[Phân tích SMM] Tổng quan về tình hình xe pin nhiên liệu hydro trong nửa đầu năm 2025

I. Dữ liệu sản xuất và bán hàng

Theo dữ liệu công khai do các tổ chức có thẩm quyền như Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM) công bố, sản xuất và bán hàng xe chạy bằng pin nhiên liệu tại Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2025 như sau:

(I) Tổng quan về dữ liệu cốt lõi:

                                                                 Đơn vị: 10 nghìn chiếc

Ghi chú: Thống kê dữ liệu bao gồm xe thương mại chạy bằng pin nhiên liệu (bao gồm xe buýt và xe tải), không bao gồm xe chở khách và các ứng dụng phát điện cố định.

(II) Phân tích xu hướng hàng tháng:

1. Tháng 1 - tháng 2: 

Bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán và giai đoạn chuyển tiếp chính sách, tốc độ sản xuất và bán hàng tương đối chậm (với khoảng 219 chiếc được sản xuất và 252 chiếc được bán).

2. Tháng 3: 

Việc thực hiện các chính sách trợ cấp địa phương đã thúc đẩy nhu cầu, với sản lượng hàng tháng đạt 365 chiếc và doanh số bán hàng đạt 377 chiếc, đánh dấu đỉnh cao của quý.

3. Tháng 4 - tháng 5: 

Tăng trưởng ổn định được duy trì, với sản lượng hàng tháng khoảng 592 chiếc và doanh số bán hàng 493 chiếc. Việc mở rộng cơ sở hạ tầng đã góp phần tăng tỷ lệ thâm nhập thị trường.

II. Các yếu tố thúc đẩy chính:

Hỗ trợ chính sách:Từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2025, chính phủ trung ương và các chính quyền cấp tỉnh/thành phố đã cùng ban hành 116 chính sách liên quan đến năng lượng hydro.

Mở rộng các kịch bản ứng dụng:Xe tải hạng nặng và xe vận tải chiếm tỷ trọng đáng kể, với các dự án trình diễn tại các cảng, khu vực khai thác quặng, v.v., được bàn giao theo đợt. Trong đó, Hydrogen Blue Times đã bàn giao 100 xe tải hạng nặng chạy bằng hydro cho thành phố Hàm Đan, tỉnh Hà Bắc.

Giảm chi phí:Giá trung bình của hệ thống pin nhiên liệu đã giảm xuống còn khoảng 1.000 nhân dân tệ/kW (giảm 47% so với cùng kỳ năm trước), thúc đẩy cải thiện hiệu quả kinh tế của toàn bộ xe.

III. Động lực khu vực và doanh nghiệp:

Tập trung khu vực: 

Các khu vực tập trung Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc, Đồng bằng sông Dương Tử và Quảng Đông chiếm 78% doanh số bán hàng toàn quốc.

Hiệu suất của các doanh nghiệp hàng đầu: 

Antelope Hydrogen Energy: Đã giao và vận hành 100 xe tải container chạy bằng hydro cho Cảng vụ Cảng Gia Hưng;

Farizon New Energy Commercial Vehicle: Liên tiếp giao 1.000 xe Farizon Star Intelligence H9M cho Shanghai Shangqiao;

Proton Motor: Đã ký thỏa thuận xuất khẩu với đối tác Úc về 20 xe tải hạng nặng chạy bằng pin nhiên liệu hydro.

IV. Thách thức và triển vọng:

Những nút thắt hiện tại: 

Tỷ lệ bao phủ của các trạm tiếp nhiên liệu hydro vẫn chưa đủ, đặc biệt là ở các thành phố hạng hai và hạng ba, nơi thiếu các trạm tiếp nhiên liệu hydro hỗ trợ.

Triển vọng H2:

Chính sách: Là năm cuối cùng của chính sách trợ cấp pin nhiên liệu trong "Kế hoạch 5 năm lần thứ 14", sự không chắc chắn xung quanh tính liên tục của các chính sách vào năm 2025 sẽ, ở một mức độ nào đó, ảnh hưởng đến kế hoạch sản xuất của doanh nghiệp. Một số doanh nghiệp đã áp dụng các chiến lược thận trọng do không rõ ràng về kỳ vọng đối với các chính sách mới, với một số nhà sản xuất ô tô tạm dừng hoặc giảm kế hoạch sản xuất của họ. Lấy Bắc Kinh làm ví dụ, trợ cấp mua xe chạy bằng hydro năm 2025 đã giảm 50% so với năm 2021 và chu kỳ chi trả trợ cấp đã được kéo dài đến 18 tháng, làm tăng áp lực dòng tiền đối với các nhà sản xuất xe và giảm đáng kể ý định mua hàng của họ. Ngoài ra, chính sách về các khu vực tập trung thành phố trình diễn sẽ hết hạn vào tháng 9 năm 2025, trong khi các chính sách mới vẫn chưa rõ ràng, khiến ngành công nghiệp rơi vào tình trạng "chính sách trống rỗng", với các doanh nghiệp thường xuyên hoãn kế hoạch mở rộng của mình.

Động lực ngắn hạn: Chính sách chạy nước rút và hiệu ứng mùa cao điểm

1. Chính sách trợ cấp chạy nước rút: Năm 2025 là năm cuối cùng của chính sách về các khu vực tập trung thành phố trình diễn, với các chính quyền địa phương cần phải hoàn thành mục tiêu của mình vào tháng 8 (Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc) hoặc tháng 12 (Trịnh Châu, Hà Bắc). Dự kiến các đơn đặt hàng sẽ tập trung vào quý 3-4.

2. Mở rộng các chính sách về đường cao tốc: Mười tỉnh trên toàn quốc (bao gồm Sơn Đông và Thiểm Tây) đã đưa ra các chính sách miễn phí đường cao tốc cho xe chạy bằng hydro. Việc nới lỏng quy định về truy cập đường cao tốc sẽ kích thích nhu cầu đối với xe tải hạng nặng và xe tải vận tải.

3. Đỉnh điểm lắp đặt theo mùa: Dữ liệu lịch sử cho thấy tháng 6 và quý 4 là thời điểm đỉnh điểm của sản xuất và bán hàng, với sự phục hồi được dự đoán sau đáy vào tháng 5.

Biểu đồ sau đây minh họa tình trạng hoàn thành của các dự án thí điểm tại các thành phố mục tiêu khác nhau.

(Thông tin trên được lấy từ dữ liệu công khai và dữ liệu khảo sát do các cơ quan liên quan biên soạn.)

V. Kết luận: Áp lực ngắn hạn, dự kiến chạm đáy và phục hồi trong nửa cuối năm

1. Sự sụt giảm trong tháng 5 phản ánh sự kết hợp của các nút thắt kinh tế, khoảng trống chính sách và biến động theo mùa, chứ không phải là sự đảo ngược xu hướng dài hạn.

2. Các biến số cốt lõi trong nửa cuối năm: Cường độ của đợt trợ cấp cuối năm tại các cụm thành phố, tiến độ vận hành trạm tiếp nhiên liệu hydro và tốc độ giảm chi phí hydro xanh.

3. Các thời điểm then chốt: Nếu doanh số không phục hồi vào tháng 6, xác suất đạt mức dự báo bảo thủ hàng năm (7.000 xe) sẽ tăng lên. Nếu sự phối hợp chính sách được tăng cường, mục tiêu lạc quan (15.000 xe) vẫn có thể đạt được.