Tóm tắt cuộc họp buổi sáng ngày 26/6
Tin tức vĩ mô:
(1) Michael Barr, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và mới nghỉ hưu với tư cách là Phó Chủ tịch phụ trách giám sát, cho biết vào thứ Ba rằng ông dự đoán các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump sẽ gây áp lực tăng giá, và áp lực này có thể không chỉ là tạm thời. Mặc dù Barr cho rằng lạm phát hiện đang di chuyển "chậm và không đồng đều" về mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng ông đã ám chỉ trong bài phát biểu gần đây nhất của mình rằng "không có sự cấp bách để cắt giảm lãi suất ngay bây giờ."
(2) Để duy trì thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng, vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, ngân hàng trung ương sẽ thực hiện hoạt động MLF (cơ chế cho vay trung hạn) trị giá 300 tỷ nhân dân tệ thông qua đấu thầu cố định khối lượng, lãi suất và trúng thầu nhiều mức giá, với thời hạn một năm. Với 182 tỷ nhân dân tệ MLF sẽ đáo hạn vào tháng 6, sẽ có một lượng bơm ròng là 118 tỷ nhân dân tệ. Đây cũng là tháng thứ tư liên tiếp ngân hàng trung ương gia hạn MLF đáo hạn vượt mức.
Thị trường giao ngay:
Hôm nay, giá niken tinh luyện SMM 1# dao động từ 118.050 đến 121.050 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 119.550 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay chủ yếu đối với niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.900-3.100 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 3.000 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay đối với niken điện phân từ các thương hiệu trong nước chủ yếu là 0-400 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường tương lai:
Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất (2507) mở cửa cao hơn hôm nay và phục hồi: hợp đồng này đóng cửa giảm 0,39% ở mức 117.690 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, trong khi niken LME đóng cửa tăng 0,44% ở mức 14.905 USD/tấn; hợp đồng này mở cửa cao hơn và tăng cao hơn trong phiên giao dịch ban ngày, tăng vọt lên 117.930 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Tính đến thời điểm đóng cửa giữa ngày, niken SHFE được báo giá ở mức 117.990 nhân dân tệ/tấn, tăng 760 nhân dân tệ/tấn, hay 0,65%.
Mô hình thặng dư của niken tinh luyện khó có thể đảo ngược, và trung tâm giá có thể dần dần di chuyển xuống thấp hơn. Dự kiến giá niken sẽ duy trì dao động ngang trong phạm vi 115.000-121.000 nhân dân tệ/tấn. Hỗ trợ từ giá quặng và đường chi phí tạo thành đáy, nhưng tâm lý tránh rủi ro vĩ mô và áp lực tồn kho hạn chế động lực phục hồi.
Nickel Sulphate (Niken Sunfat):
Vào ngày 25 tháng 6, chỉ số giá niken sunfat cấp pin của SMM là 27.200 nhân dân tệ/tấn, và phạm vi báo giá cho niken sunfat cấp pin là 27.200-27.600 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình vẫn ổn định so với ngày hôm trước.
Về mặt chi phí, bị ảnh hưởng bởi việc kéo dài lệnh cấm coban ở Cộng hòa Dân chủ Congo, nhu cầu về niken từ vật liệu ba nguyên tố đã bị kìm hãm, khiến giá niken LME tiếp tục giảm. Nhìn chung, chi phí sản xuất muối niken đã giảm. Về mặt cung, việc kéo dài lệnh cấm coban đã khiến một số nhà luyện kim muối niken không muốn giảm giá, và một số đã ngừng báo giá. Về mặt cầu, một số nhà máy tiền chất đã nâng mức chấp nhận giá đối với muối niken. Hầu hết các nhà máy tiền chất đã áp dụng cách tiếp cận chờ xem. Nhìn chung, việc kéo dài lệnh cấm coban đã thúc đẩy tâm lý thị trường đối với niken sunfat, nhưng nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu.
Nhìn về phía trước, dự kiến tâm lý thị trường sẽ thúc đẩy giá muối niken tăng cao hơn, nhưng mức tăng vẫn sẽ bị hạn chế bởi nhu cầu hạ nguồn yếu.
NPI:
Vào ngày 25 tháng 6, SMM báo cáo rằng giá trung bình của NPI cấp cao 8-12% là 914 nhân dân tệ/mtu (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), giảm 1 nhân dân tệ/mtu so với ngày làm việc trước đó. Về mặt cung, trong nước, giá quặng niken ở Philippines tiếp tục dao động tăng, dẫn đến thiệt hại nghiêm trọng cho các nhà luyện kim trong nước. Một số nhà luyện kim đã giảm tải sản xuất, với kỳ vọng sản lượng sẽ giảm. Tại Indonesia, phí bù giá thương mại nội địa đối với quặng niken luyện kim nhiệt vẫn ở mức cao. Sự giảm giá của sản phẩm thành phẩm đã dẫn đến thiệt hại liên tục cho các nhà luyện kim. Tuy nhiên, matte niken cấp cao luyện kim nhiệt hiện cũng đang ở giai đoạn lỗ, và nhu cầu hạ nguồn yếu hơn so với NPI cấp cao, do đó có thể có một sự tăng nhẹ trong sản lượng. Về mặt cầu, việc thanh lý hàng tồn kho xã hội vẫn chậm. Giá thép không gỉ tiếp tục thử nghiệm mức thấp lịch sử, và các nhà máy thép chính có nhu cầu yếu đối với mua nguyên liệu thô. Ngoài ra, với lợi thế kinh tế ngày càng tăng của phế liệu thép không gỉ làm nguyên liệu thô, nhu cầu đối với NPI cấp cao có thể sẽ yếu đi. Nhìn chung, trong ngắn hạn, thép không gỉ vẫn sẽ tập trung vào việc thanh lý hàng tồn kho tích cực, với giá có thể vẫn dao động ở mức thấp. Phía nguyên liệu đang chịu áp lực đáng kể, và giá NPI cấp cao có thể tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ.
Thép không gỉ:
Vào ngày 25 tháng 6, SMM báo cáo rằng thị trường tương lai thép không gỉ đã tăng giá và tăng mạnh, một thời điểm đã tiếp cận mức 12.600 nhân dân tệ/tấn, cho thấy xu hướng tăng giá tổng thể trong ngày. Trên thị trường giao ngay, Tsingshan đã tăng giá tấm thép không gỉ của mình lên 50-100 nhân dân tệ/tấn vào buổi sáng. Cùng với sự thúc đẩy từ tin tức ngày hôm qua về việc các nhà máy thép cắt giảm sản lượng, niềm tin thị trường đã hồi phục một phần, với giá tăng tương ứng. Hoạt động hỏi giá đã tăng lên, và giao dịch hàng hóa giá thấp đã tăng lên. Tuy nhiên, giá thị trường tổng thể vẫn ở mức tương đối thấp, và vẫn còn nghi ngờ về việc các nhà máy thép thực sự cắt giảm sản lượng. Giá hiện tại vẫn đang trong giai đoạn tăng giá thăm dò.
Trên thị trường tương lai, hợp đồng 2508 giao dịch nhiều nhất đã tăng giá và tăng mạnh. Vào 10 giờ 30 phút sáng, SS2508 được báo giá ở mức 12.480 nhân dân tệ/tấn, tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại khu vực Vô Tích, chênh lệch và chiết khấu giao ngay đối với thép không gỉ 304/2B dao động từ 190-390 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, cuộn cán nguội 201/2B ở Vô Tích và Phật Sơn đều được báo giá ở mức 7.625 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội không cắt cạnh 304/2B có giá trung bình 12.600 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và cùng mức ở Phật Sơn; cuộn cán nguội 316L/2B có giá 23.800 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và cùng mức ở Phật Sơn; cuộn cán nóng 316L/NO.1 đều được báo giá ở mức 23.100 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và Phật Sơn; và cuộn cán nguội 430/2B đều có giá 7.350 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và Phật Sơn.
Hiện tại, thị trường thép không gỉ đang trong mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống, với nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu kéo dài. Mặc dù các doanh nghiệp phải đối mặt với tổn thất rộng rãi, một số nhà máy thép đã bắt đầu thực hiện cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, do cơ sở sản xuất lớn trong giai đoạn trước đó, nguồn cung thị trường hiện tại vẫn ở mức cao nhất trong lịch sử so với cùng kỳ, và mâu thuẫn cung vượt cầu đặc biệt nổi bật. Áp lực bán hàng đối với các nhà máy thép không gỉ, đại lý và thương nhân đã tăng mạnh. Tồn kho nhà máy thép và tồn kho xã hội vẫn ở mức cao, và sự bi quan trên thị trường đã lan rộng. Các nhà giao dịch đang tranh nhau bán hàng, dẫn đến sự giảm giá liên tục của báo giá thép không gỉ. Phía nguyên liệu cũng đang chịu áp lực rất lớn. Do ảnh hưởng của kỳ vọng về việc giảm sản lượng tại các nhà máy thép, giá nguyên liệu như NPI cao cấp và phế liệu thép không gỉ cũng đã suy yếu cùng một lúc, làm suy yếu hơn nữa hỗ trợ chi phí cho thép không gỉ. Thị trường đang chờ xem mối quan hệ cung - cầu sẽ phục hồi như thế nào sau khi các nhà máy thép không gỉ giảm sản lượng.
Quặng Niken:
Giá Bán của Các Mỏ Philippines Tăng, Lỗ Lỗ của Các Doanh Nghiệp Trong Nước Mở Rộng Thêm
Tuần trước, giá FOB của quặng niken Philippines tăng nhẹ, trong khi giá giao dịch trong nước vẫn ổn định trong thời điểm này. Giá CIF của quặng niken laterit Philippines (NI1,3%) từ Philippines sang Trung Quốc là 46 - 47 USD/WMT và giá FOB là 37 - 38 USD/WMT. Giá CIF của NI1,5% là 59 - 61 USD/WMT và giá FOB là 52 - 53 USD/WMT. Về cung - cầu, phía cung, mặc dù có lượng mưa tại các điểm tải quặng niken chính ở Philippines, nhưng lượng mưa liên tục trong tuần đã ảnh hưởng đáng kể đến tiến độ tải quặng của các mỏ niken, thường bị chậm hơn so với dự kiến. Phía cầu, giá NPI hạ lưu tiếp tục giảm và các nhà máy luyện NPI trong nước tiếp tục chịu thiệt hại nặng nề. Tâm lý mua nguyên liệu đã bị thất vọng và hỗ trợ phía cầu đối với giá quặng niken tiếp tục suy yếu. Về xuất khẩu sang Indonesia, nhu cầu quặng niken Philippines của Indonesia tăng lên và giá quặng niken cao ở Indonesia tiếp tục làm sâu sắc hơn sự miễn cưỡng của các mỏ Philippines trong việc giảm giá. Nhìn về tương lai, các cuộc đàm phán giá hiện tại giữa các bên thượng nguồn và hạ nguồn là rõ ràng, cùng với sự xáo trộn giá từ phía Indonesia. Trong ngắn hạn, giá quặng niken Philippines có thể vẫn duy trì ở mức cao ổn định, trong khi lỗ lỗ của các doanh nghiệp trong nước tiếp tục mở rộng, buộc họ phải lựa chọn giữa mua hàng với giá cao hoặc giảm sản lượng.
Giá HPM Tiếp Tục Giảm, Giá Indonesia Thay Đổi Trong Tuần Này, Nhưng Phí Bảo Hiểm Vẫn Cao
Tuần trước, đã có những thay đổi trong giá quặng địa phương của Indonesia. Về phí bảo hiểm, phí bảo hiểm chính thống của quặng niken laterit địa phương của Indonesia trong tuần này vẫn ở mức 26 - 28 USD/WMT. Về giá tham chiếu, giá HMA trong nửa cuối tháng 6 vẫn ổn định với mức giảm nhẹ, ở mức 15.221 USD/tấn, giảm 1,19% so với tháng trước. Nhìn chung, giá quặng saprolite đã giảm trong tuần này. Giá giao hàng tại nhà máy của quặng niken laterit địa phương Indonesia (1,6%) theo SMM là 53,9-56,9 USD/WMT, giảm 0,4 USD/WMT so với tuần trước. Về giá quặng limonite, giá giao hàng tại nhà máy của quặng niken laterit địa phương Indonesia (1,3%) theo SMM vẫn ổn định ở mức 26-28 USD/WMT, không thay đổi so với tuần trước.
Đối với quặng saprolite, về mặt cung ứng, mùa mưa đang diễn ra ở Sulawesi và Halmahera vẫn là một rào cản chính đối với các hoạt động khai thác và vận chuyển. Ngoài ra, mặc dù hạn ngạch RKAB bổ sung của Indonesia bắt đầu được phê duyệt trong nửa cuối năm, nhưng cho đến nay vẫn chưa thấy có sự tăng đáng kể nào về hạn ngạch. Do đó, quá trình phê duyệt chậm đã làm trầm trọng hơn tình hình cung ứng khan hiếm quặng saprolite. Về mặt cầu, tuần này, giá NPI ở Indonesia, theo báo cáo của SMM, đã giảm một lần nữa, và các nhà máy luyện kim NPI của Indonesia vẫn đang hoạt động với chi phí vượt quá doanh thu. Hơn nữa, tâm lý mua hàng trên thị trường đối với thép không gỉ đã suy yếu một chút do một số nhà máy luyện kim giảm sản lượng. Tuy nhiên, do tình hình cung ứng quặng khan hiếm như đã đề cập ở trên, các nhà máy luyện kim của Indonesia, để duy trì nguồn cung cấp nguyên liệu cần thiết cho sản xuất, đã phải chấp nhận mức giá cao hiện tại một cách thụ động mặc dù đang hoạt động với chi phí vượt quá doanh thu.
Đối với quặng limonite, về mặt cung ứng, mặc dù mùa mưa ở Indonesia vẫn tiếp tục, nhưng gần đây không có sự thắt chặt đáng kể nào về nguồn cung quặng limonite. Về mặt cầu, hầu hết các dự án HPAL trong Khu công nghiệp MOROWALI đã nối lại sản xuất, và nhu cầu thị trường đối với quặng limonite đã tăng lên. Ngoài ra, với dự kiến đưa vào hoạt động các dự án luyện kim HPAL quy mô lớn hơn trong nửa cuối năm, có thể sẽ có sự tăng đáng kể về nhu cầu đối với quặng limonite trong tương lai. Nhìn về phía trước, giá quặng limonite ở Indonesia có thể sẽ duy trì ở mức cao.
