Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (19 Juni)

SHANGHAI, 19 Jun (SMM) –
Tembaga
Semalam, harga tembaga LME dibuka pada US$9.668/mt, mencapai level tertinggi US$9.694,5/mt pada awal sesi sebelum berfluktuasi turun sepanjang sesi, menyentuh level terendah US$9.648/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada US$9.650,5/mt, turun 0,2%. Volume perdagangan mencapai 13.000 lot, dan open interest mencapai 291.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78.640 yuan/mt, mencapai level tertinggi 78.700 yuan/mt pada awal sesi sebelum berfluktuasi turun dan menyentuh level terendah 78.500 yuan/mt selama sesi. Harga berfluktuasi dalam kisaran menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada 78.610 yuan/mt, turun 0,01%. Volume perdagangan mencapai 19.000 lot, dan open interest mencapai 181.000 lot. Di front makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diperkirakan. Dalam pernyataannya, pembuat kebijakan mempertahankan ekspektasi mereka untuk dua kali penurunan suku bunga tahun ini, tetapi jumlah pejabat yang memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga tahun ini meningkat, dan ekspektasi penurunan suku bunga tahun depan dikurangi menjadi satu kali. Powell terus menekankan ketidakpastian dan memperkirakan bahwa "inflasi tinggi" akan muncul dalam beberapa bulan mendatang. Indeks dolar AS naik, memberikan tekanan bearish terhadap harga tembaga. Di front fundamental, premi spot untuk katoda tembaga berfluktuasi secara signifikan, dengan perbedaan yang cukup besar antara berbagai merek. Kemarin, pemasok bergegas menjual karena kekhawatiran tentang arus keluar warrant berikutnya, dan tembaga Rusia juga dijual dengan harga rendah, berdampak pada pasar. Diperkirakan masih akan ada ruang untuk premi turun setelah arus keluar warrant hari ini. Singkatnya, mengingat adanya faktor bearish, diperkirakan harga tembaga akan kesulitan untuk terus naik hari ini.
Aluminium
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.650 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.650 yuan/mt, level terendah 20.590 yuan/mt, dan ditutup pada 20.645 yuan/mt, turun 35 yuan/mt atau 0,17% dari penutupan sebelumnya. Pada hari perdagangan sebelumnya, harga aluminium LME dibuka pada US$2.549/mt, dengan level tertinggi US$2.560,5/mt, level terendah US$2.537,5/mt, dan ditutup pada US$2.546,5/mt, naik US$1,5/mt atau 0,06%.
Ringkasan: Di sisi makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diperkirakan. Ketua Fed Powell menyatakan dalam konferensi pers bahwa kenaikan harga yang dipicu oleh tarif akan menjadi lebih mencolok dalam beberapa bulan mendatang, dan Fed perlu yakin bahwa inflasi menurun sebelum memulai penurunan suku bunga. Di sisi fundamental, kapasitas operasional domestik aluminium elektrolitik tetap stabil, dengan penurunan volume ingot pengecoran yang berkontribusi pada penurunan terus-menerus persediaan ingot aluminium domestik. Di sisi biaya, ada ekspektasi pelemahan harga alumina dan bahan bantu, yang menyebabkan dukungan biaya untuk aluminium elektrolitik berkurang. Di sisi permintaan, ada tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, yang akan menyebabkan tingkat operasional perusahaan pengolahan aluminium menurun di bawah tekanan dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini dan ekspektasi proporsi aluminium cair yang lebih tinggi memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium. Namun, tekanan musim sepi di sisi permintaan membatasi ruang kenaikan, dan ingot aluminium spot di wilayah konsumsi utama mungkin segera menghadapi situasi penawaran dan permintaan yang lemah. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi.
Timbal
Semalam, timbal LME dibuka pada US$1.983/mt. Dengan konflik geopolitik luar negeri yang menonjol dan ekspektasi bahwa The Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan keputusan suku bunga Juni, timbal LME berfluktuasi menurun sepanjang hari setelah dibuka, mencapai level terendah US$1.971/mt, level terendah dalam hampir setengah bulan. Hingga sesi larut malam, timbal LME berhenti turun dan rebound, hampir memulihkan kerugian siang hari. Akhirnya ditutup pada US$1.989,5/mt, naik 0,68%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.850 yuan/mt. Didorong oleh berita bahwa SHFE akan mengizinkan lebih banyak investor untuk berpartisipasi dalam kontrak berjangka timbal, timbal SHFE berfluktuasi naik. Namun, dengan dukungan fundamental yang terbatas, timbal SHFE gagal untuk kembali ke level 16.900 yuan/mt dan akhirnya ditutup pada 16.845 yuan/mt, naik 0,06%. Minat terbuka berada di 38.409 lot, menurun 1.645 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Persediaan: Per 18 Juni, persediaan timbal LME meningkat 2.025 mt menjadi 289.475 mt. Persediaan waran timbal SHFE berada di 44.387 mt, menurun 1.116 mt dari hari sebelumnya.
Baru-baru ini, pasokan timbal global secara bertahap menunjukkan tren surplus, dengan persediaan luar negeri sekali lagi mendekati angka 290.000 mt. Meskipun fundamental domestik telah membaik karena pemotongan dan penangguhan produksi di sisi penawaran, dampak dari off-season konsumsi tradisional tidak banyak membaik, menjadi faktor utama yang menekan harga timbal. Kemarin, SHFE mengizinkan investor luar negeri untuk berpartisipasi dalam perdagangan berjangka dan opsi timbal, yang dapat meningkatkan aktivitas perdagangan di pasar timbal hingga tingkat tertentu dan memberikan dorongan jangka pendek pada harga timbal. Namun, logika perdagangan akhirnya masih perlu fokus pada tren perubahan fundamental.
Seng
Semalam, LME seng dibuka pada harga US$2.636,5/mt. Pada awal sesi, LME seng dengan cepat naik ke level tertinggi US$2.660/mt. Kemudian, pusat harga berfluktuasi sekitar US$2.655/mt. Selama jam perdagangan Eropa, LME seng jatuh di bawah garis rata-rata harian ke level terendah US$2.631/mt. Kemudian, pusat harga berfluktuasi sekitar US$2.637/mt. Akhirnya, harga ditutup naik pada US$2.643,5/mt, naik US$7/mt atau 0,27%. Volume perdagangan menurun menjadi 89.509 lot, dan open interest menurun sebesar 3.356 lot menjadi 208.000 lot. Semalam, LME seng mencatatkan candlestick bullish dengan bayangan atas panjang, dengan rata-rata bergerak 20/60 hari memberikan tekanan di atas. Indeks dolar AS pertama kali turun lalu naik semalam sebelum The Fed AS mengumumkan keputusan suku bunga. Sementara itu, ketegangan di Timur Tengah menyebabkan sentimen penghindaran risiko yang kuat di pasar, menyebabkan LME seng naik lalu turun, mempertahankan tren berfluktuasi.
Semalam, SHFE seng dibuka lebih rendah dengan gap pada 21.945 yuan/mt. Setelah dibuka, harga langsung turun ke level terendah 21.920 yuan/mt. Kemudian, harga dengan cepat naik ke level tertinggi 22.020 yuan/mt. Kemudian, ketika bulls mengurangi posisi mereka, SHFE seng jatuh mendekati garis rata-rata harian, dengan pusat harga berfluktuasi naik sekitar 21.960 yuan/mt. Akhirnya, harga ditutup turun pada 21.955 yuan/mt, turun 105 yuan/mt atau 0,48%. Volume perdagangan menurun menjadi 46.384 lot, dan open interest menurun sebesar 6.064 lot menjadi 91.164 lot. Semalam, SHFE seng mencatatkan candlestick bullish kecil, dengan rata-rata bergerak 20/60 hari memberikan tekanan di atas dan rata-rata bergerak 5 hari memberikan dukungan di bawah. Didorong oleh pasar LME, SHFE seng dibuka lebih rendah dengan gap semalam. Forum Lujiazui secara resmi dibuka kemarin, dan bank sentral mengumumkan delapan langkah pembukaan keuangan utama, mengeluarkan sinyal makro positif tertentu. Namun, permintaan akhir penggunaan fundamental saat ini melemah, dan masih ada ekspektasi pasokan yang melimpah. Harga seng diperkirakan akan tetap lesu dalam jangka pendek.

Timah
Pasar Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2507) mencapai titik terendah dan rebound selama sesi malam, ditutup pada 264.150 yuan/mt, naik 0,27% dari hari sebelumnya.
Makro: (1) The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk keempat kalinya berturut-turut pada pertemuan kebijakan Juni. Dot plot menunjukkan dua pemotongan suku bunga tahun ini, tetapi jumlah pejabat yang memperkirakan tidak ada pemotongan suku bunga tahun ini meningkat menjadi tujuh, dan jumlah pemotongan suku bunga yang diperkirakan tahun depan dikurangi menjadi satu. Powell terus menekankan ketidakpastian, menyatakan bahwa situasi ekonomi saat ini membutuhkan pendekatan menunggu dan melihat. Ia juga memperkirakan inflasi yang didorong oleh tarif akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang. (2) Menurut Kantor Berita Yonhap, yang mengutip rencana yang dilaporkan oleh Kementerian Sains dan TIK Korea Selatan kepada Komite Perencanaan Kebijakan Nasional Kepresidenan, pemerintah Korea Selatan akan menginvestasikan 16,1 triliun won di sektor AI selama lima tahun mendatang. Pemerintah akan memastikan pasokan 50.000 GPU yang aman dan membangun pusat data AI. Pemerintah akan mendukung pengembangan model AI dan membuatnya dapat diakses oleh semua warga negara. (Bullish ★) (3) "Beberapa Langkah Kebijakan untuk Mendukung Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Sirkuit Terpadu di Zona Pengembangan Guangzhou dan Distrik Huangpu" telah dikeluarkan, yang bertujuan untuk membantu membangun area inti kutub ketiga China untuk industri sirkuit terpadu. Langkah-langkah tersebut termasuk mengoptimalkan tata letak pengembangan industri, mencapai terobosan dalam desain chip, proses khusus, pengemasan dan pengujian canggih, alat EDA, peralatan, dan suku cadang, menciptakan seluruh rantai industri yang mencakup desain, manufaktur, bahan, peralatan dan suku cadang, pengemasan dan pengujian, serta membangun klaster industri sirkuit terpadu yang komprehensif. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan total bijih timah di daerah penghasil utama seperti Yunnan telah mengetat. Seiring berjalannya bulan Juni, beberapa peleburan mempertimbangkan untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan atau sedikit memangkas produksi. (Bullish ★) (2) Sisi permintaan: Baru-baru ini, karena harga timah telah kembali ke ambang batas 260.000 yuan, sebagian besar perusahaan hilir telah melihat penurunan pesanan dan melemahnya kemauan pembelian.
Pasar Spot: Sektor tradisional seperti elektronik konsumen dan elektronik otomotif telah memasuki musim sepi. Pesanan terutama dalam "batch kecil dan frekuensi banyak." Penerimaan harga tinggi oleh perusahaan hilir rendah, dan pembelian hanya dilakukan untuk memenuhi kebutuhan segera. Permintaan untuk baja timah dan bahan kimia tetap stabil, tetapi harga tinggi telah menekan kemauan pembelian hilir. Perdagangan di pasar spot lesu, dengan volume perdagangan harian hanya lebih dari sepuluh metrik ton.