Le règlement semestriel est terminé. Les primes au comptant du cuivre SHFE vont-elles être prêtes à décoller ? [Analyse SMM]

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       Les primes au comptant du cuivre SHFE, en baisse continue, ont connu une forte hausse dans la deuxième moitié de la semaine. Qu'est-ce qui a provoqué cela ?

       Dans la deuxième moitié du mois, les cargaisons russes sont arrivées de manière intermittente, associées à la sortie continue des warrants après livraison. Les fournisseurs ont vendu à bas prix, entraînant une baisse continue des primes au comptant du cuivre SHFE. Le rythme de déstockage a ralenti à Shanghai, tandis qu'il était plus marqué au Jiangsu, principalement parce que les fonderies voisines se sont concentrées sur les exportations, ce qui a entraîné une réduction des entrées de cargaisons nationales.

       Coïncidant avec le règlement de mi-année, les fournisseurs ont activement déstocké avant le 26 juin pour répondre aux évaluations de stock et aux besoins de recouvrement des fonds, déclenchant un effondrement des prix des primes au comptant. Les acteurs en aval, anticipant une augmentation potentielle des primes à l'avenir, ont stocké des matières premières s'ils en avaient les moyens.

       Cependant, alors que la structure du LME continuait de s'élargir, la hausse des prix du LME a fait monter le cuivre SHFE au-dessus du seuil de 80 000. Pourtant, dans ces conditions, l'écart de prix entre les contrats à terme du cuivre SHFE a montré une expansion limitée. Après la fin de la période de mi-année, les fournisseurs ont de nouveau refusé de baisser les prix, en attendant le second semestre. Ainsi, aujourd'hui, les primes et les prix du cuivre ont « bondi ensemble ».

       Le cuivre SHFE maintiendra-t-il des primes élevées en juillet ? Alors que le nouveau semestre commence la semaine prochaine, la plupart des entreprises, dotées de fonds, peuvent soit constituer des stocks, soit retenir les ventes. Compte tenu des plans d'exportation substantiels des fonderies en juillet, l'offre nationale devrait se resserrer. La plupart des cargaisons importées étant non enregistrées, les livraisons peuvent devenir rares. Cependant, il convient de prêter attention à l'augmentation des flux de cargaisons du nord vers l'est de la Chine, ce qui pourrait faire baisser les primes de l'est de la Chine. Les primes en juillet sont susceptibles de baisser d'abord avant de remonter.

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