1월부터 6월까지 로팔은 블루 오벌(포드 배터리 공장), 코넥스신에너지, 이브이에너지로부터 각각 5년간의 대규모 LFP 조달 주문을 받았다. 후자 두 기업과의 총 판매 계약 규모는 각각 50억 위안을 넘을 전망이다. 4월에는 산동펑위안화학도 후이저우 BYD 배터리와 협약을 체결하며 2025년부터 2028년까지 LFP 양극재 제품의 안정적인 조달 및 공동 개발을 위한 상호 신뢰와 윈윈 파트너십을 구축했다.
"딜레마"인가 "돌파"인가: 분화되는 길
어떤 이들은 프로젝트 중단에 분주한 반면, 다른 이들은 대량 수주를 연이어 받고 있다! 동일 부문 내에서 시장이 왜 이처럼 파편화된 양상을 보이는 걸까?
표면적 모순 아래에서 LFP 부문은 지속적으로 심화되는 구조적 조정을 겪고 있다.
지난 몇 년간 NEV의 폭발적 성장 덕분에 다양한 자본이 LFP 부문으로 유입되었다. 수많은 신규 진입자들과 함께 계획된 생산 능력이 급속히 확장되며 실제 수요 증가율을 크게 앞질렀다. NEV 성장률이 점차 보다 합리적인 수준으로 회귀함에 따라(여전히 상대적으로 높은 성장률 유지) ESS 시장 성장률의 변동성과 더불어 초기 과도하게 확장된 생산 능력이 소화 문제에 직면하기 시작했다.
공급이 수요를 크게 앞지르면서 전체 생산 능력 가동률이 급격히 하락했고, 가격 경쟁은 불가피해졌다. 동시에 탄산리튬 톤당 가격이 60만 위안에서 6만 위안으로 폭락하며 LFP 소재 가격도 연동되어 급감했다. 치열한 경쟁 속에서 기업들의 이익은 심각하게 압축되었다.
주요 기업들이 이전에 발표한 재무 보고서에 따르면, 2024년 후난위넝, 다이나노닉, 완룬신에너지, 로팔 모두 매출이 감소했다. 후난위넝은 이들 중 유일하게 흑자를 기록했지만 순이익은 전년 대비 62.4% 급감했다. 다른 세 기업은 적자를 기록했으나 전년 대비 손실 폭이 줄어들었다.
리서치 기관 EV탱크, EVI 경제연구소, 중국배터리산업연구원이 공동 발표한 의 데이터는 이를 추가로 입증한다: 2024년 중국 양극재 산업 총 생산액은 2096억 2000만 위안으로 전년 대비 34.9% 급감했으며, 2022년 산업 정점 시절과 비교하면 절반 수준으로 떨어졌다. EV탱크는 가격 급락으로 인해 중국 리튬이온배터리 양극재 생산액이 2년 연속 큰 폭의 마이너스 성장을 기록했다고 분석했다.
이러한 배경에서 많은 신규 진입자들이 고비용 생산 능력의 경쟁력 부족으로 인해 운영 중단 또는 철수를 강요당했으며, 쓰촨진루오, CNTC 화위안 타이타늄, 진푸 타이타늄 등이 이에 해당한다. 이들 플레이어들이 LFP 원가선 근처에서 고군분투하는 동안, 최상위 기업들은 이미 기술 반복을 통해 '내한 장벽'을 구축해 놓은 상태다.
로팔은 압축 밀도 2.6g/cm³를 초과하는 제4세대 고압축 밀도 LFP 제품을 출시했다. '단일 소결' 공정을 도입하여 에너지 소비와 생산 주기를 크게 단축한 이 회사는 2025년 이 제품의 비중 확대를 최우선 과제로 삼으며 새로운 이익 성장점으로 보고 있다. 푸린정밀기계의 고압축 밀도 LFP 급속 충전 제품은 성능 우위 덕분에 2분기부터 완전한 생산 및 판매를 달성했다. 전체 생산 능력, 생산량 및 차량 장착량이 전년 대비 크게 반등하며 LFP 매출액도 증가했다. 후난위넝의 제4세대 고압축 밀도·고용량 LFP는 양산에 들어갔으며, 제5세대 제품은 실험실 개발을 완료하고 시험 생산 단계로 넘어갔다. 다이나노닉의 제4세대 고압축 밀도 LFP 제품은 대량 출하를 달성했고, 초고압축 밀도 LFP 제품은 검증이 순조롭게 진행 중이다...
고압축 밀도 제품은 상당한 기술 전문성을 요구하며, 현재 소수의 최상위 기업들만이 대량 출하를 실현하고 있다. 여러 증권사들은 2025년 LFP 시장이 최상위 및 저비용 기업들을 중심으로 더욱 통합될 것이라고 전망한다.
실제로 고품질 생산 능력과 규모의 경제를 갖춘 최상위 LFP 플레이어들은 대량 수주를 확보하고 이행할 수 있다. 높은 가동률 유지는 강자가 더욱 강해지는 매튜 효과를 강화한다. 2025년에 접어들며 대량·장기 계약이 지속적으로 유입되면서 이러한 선두 LFP 기업들의 우위는 더욱 두드러지고 있다. 따라서 일정한 의미에서 LFP 부문의 수주 호황은 고도로 집중된 구조적 번영을 나타내기도 한다.
결론:
전반적으로 LFP 시장의 '패러독스'는 사실상 산업이 무분별한 성장기에서 고품질 발전 단계로 전환되는 과정의 축소판이다. 한편으로는 구식 생산 능력이 조용히 시장에서 퇴장하는 반면, 다른 한편으로는 고품질 생산 능력이 수주로 가득 차 있다. 이러한 분화는 가혹한 경쟁 법칙 아래에서 점점 더 선명해지고 있다. 시장은 보이지 않는 손을 휘둘러 첨단 기술과 대규모를 보유한 최상위 기업들로의 자원 집중을 가속화하고 있다.
미래의 풍경도 예측 가능하다. 진정으로 핵심 기술을 장악하고 규모 우위를 가지며 지속적인 혁신을 이룰 수 있는 기업들만이 주기적 불확실성의 안개를 헤쳐나가 시장 통합의 최종 수혜자가 될 수 있을 것이다.
사실 LFP 부문만의 이야기가 아니다. 리튬배터리 산업 전반을 아우르는 이 도태 경주에서 그 어떤 참가자도 안이할 수 없다. 기술 반복을 통해 상승하거나, 과잉 생산 능력의 수렁으로 가라앉을 수밖에 없다.
![마그네슘 가격 3거래일 연속 상승! 원가 측면은 여전히 '뜨겁게 타오르는' 반면 수요 측면은 바통을 이어받기 어려워 [SMM 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EutUV20251217171724.jpeg)
