Importações de Concentrado de Chumbo Continuam a Cair em Maio de 2025, com as TCs de Concentrado de Chumbo Tendendo Mais a Cair do Que a Subir [Análise da SMM]

De acordo com os dados aduaneiros, as importações de concentrado de chumbo em maio de 2025 foram de aproximadamente 104.000 toneladas métricas (tm), uma queda de 6,4% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. As importações acumuladas de 2025 atingiram cerca de 552.676 tm, representando um aumento de 64% em relação ao mesmo período de 2024.

Do ponto de vista das margens de lucro das importações, as importações de concentrado de chumbo em maio permaneceram em um estado de pequenos prejuízos, com a janela de importação ainda não aberta. Além disso, no primeiro trimestre, a oferta de concentrados de chumbo de regiões como a Austrália diminuiu. Juntamente com as preocupações generalizadas do mercado sobre os preços dos concentrados de chumbo Red Dog dos EUA após o aumento das tarifas no terceiro trimestre, os preços de licitação e oferta das taxas de tratamento e refinação (TCs) do concentrado de chumbo caíram novamente. Atualmente, os concentrados de chumbo importados ainda dependem principalmente do mercado comercial ou de pedidos de longo prazo de fundições que chegam aos portos.

Apesar das importações de concentrado de chumbo aumentarem mais de 60% em relação ao mesmo período do ano anterior, os preços da prata continuaram a atingir novos máximos em 2025, expandindo o espaço de arbitragem nacional e internacional e incentivando as fundições a operarem ativamente para alcançar maiores receitas de subprodutos e lucros de exportação. A oferta doméstica de concentrado de chumbo permaneceu relativamente estável. No entanto, devido a fatores como a oferta de minério importado abaixo das expectativas e a escassez de minério de alta qualidade, as TCs do concentrado de chumbo caíram novamente em junho. Segundo as fundições, o preço cotado atual para concentrados de chumbo (pb50TC) com teor de prata entre 1,5-2 kg/tm é de 0-200 yuan/tm (conteúdo metálico), com pagamentos adicionais para taxas de refino de prata ou preços baseados em coeficientes ainda necessários, dependendo das condições de mercado. Olhando para o segundo semestre de 2025, as perspectivas para as importações de concentrado de chumbo permanecem pessimistas, e a oferta doméstica de concentrado de chumbo deverá continuar em um estado de equilíbrio apertado.