글로벌 경제 전망 불확실성 속에 구리 가격 바닥 지지 유지 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

선물 시장: 금요일 저녁, LME 구리는 톤당 9,628.5달러에 개장하여 장 초반 톤당 9,700달러까지 급등한 후 하락세로 전환, 장중 톤당 9,621.5달러의 저점을 기록하고 최종적으로 소폭 조정되어 톤당 9,660.5달러에 마감, 0.43% 상승. 거래량은 16,794로트, 미결제약정은 288,717로트. 전체 추세는 급등 후 하락, 그 후 등락 상승. 금요일 저녁, SHFE 구리 2507 계약은 톤당 78,480위안에 개장, 장 초반 톤당 78,580위안의 고점을 기록한 후 하락세로 전환하여 장중 톤당 78,260위안의 저점까지 떨어졌고, 막판 등락을 거쳐 최종 톤당 78,380위안에 마감, 0.26% 상승. 거래량은 18,246로트, 미결제약정은 162,379로트. 전체 추세는 고점 후 하락 흐름.

[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 연준 의장 파월이 국회 의사당으로 향해 의원들의 질문을 받을 예정입니다. 그는 주요 결정을 변호할 것입니다: 무역 마찰과 경제 둔화 우려 속에서 연준이 금리 인하를 보류하고 안정을 유지하기로 선택한 이유가 무엇인지. 통화 정책 방향에 대한 논쟁이 의회에서 곧 펼쳐질 것입니다.

(2) 이스라엘-이란 분쟁 격화 영향으로 전 세계 해운 시장은 심각한 변동성을 겪었습니다. 발틱 중유 탱커 지수는 지난주 국제 평균 운임이 12% 상승했으며, 페르시아만에서 유럽으로, 그리고 홍해를 경유하는 아시아-유럽 등 일부 고위험 항로의 운임은 최대 2.5배까지 급등했다고 보여줍니다.

현물: (1) 상하이: 6월 20일, SMM #1 전기동 현물 가격은 2507 근월물 대비 톤당 80~160위안의 프리미엄, 평균 프리미엄 120위안으로 전 거래일 대비 25위안 하락. 이번 주 전망으로, 반기 결산이 다가오면서 대부분 기업에 현금 흐름 필요성이 있어, 이번 주 기업의 현금화 매물 수요가 증가하고 현물 프리미엄은 더 하락할 것으로 예상됩니다.

(2) 광둥: 6월 20일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 대비 톤당 50~130위안의 프리미엄, 평균 프리미엄 90위안으로 전월 대비 45위안 하락. 전체적으로 지속적인 창고 증권 유출이 프리미엄을 억제했습니다. 이번 주 도착 상황에 주의해야 합니다. 도착량이 증가하면 프리미엄이 더 하락할 수 있습니다.

(3) 수입 구리: 6월 20일, 창고 증권 가격은 톤당 32~48달러, QP 7월, 평균 가격은 전월 대비 변동 없음. B/L 가격은 톤당 50~72달러, QP 7월, 평균 가격 변동 없음. EQ 구리(CIF B/L) 가격은 톤당 4~18달러, QP 7월, 평균 가격 변동 없음. 견적은 6월 말, 7월 초 도착 화물 기준입니다. 전체적으로 지난주 시장은 부진한 흐름을 이어갔으며, 대부분 시장 참여자들은 관망 상태입니다.

(4) 재생 구리: 6월 20일, 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 200위안 하락. 광둥의 나동 가격은 톤당 72,600~72,800위안으로 전 거래일 대비 200위안 하락. 전기동과 고철 간 가격 차이는 920위안으로 전월 대비 182위안 축소. 전기동 로드와 재생 구리 로드 간 가격 차이는 875위안. SMM 조사에 따르면, 저장성 닝보의 재생 구리 원자재 수입업체들은 주간 해외 구리 가격이 등락하며 하락했지만, 유럽 공급업체의 재생 구리 원자재 견적은 크게 변하지 않았다고 보고. 나동 계수는 현재 LME 0-3 계약의 99.3%~99.5%로 견적되고 있어, 구리 가격이 하락해도 계수를 더 높일 수 없습니다.

(5) 재고: 6월 20일, LME 전기동 재고는 4,125톤 감소하여 99,200톤; 6월 20일, SHFE 창고 증권 재고는 10,934톤 감소하여 33,882톤.

가격: 거시적 측면, 트럼프: 미군이 포르도 등 이란의 주요 핵 시설 3곳에 공습을 실시했으며, 이란은 즉시 전쟁 종식을 합의해야 한다; 이란 외무장관: 핵 시설은 파괴되어도 재건 가능하며, 기술적 지식은 “폭격으로 없앨 수 없다.” 이란 의회는 호르무즈 해협 봉쇄에 찬성표를 던졌고, 후티 반군은 미국 선박에 대한 공격을 재개할 것이라고 밝혔습니다. 한편 트럼프는 이란 정권을 바꿀 수 없는 이유를 의문시했습니다. 중동 전쟁의 불확실성으로 인해 구리 가격은 상승 개장 후 상승 마감했습니다. 펀더멘털 측면에서 선물 계약 간 가격 스프레드가 확대되고 창고 증권이 유출되었습니다. 반기 결산이 다가오면서 기업의 출하 및 대금 회수 수요로 인해 프리미엄이 더 하락할 것으로 예상됩니다. 종합적으로 보면, 글로벌 경제 전망의 불확실성 속에서 오늘 구리 가격은 하단 지지가 있을 것으로 예상됩니다.

[위 정보는 SMM 연구팀의 시장 수집 및 종합 평가를 기반으로 합니다. 본 문서의 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보에 의존하여 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]