Общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем сократился до около 30 000 метрических тонн. Ожидается, что влияние сезона дождей в Гвинее постепенно проявится [утренний комментарий SMM по глинозему]

Комментарий SMM по алюминиевому оксиду утром 30 июня

Фьючерсный рынок: В ночь на 30 июня самый активный фьючерсный контракт на алюминиевый оксид 2509 открылся на уровне 2980 юаней/тонну, с максимальной ценой 3001 юань/тонну, минимальной ценой 2973 юаней/тонну и закрылся на уровне 2989 юаней/тонну, что на 8 юаней/тонну или на 0,27% выше, с открытым интересом в 296 000 лотов.

Руда: По состоянию на 27 июня индекс импортируемого боксита SMM составил 74,21 доллара США/тонну, что на 0,09 доллара США/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 74 доллара США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 70 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 61 доллар США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Новости отрасли:

1. Запасы боксита в портах: По данным SMM от 27 июня общий объем запасов боксита в девяти отечественных портах составил 23,35 млн тонн, что на 1,27 млн тонн больше, чем на прошлой неделе.
2. 26 июня Canyon Resources подтвердила, что процесс развития своего флагманского проекта по добыче боксита Minim Martap в Камеруне продвигается стабильно. Компания получила займ в размере около 140 млн долларов США от AFG Bank Cameroon и получила капитальный вклад в размере 15,8 млн австралийских долларов от своего основного акционера, Eagle Eye Asset Holdings, путем реализации опционов. Средства будут использованы для покупки критического оборудования и подписания ключевых контрактных соглашений. В настоящее время у CRRC Ziyang Co., Ltd. заказано 22 локомотива, первая партия которых ожидается в I квартале 2026 года. Строительство дорог и железнодорожных внутренних судоходных сооружений (IRF) начнется в июле 2025 года. Подрядчики по добыче и транспортировке руды прибудут на место до конца года, а производство начнется в I квартале 2026 года. Компания ожидает осуществить свою первую отгрузку в I полугодии 2026 года и обновит оценку минеральных ресурсов и запасов JORC до конца июля.
3. По данным от 27 июня общий объем еженедельных поставок боксита в отечественные порты составил 4,8992 млн тонн, что на 698 300 тонн больше, чем на прошлой неделе; общий объем еженедельных отгрузок боксита из основных портов Гвинеи составил 2,5635 млн тонн, что на 500 300 тонн меньше, чем на прошлой неделе. Ожидается, что влияние сезона дождей в Гвинее постепенно проявится, при этом средний объем еженедельных отгрузок из портов составил 3,54 млн тонн в течение четырех недель мая и 3,32 млн тонн в течение четырех недель июня, что на 220 000 тонн меньше по сравнению с предыдущей неделей. Общее количество отгруженной бокситовой руды с основных австралийских портов за неделю составило 1,0797 млн. т, что на 244,6 тыс. т меньше, чем неделей ранее.

Ежедневный отчет о спреде между спотовыми и фьючерсными ценами: Согласно данным SMM, 27 июня индекс глинозёма SMM имел премию в размере 151,71 юаня/т по отношению к последней цене сделки по наиболее ликвидному контракту на 11:30.

Ежедневный отчет о варрантах: 27 июня общее количество зарегистрированных варрантов на глинозём сократилось на 3617 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 30 300 т. Общее количество зарегистрированных варрантов в регионе Шаньдун осталось без изменений на уровне 0 по сравнению с предыдущим торговым днем, в регионе Хэнань осталось без изменений на уровне 0, в регионе Гуанси осталось без изменений на уровне 2701 т, в регионе Ганьсу осталось без изменений на уровне 0, а в регионе Синьцзян сократилось на 3617 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 27 600 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 27 июня 2025 года цены на глинозём FOB Западная Австралия составили $370/т, ставка фрахта на морские перевозки — $21,9/т, а курс продажи USD/CNY колебался около 7,19. Данная ценовая конструкция эквивалентна примерно 3263 юаням/т в основных портах страны, что на 145 юаней/т превышает внутренние цены на глинозём. Окно импорта глинозёма остается закрытым.

Сводка: В краткосрочной перспективе ожидается сохранение высоких значений производственных мощностей глинозёма, в то время как предложение на спотовом рынке остается относительно свободным, что оказывает давление на снижение спотовых цен на глинозём. С точки зрения затрат, долгосрочные контрактные цены на боксит в III квартале, как ожидается, стабилизируются или снизятся, при этом себестоимость производства глинозёма прогнозируется стабильной с незначительным снижением в целом. По мере продолжения снижения цен на глинозём ожидается постепенное проявление затратовой поддержки. В ближайшей перспективе спотовые цены на глинозём, вероятно, будут колебаться в определенном диапазоне.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений и не полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]