Để ngăn chặn tình trạng khan hiếm nguồn cung, Sở Giao dịch Kim loại London (LME) đã yêu cầu Mercuria Energy Group Ltd cho vay một phần vị thế nhôm tháng 6 quá lớn của mình, vượt quá lượng kim loại có sẵn trong các kho hàng của LME.
Tính đến tháng 6 năm 2025, lượng nhôm tồn kho của Mercuria Energies được báo cáo là khoảng 600.000-800.000 tấn, chiếm 30% đến 39% lượng lệnh mở cho tháng 6. Theo LME, vị thế mà công ty này nắm giữ vượt gần 40% so với mức cao nhất. Cũng theo cơ sở này, lượng nhôm có giấy chứng nhận trong hệ thống LME chỉ vượt 320.000 tấn.
Mercuria nắm giữ 90% lượng tồn kho đã tạo ra sự mất cân đối giữa hợp đồng và vật liệu có sẵn để giao hàng. Hơn nữa, sự mất cân đối này hạn chế các nhà giao dịch nắm giữ vị thế nhỏ trong việc tìm nguồn cung cấp lượng nhôm phù hợp và đáp ứng nghĩa vụ giao hàng theo hợp đồng.
LME có các quy tắc nghiêm ngặt để quản lý các vị thế chi phối thị trường, nhưng chúng chủ yếu áp dụng cho các hợp đồng sắp hết hạn và lượng tồn kho trong kho. Hơn nữa, các quyết định này áp dụng để quản lý các hợp đồng hàng tháng, hết hạn vào thứ Tư thứ ba của mỗi tháng. Tuy nhiên, trong trường hợp này, LME đã áp dụng quy tắc chung để loại bỏ khả năng xảy ra tình trạng rối loạn trong điều kiện thị trường hiện tại.
Quy tắc giao dịch của LME nhấn mạnh sự cần thiết phải bổ nhiệm một ủy ban đặc biệt chịu trách nhiệm quyết định các biện pháp cần thực hiện để ngăn chặn “sự phát triển hoặc khả năng phát triển của tình trạng độc quyền hoặc tình trạng không mong muốn hoặc thực hành giao dịch không mong muốn hoặc không đúng đắn”.
Tuy nhiên, căng thẳng và áp lực vẫn tiếp diễn vì chênh lệch giữa các hợp đồng nhôm tháng 6 và tháng 7 vẫn ở mức lãi suất kỳ hạn. Điều này cho thấy hợp đồng tháng 6 được cung cấp với mức chiết khấu, thể hiện sự chênh lệch trong tháng 7, trong đó nỗi sợ hãi về giao hàng vẫn còn nguyên vẹn.
Căng thẳng địa chính trị rộng lớn, đặc biệt là những căng thẳng liên quan đến Nga, là một trong những nguyên nhân chính của vị thế tháng 6 của công ty, đặc biệt là do nhôm có nguồn gốc từ Nga được coi là tâm điểm trong lượng tồn kho của LME do giá thấp hơn và giao hàng theo hợp đồng.
Do đó, Mercuria Energies đã tuyên bố rằng họ đã mua một vị thế lớn trong tháng 6 do đặt cược chiến lược chống lại việc nới lỏng các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Moscow. Cược chiến lược này sẽ giúp công ty tránh khỏi các lệnh trừng phạt của phương Tây, làm tăng giá trị của kim loại ở Nga. Điều này còn thúc đẩy tiến trình ngoại giao giữa Ukraine và Nga, giảm bớt việc áp đặt các lệnh trừng phạt ngay lập tức.
![Accelerated destocking of aluminum ingots during the peak season supports aluminum prices to hold up well in the short term [SMM Aluminum Morning Meeting Summary]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zjiqN20251217171650.jpg)
