Les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed américaine s’intensifient, les prix du cuivre bénéficient d’un fort soutien au plus bas [Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Marché à terme : Hier soir, le cuivre LME a ouvert à 9 643,5 $US/t, tombant à un creux de 9 615,0 $US/t et culminant à un sommet de 9 697,0 $US/t avant de clôturer à 9 694,5 $US/t, en hausse de 0,35 %. Le volume des transactions s'est élevé à 13 137 contrats, avec des positions ouvertes de 286 663 contrats. En termes d'évolution des prix, les cours ont d'abord fluctué avec un centre de gravité en baisse, puis ont progressé régulièrement, atteignant un sommet vers la clôture. Hier soir, le contrat SHFE cuivre 2507 a ouvert à 78 340 yuan/t, tombant à un creux de 78 200 yuan/t et culminant à un sommet de 78 460 yuan/t avant de clôturer à 78 450 yuan/t, en hausse de 0,15 %. Le volume des transactions s'est élevé à 13 276 contrats, avec des positions ouvertes de 154 041 contrats. En termes d'évolution des prix, les cours ont d'abord chuté avant de fluctuer à la hausse, oscillant à un niveau relativement élevé.

[Résumé de la réunion matinale du cuivre de SMM] Actualités : (1) Après Waller, un autre responsable de la Fed américaine a exprimé son soutien à une baisse des taux d'intérêt le mois prochain. Notamment, les deux gouverneurs ont été nommés par Trump pendant son premier mandat. Lundi, la gouverneure de la Fed Bowman, discutant de l'économie et de la politique monétaire, a déclaré que si les pressions inflationnistes restaient contenues, elle soutiendrait une baisse des taux d'intérêt dès juillet, car les risques sur le marché du travail pourraient augmenter alors que l'inflation semble se diriger régulièrement vers l'objectif de 2 % de la Fed.

(2) La Chambre des concessionnaires automobiles de la Fédération nationale de l'industrie et du commerce a lancé une initiative appelant les producteurs automobiles à optimiser les politiques de remises et à raccourcir la période de réalisation des remises. L'initiative comprend trois points clés : premièrement, établir des politiques de remises claires et transparentes ; deuxièmement, raccourcir la période de réalisation des remises ; et troisièmement, éliminer les restrictions excessives sur la réalisation et l'utilisation des remises.

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 23 juin, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 de SMM par rapport au contrat 2507 du mois à venir ont été signalées à 60-120 yuan/t, avec une prime moyenne de 90 yuan/t, en baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. En regardant vers aujourd'hui, la diminution importante des stocks dans la région de Shanghai pendant le week-end était principalement due à la sortie progressive des bons de livraison. Cependant, il y a toujours une pression pour vendre et encaisser les paiements sur le marché aujourd'hui, de sorte que les primes au comptant devraient diminuer davantage.

(2) Guangdong : Le 23 juin, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été signalées à 20-100 yuan/t, avec une prime moyenne de 60 yuan/t, en baisse de 30 yuan/t en glissement mensuel. Dans l'ensemble, malgré les baisses de prix actives des fournisseurs pour vendre, les échanges sont restés globalement atones, principalement en raison d'un sentiment de marché baissier.

(3) Cuivre importé : Le 23 juin, les prix des warrants se situaient entre 32 $/t et 48 $/t, avec un mois de livraison en juillet, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au mois précédent. Les prix des connaissements se situaient entre 50 $/t et 72 $/t, avec un mois de livraison en juillet, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) se situaient entre 4 $/t et 18 $/t, avec un mois de livraison en juillet, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au mois précédent. Les cotations sont basées sur les arrivées de cargaisons fin juin et début juillet. Dans l'ensemble, le marché a poursuivi sa tendance atone de la semaine dernière cette semaine, la plupart des participants du marché restant dans une attitude d'attente.

(4) Cuivre secondaire : Le 23 juin, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé par rapport à la semaine précédente. Le prix du cuivre clair nu à Guangdong était de 72 600-72 800 yuans/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de rebut était de 1 020 yuans/t, en hausse de 100 yuans/t par rapport à la semaine précédente. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 875 yuans/t. Selon une enquête de SMM, les négociants importateurs ont signalé qu'en raison de la baisse fluctuante des prix du cuivre à l'étranger, les fournisseurs étrangers refusaient de baisser leurs prix dans un contexte d'approvisionnement serré. Cependant, le coefficient d'escompte est resté élevé depuis juin, ce qui rend difficile pour les négociants importateurs nationaux de conclure des transactions pour les matières premières de cuivre secondaire à l'étranger.

(5) Stocks : Le 23 juin, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont diminué de 3 325 t pour atteindre 95 875 t. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 8 354 t pour atteindre 25 528 t.

Prix : Sur le plan macroéconomique, les responsables de la Fed, Bowman et Goolsbee, ont tous deux laissé entendre qu'ils soutiendraient une baisse des taux d'intérêt en juillet si les pressions inflationnistes étaient contenues. Goolsbee a affirmé qu'il n'y avait pas eu de pressions inflationnistes importantes depuis que Trump avait imposé des droits de douane le 2 avril, ce qui pourrait permettre à la Fed de reprendre les baisses des taux d'intérêt. Bowman a déclaré qu'elle soutiendrait une baisse des taux d'intérêt en juillet si l'inflation restait modérée. L'indice du dollar américain a continué de baisser, soutenant les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, au lundi 23 juin, les stocks de cuivre de SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 16 300 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 129 600 t. Par rapport aux variations des stocks de jeudi dernier, les stocks dans toutes les régions du pays ont diminué, principalement en raison de la baisse des arrivages combinée aux sorties de warrants. À l'approche de la fin du mois, les fournisseurs ont activement liquidé leurs stocks, mais le marché est resté baissier quant aux perspectives, s'attendant à ce que les primes au comptant continuent de baisser. En résumé, avec la poursuite de la baisse de l'indice du dollar américain, les prix du cuivre devraient trouver un soutien au plus bas aujourd'hui.

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[Les informations ci-dessus sont basées sur les collectes de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme à un substitut à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]