Instalasi PV baru melonjak 383,2% YoY pada bulan Mei. Bagaimana dengan permintaan di semester dua? [Analisis SMM]

Berita SMM 23 Juni:

Pada tanggal 23, Badan Energi Nasional (NEA) mengumumkan instalasi PV baru Tiongkok pada bulan Mei. Data menunjukkan bahwa pada Mei 2025, instalasi PV domestik mencapai sekitar 92 GW, naik 383,2% YoY dan lebih dari 100% MoM, mencapai rekor tertinggi baru untuk periode yang sama dalam sejarah. Instalasi PV baru domestik mencapai total 197,85 GW, naik 150% YoY.

Sementara itu, permintaan ekspor luar negeri juga mengalami pertumbuhan yang tidak terduga. Data bea cukai menunjukkan bahwa ekspor modul PV pada bulan Mei diperkirakan mencapai 22,7 GW, naik 0,9% YoY dan 2,8% MoM. Ekspor kumulatif dari Januari hingga Mei mencapai 109,23 GW, turun 2,2% YoY.

Mengapa permintaan domestik melampaui ekspektasi dengan peningkatan yang begitu signifikan?

Dari perspektif instalasi baru domestik, pertumbuhan yang substansial pada bulan Mei terutama dipengaruhi oleh kebijakan "531". Sebagai bulan terakhir untuk proyek yang sudah ada, proyek terdistribusi bergegas untuk menyelesaikan instalasi pada bulan Mei.

Untuk pasar luar negeri, pertumbuhan ekspor terutama didorong oleh periode puncak permintaan listrik musim panas yang semakin dekat, dengan permintaan listrik yang tinggi di Asia Tenggara, Afrika, dan wilayah lainnya mendorong instalasi pasar.

Mengingat siklus penimbunan, harga modul domestik juga pada dasarnya mencapai puncaknya untuk tahun ini pada akhir Maret dan awal April. Mengambil harga modul N-type 183 sebagai contoh, harga pada awal April adalah sekitar 0,78 yuan/W, naik sekitar 11,9% dari titik terendah pada semester pertama 2025.

Mengenai ekspektasi untuk kuartal ketiga, SMM percaya bahwa lonjakan instalasi pada akhir kuartal kedua telah, sampai batas tertentu, secara signifikan menghabiskan permintaan pasar pada semester kedua. Tekanan keseluruhan dari sisi permintaan pada semester kedua mungkin relatif besar. Saat ini, SMM memperkirakan bahwa titik terendah untuk instalasi bulanan di pasar kuartal ketiga 2025 mungkin turun kembali di bawah 20 GW, dan ekspektasi untuk puncak instalasi pada akhir tahun rendah, dengan instalasi bulanan mungkin tidak melebihi 40 GW. Sementara itu, mengenai harga bahan utama berikutnya, SMM percaya bahwa bahkan hingga akhir tahun, akan sulit untuk melampaui puncak harga pada semester pertama.

》Lihat Database Rantai Industri PV SMM