Под влиянием геополитических конфликтов на Ближнем Востоке цена золота на COMEX продолжила расти, и цены на вторичном рынке золотых ETF также повышались несколько дней подряд.
Согласно данным этого года, годовые доходы всех золотых ETF на всем рынке превысили 27,9%. Среди них шесть ETF, отслеживающих индекс SSH Gold Stock Index, показали сильный рост, годовые доходы которых превысили 41%. За этот период объем золотых ETF на всем рынке постепенно увеличивался, с 72,608 млрд юаней в начале года до 163,120 млрд юаней, что составляет рост на 124,66%.
Несколько фондовых компаний считают, что из-за неопределенности тарифов и геополитики рисковый капитал может потечь в золото. В сочетании с ухудшением кредитоспособности доллара США и государственных облигаций США, а также продолжением закупок золота центральными банками и основным циклом снижения процентных ставок ФРС США, среднесрочная и долгосрочная ценность размещения золота продолжает пользоваться спросом.
Золотые ETF продолжают пользоваться «популярностью», объем рынка превысил 160 млрд юаней
16 июня под влиянием геополитических конфликтов на Ближнем Востоке цена золота на COMEX превысила 3450, а индексы золота и золотых акций продолжили расти, и связанные с ними ETF вновь привлекли внимание рынка.
Данные показывают, что с 10 июня несколько ETF, отслеживающих индекс SSH Gold Stock Index, выросли более чем на 7%, в то время как несколько других золотых ETF и ETF Шанхайской золотой биржи выросли более чем на 2%.
Если посмотреть на более ранние данные, по состоянию на 13 июня годовые доходы всех золотых ETF на всем рынке превысили 27,9%. Среди них шесть ETF, отслеживающих индекс SSH Gold Stock Index, показали сильный рост. Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF достигла годового дохода в 43,46%, в то время как ChinaAMC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, ICBC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Guotai CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Hua’an CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF и Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF также выросли на 43,27%, 42,79%, 41,79%, 41,79% и 41,31% соответственно.
Некоторые акции биржевых фондов (ETF), которые подвергались выкупу в начале периода колебаний и корректировок цен на золото, также показали признаки «восстановления». С момента конфликта между Израилем и Ираном половина акций золотых ETF на всем рынке выросла.
С начала этого года общее количество акций золотых ETF на всем рынке увеличилось на 10,538 млрд, а их объем вырос на 90,512 млрд юаней, достигнув последнего размера рынка в 163,120 млрд юаней, что представляет собой рост на 124,66%.
Среди них есть продукты, объем которых увеличился вдвое. Например, объем ETF Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock вырос с 1,651 млрд юаней в начале года до 4,755 млрд юаней в настоящее время, что почти в три раза больше; объем E Fund Gold ETF вырос на 13,240 млрд юаней с 13,248 млрд юаней в начале года до 26,488 млрд юаней; объем Guotai Gold ETF вырос на 11,399 млрд юаней с 7,142 млрд юаней в начале года до 18,541 млрд юаней. За тот же период Bosera Gold ETF также вырос с 15,004 млрд юаней до 29,26 млрд юаней. Такие продукты, как Huaxia Gold ETF, ICBC Gold ETF, Fullgoal Shanghai Gold ETF и CCB Principal Shanghai Gold ETF, с начала этого года показали многократный рост объема.
Тенденция к увеличению доли золота в портфеле сохраняется.
Что касается будущей стоимости распределения активов, связанных с золотом, несколько фондовых компаний считают, что в нынешних условиях участники рынка более мотивированы постоянно увеличивать долю золота в своих портфелях.
Данные показывают, что центральные банки продолжают наращивать свои золотые запасы. Народный банк Китая (НБК) и Государственное управление иностранной валюты (ГУИВ) объявили официальные данные о резервных активах за май. По состоянию на конец мая 2025 года золотые запасы Китая составили 73,83 млн унций, что на 60 000 унций больше по сравнению с предыдущим месяцем, отметив седьмой месяц подряд роста.
«Потенциальные риски геополитических конфликтов в Иране и других странах, а также эскалация соответствующих конфликтов могут способствовать повышению внимания мирового сообщества к безопасным активам, делая логику роста цен на золото более устойчивой», — отметил Лю Тинью, управляющий фондом Yongying Gold Stock ETF.
Hua'an Fund заявила, что на фоне долгового кризиса США и подрыва доверия к доллару США центральные банки мира могут продолжить покупки золота и диверсифицировать свои валютные резервы.
В то же время из-за неопределенности, связанной с тарифами и геополитикой, в золото могут потечь средства, ищущие безопасное убежище. Вкупе с подрывом доверия к доллару США и долговым обязательствам США, а также продолжением закупок золота центральными банками и продолжением цикла снижения процентных ставок ФРС США компания продолжает оптимистично относиться к среднесрочной и долгосрочной ценности золота в качестве актива для инвестирования.
Что касается тарифов, то Лю Тинью считает, что продление Федеральным апелляционным судом США срока для введения тарифов администрацией Трампа подразумевает, что его тарифная политика все еще может быть реализована в обычном режиме. При этом противоречия внутри администрации Трампа в США значительно ослабнут, и ожидается, что Трамп будет иметь достаточно пространства для действий в сторону ужесточения в ближайший период, что еще больше снизит факторы, сдерживающие рост золота. Кроме того, золото в долгосрочной перспективе положительно коррелирует с инфляцией, и значительный рост цен на нефть также повлияет на цены на золото через инфляцию.
«В конце концов, нас больше беспокоит основная логика золота — ослабление доверия к доллару США и долговым обязательствам США. Дефицит федерального бюджета США в мае составил 316 млрд долларов, а годовой дефицит вырос на 14% в годовом исчислении, еще больше погрузившись в дефицит. В этом году доверие рынка к фискальной дисциплине США продолжает ослабевать, и «Закон о конкурентоспособности Америки» может усилить тенденцию к росту дефицита. Избежание экстремальных рисков в долговых обязательствах США может стать основной движущей силой для цен на золото», — сказал Лю Тинью.
В будущем, по его мнению, по мере того, как неопределенность, связанная с тарифами США и ростом дефицита, еще больше подорвет доверие к доллару США и долговым обязательствам США, глобальная тенденция к «дедолларизации» усилится, и участники рынка будут более мотивированы постоянно увеличивать свои инвестиции в золотые активы. Стоит отметить, что с повышением центра цен на золото и постоянным расширением производства золотодобывающих компаний ожидается, что доходность золотых акций продолжит быстро расти. Ювелирные изделия из золота также переживают переломный момент в производительности и демонстрируют тенденцию к выпуску продукции высокого класса, что также открывает хорошие перспективы роста.
