A medida que la guerra entre Irán e Israel sigue intensificándose, uno de los temas que los inversores observan de cerca es cómo se verá afectada la economía estadounidense y cómo influirá en la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Actualmente, el conflicto entre Irán e Israel se ha extendido al mercado energético. La opinión predominante en el mercado es que el conflicto Irán-Israel retrasará el calendario de la Fed para una reducción de las tasas de interés, ya que estimulará el aumento de los precios del petróleo y aumentará los riesgos de inflación.
Sin embargo,también hay una opinión de que la guerra en curso entre Irán e Israel podría llevar a la Fed a reducir las tasas de interés antes de lo esperado, ya que los riesgos de recesión que conlleva son mayores que los riesgos de inflación.
Ryan Sweet, economista jefe de Estados Unidos de Oxford Economics, escribió en un informe reciente a los clientes: "Un aumento sostenido de los precios del petróleo podría llevar a la Fed a adoptar una postura más flexible". Él cree que un shock petrolero sostenido podría debilitar la demanda y potencialmente afectar al mercado laboral, que de otro modo es resistente.
Esto se debe a que, históricamente, los aumentos repentinos de los precios del petróleo a menudo solo han llevado a aumentos temporales de la inflación, que la Fed suele ignorar. Sin embargo, dada la economía ya debilitada, la amenaza de aumentos sostenidos de los precios del petróleo para el crecimiento económico y el empleo puede superar a la propia inflación.
"La economía ya se ha desacelerado y es vulnerable a cualquier otro factor, incluidos los aumentos repentinos y sostenidos de los precios del petróleo", dijo Sweet. "Si la Fed cree que el impacto de los precios del petróleo en la economía y el mercado laboral supera el impulso temporal a la inflación, entonces el banco central puede señalar su disposición a reducir las tasas de interés antes".
El lunes, los precios internacionales del petróleo detuvieron su tendencia alcista y se estabilizaron en alrededor de 70 dólares por barril. El viernes, los precios del petróleo registraron su mayor aumento en tres años.
Sin embargo, Sweet señaló que el mercado puede necesitar varias semanas para tener una comprensión más clara de los movimientos de los precios del petróleo. Su pronóstico base esque la Fed realizará su primera reducción de las tasas de interés en diciembre.
Sweet señaló que, aunque la Fed tiene suficiente paciencia, dado el daño que un aumento sostenido y significativo de los precios del petróleo podría causar a la economía,el momento de la reducción de las tasas de interés de la Fed podría ocurrir "una reunión antes" de lo planeado.
"Este podría ser un tema candente en futuras reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), pero no lo será en la reunión de la próxima semana (refiriéndose a la reunión de este miércoles a jueves)", añadió Sweet.
En otras palabras, Sweet cree que el conflicto entre Irán e Israel podría adelantar ligeramente el calendario de la Reserva Federal de Estados Unidos para un recorte de tipos de interés. En general, su opinión coincide con la de otras figuras de Wall Street, que creen firmemente que la Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá una postura de espera y ver en el futuro previsible.
La Reserva Federal de Estados Unidos celebrará una reunión los días 17 y 18 de junio para formular políticas de tipos de interés. El mercado espera ampliamente que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva. Desde diciembre del año pasado, la Reserva Federal de Estados Unidos ha mantenido el tipo de interés de referencia en el rango del 4,25 % al 4,5 %.
Los analistas de Wall Street han advertido que, si el conflicto persiste y el Estrecho de Ormuz se cierra potencialmente, los precios del petróleo podrían subir hasta los 130 dólares por barril y la tasa de inflación de Estados Unidos hasta el 6 %.
Algunos economistas habían advertido previamente que un fuerte aumento de la inflación podría retrasar el primer recorte de tipos de interés de la Reserva Federal hasta principios de 2026.
Jon Faust, exasesor principal del presidente de la Reserva Federal, Powell, declaró recientemente que, aunque es demasiado pronto para determinar cómo se desarrollará el conflicto entre Israel e Irán, la situación en Oriente Medio es una "incertidumbre importante" para la Reserva Federal y podría desencadenar una recesión en Estados Unidos.
Stephen Juneau, economista senior de Estados Unidos en Bank of America, dijo a los medios el lunes que podría surgir un escenario más grave de "estanflación". Sin embargo, también señaló que, en comparación con hace un año, los precios del petróleo siguen siendo relativamente bajos, "así que tenemos que ver cómo se desarrollan las cosas. Creo que es demasiado pronto para sacar conclusiones ahora".