어제 오후 장에서 시장이 급락했으며, 촹예반지수가 하락을 주도했습니다. 이날 상하이와 선전 증시의 총 거래대금은 1.42억 위안으로 전 거래일 대비 1,290억 위안 증가했습니다. 업종별로는 항만해운, 미용 및 개인 관리, 혁신 신약, 희토류 영구자석 등이 강세를 보였고, 화웨이 어센드, 국방, 반도체, 소프트웨어 개발 등이 하락폭이 컸습니다. 어제 마감 기준 상하이종합지수는 0.44%, 선전성분지수는 0.86%, 촹예반지수는 1.17% 하락했습니다.
이날 증권사 모닝미팅에서 화타이증권은 2025년 연중 전망을 통해 AI 기술혁명과 국방 및 자립 자강 테마에 주목해야 한다고 언급했습니다. CICC는 텅스텐 가격 중심치가 지속 상승할 것으로 전망했습니다. 화시증권은 기술주 랠리에 순환매 전략으로 대응할 것을 제안했습니다.
화타이증권 2025년 연중 전망: AI 기술혁명, 국방 및 자립 자강 테마 주목
화타이증권의 2025년 연중 전망에 따르면, 세계 질서의 재편이 자산 가격 결정 패턴도 동시에 변화시키고 있습니다. 관세 정책, 글로벌 경제 전망, 지정학적 변화 등 여러 거시적 테마들이 얽히면서 자산군 전반에 걸쳐 변동성이 확대되고 추세는 약화되고 있습니다. 불확실한 환경에서는 밸류에이션, 안전마진, 승률(odds), 그리고 에르고딕성(ergodicity)에 대한 요구가 더욱 높아집니다. 이 증권사는 고승률 및 저상관관계 전략을 통해 대응할 것을 권장합니다. 자산 레벨에서는 운영 유연성을 유지하며, 조정 시 승률을 활용한 좌측 포지셔닝을 취하고, 지역 및 산업 논리의 구조적 기회를 모색할 것을 조언합니다. 달러 약세 흐름 속에서 비달러 자산이 상대적 강세를 보일 수 있으며, 유럽 자산은 더 높은 승률을, 홍콩 주식과 같은 신흥 시장은 더 나은 승률을 제공합니다. 관심 영역으로는 AI 기술혁명, 재정 확장 하의 내수 부문, 그리고 국방 및 자립 자강 테마가 꼽힙니다.
CICC: 텅스텐 가격 중심치 지속 상승 전망
CICC는 단기적으로 수급 타이트한 상황이 이어지고, 해외 텅스텐 제품 프리미엄의 자극적 효과도 더해져 텅스텐 가격이 강세 채널에 진입했으며 역사적 최고치를 계속 경신할 가능성이 있다고 판단했습니다. 장기적으로 텅스텐의 수급 갭은 2024년 1.83만 mt에서 2028년 1.91만 mt으로 확대될 것으로 예상됩니다. 2024년부터 2028년까지 글로벌 텅스텐 수급 갭이 1차 수요 대비 차지하는 비율은 각각 -18.4%, -16.6%, -17.0%, -16.8%, -17.4%로 추정되며, 텅스텐 가격 중심치는 계속 상승할 전망입니다.
화시증권: 순환매 전략으로 기술주 랠리 대응
화시증권은 전반적으로 미중 무역 관계 완화 기대감이 시장의 위험 선호 심리를 높이며, 5월 말 이후 기술주 반등세가 이어지고 있다고 지적했습니다. 다만, 무역 관계가 개선되고 있음에도 국제적 단서는 여전히 혼란스러워 ‘혼돈의 시대’가 지속되고 있습니다. 잠재적 반전에 대비해야 하며, 단일 방향에 대한 과도한 거래는 피해야 합니다. 한편 시장의 메인 테마는 아직 불분명합니다. 기술주 섹터의 내러티브가 더욱 강화되기 전까지는 기술주 시장에 순환매 전략으로 참여해 어느 정도 수익이 나면 “이익이 나면 실현하고”, 그 후에 저점에 위치한 섹터를 찾아 적절히 포지셔닝해야 합니다. 만약 기술주 시장이 큰 폭의 조정을 받을 경우, 이는 커촹50 지수가 2월 기술주 랠리 이전의 위치에 다시 근접하게 됨을 의미합니다. 시장 안정화 기금에 대한 기대와 기술주 섹터의 실질적 진전이 탄탄한 지지력을 제공할 수 있어, 기술주 시장 회복에 참여할 더 좋은 기회를 제공할 것입니다.