6.1 Resumen de la Reunión Matutina
Noticias macroeconómicas:
(1) El viernes, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que Estados Unidos añadió 139.000 empleos no agrícolas en mayo, superando las expectativas del mercado de 130.000. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,2 %, en línea con las expectativas del mercado. Los ingresos medios por hora en mayo aumentaron un 0,4 % intermensual, por encima del 0,2 % anterior y del 0,3 % previsto, y subieron un 3,9 % interanual, por encima del 3,8 % anterior y del 3,7 % previsto. La tasa de participación en la fuerza laboral cayó al 62,4 % desde el 62,6 % del mes anterior. Trump comentó sobre los datos de nóminas no agrícolas: "¡Los datos de empleo son impresionantes y el mercado de valores está disparado!". Una vez más, pidió a Powell que redujera los tipos de interés en 100 puntos básicos.
(2) Según las estadísticas aduaneras, en los primeros cinco meses de 2025, el valor total del comercio exterior de mercancías de China fue de 17,94 billones de yuanes, un 2,5 % más interanual (lo mismo a continuación). Las exportaciones ascendieron a 10,67 billones de yuanes, un 7,2 % más, mientras que las importaciones fueron de 7,27 billones de yuanes, un 3,8 % menos. En mayo, el valor total del comercio exterior de mercancías de China fue de 3,81 billones de yuanes, un 2,7 % más. Las exportaciones alcanzaron los 2,28 billones de yuanes, un 6,3 % más, mientras que las importaciones fueron de 1,53 billones de yuanes, un 2,1 % menos.
Níquel Refinado:
Mercado Spot:
Hoy, el precio del níquel refinado SMM 1# es de 122.600-125.200 yuanes/tonelada métrica, con un precio medio de 123.900 yuanes/tonelada métrica, 500 yuanes/tonelada métrica más que el día anterior. Las primas spot principales para el níquel refinado Jinchuan #1 se cotizan en el rango de 2.300-2.500 yuanes/tonelada métrica, con una prima media de 2.400 yuanes/tonelada métrica, 50 yuanes/tonelada métrica menos que el día anterior. Las primas y descuentos spot para el níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales se cotizan en el rango de -50-300 yuanes/tonelada métrica.
Mercado de Futuros:
El contrato de níquel más negociado en la SHFE (NI2507) ha mostrado recientemente un repunte desde los niveles de sobreventa. A las 11:30, el níquel de la SHFE cerró en 122.850 yuanes/tonelada métrica, 710 yuanes más que el día anterior, con una ganancia del 0,58 %. La reciente disminución de las existencias nacionales de níquel, combinada con la reducción de las posiciones bajistas, ha sido el principal factor impulsor. No obstante, el nivel de resistencia de 123.000 yuanes/tonelada aún no se ha superado.
Se han emitido señales positivas en las consultas económicas y comerciales entre China y Estados Unidos. Las expectativas sobre los recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos son divergentes, pero la situación de débil demanda es difícil de mejorar. El superávit de oferta sigue limitando el potencial de subida de los precios del níquel, que pueden mantenerse en un movimiento lateral en el rango de 118.000-123.000 yuanes/tonelada a corto plazo.
Sulfato de níquel:
El 9 de junio, el precio índice del sulfato de níquel de grado batería SMM fue de 27.597 yuanes/tonelada. El rango de cotización del sulfato de níquel de grado batería fue de 27.580-28.050 yuanes/tonelada, y el precio medio se mantuvo estable semana tras semana.
En cuanto a los costes, los precios del níquel en la LME fluctuaron hoy. En cuanto a la demanda, a pesar de las señales de mejora de la demanda de sales de níquel mes a mes en junio, la demanda general siguió siendo débil. Afectados por la presencia de algunas existencias de materias primas y la débil demanda de pedidos, la actividad de consulta y transacción de las empresas de precursores para las sales de níquel fue baja durante el período tradicional de adquisiciones de esta semana. En cuanto a la oferta, la situación de firma de pedidos de los productores de sales de níquel fue mala en junio, y algunas grandes empresas de sales de níquel planeaban llevar a cabo un mantenimiento de parada en junio. Dada la débil demanda junto con la caída de los costes, algunos productores de sales de níquel han mostrado signos de flexibilización de sus cotizaciones.
De cara al futuro, teniendo en cuenta la continua mediocridad de la demanda aguas abajo y el debilitamiento del poder de negociación de algunos compradores, se espera que los precios del sulfato de níquel se debiliten aún más a corto plazo.
Níquel Ferroso (NPI):
El 9 de junio, SMM informó de que el precio medio del NPI de alto grado (8-12%) fue de 949 yuanes/tonelada unitaria (a pie de fábrica, impuestos incluidos), 2 yuanes/tonelada unitaria menos que el día laborable anterior. En cuanto a la oferta, a nivel nacional, los precios del mineral de níquel en Filipinas se mantuvieron relativamente firmes, y las fundiciones siguieron registrando pérdidas, con una producción a un nivel bajo. En Indonesia, el precio del mineral de saprolita de comercio interior siguió aumentando, elevando de nuevo las líneas de costes de las fundiciones. El débil precio de los productos terminados provocó pérdidas continuas para las fundiciones. Sin embargo, en el contexto de la débil demanda de matte de níquel de alto grado, Indonesia siguió produciendo principalmente NPI de alto grado, lo que resultó en un ligero aumento de la producción. En el lado de la demanda, el sector del acero inoxidable entró en temporada baja, y algunas siderúrgicas realizaron mantenimiento durante este período, lo que provocó una disminución de la producción y un debilitamiento de la demanda de NPI de alta calidad. Además, el bajo precio del acero inoxidable se transmitió al sector de la chatarra de acero inoxidable, ampliando la ventaja económica de la chatarra de acero inoxidable y ejerciendo presión sobre el precio de la NPI de alta calidad. En general, se espera que el precio de la NPI de alta calidad permanezca en un estancamiento a corto plazo.
Acero inoxidable:
El 9 de junio, SMM informó que el mercado de futuros de acero inoxidable continuó mostrando debilidad, con la sesión diurna abriendo por debajo del umbral de 12.600 yuanes/tonelada. El mercado spot también tuvo un desempeño lento. Tras entrar en la temporada baja de consumo, la voluntad de compra de los clientes finales siguió siendo débil, dominando las compras justo a tiempo. A pesar de una disminución de la producción total de acero inoxidable en junio, esta se mantuvo en niveles históricamente altos, y persistió la situación de oferta suelta en el mercado. Afectados por las transacciones persistentemente lentas, varias siderúrgicas redujeron sus precios de fábrica por la tarde, lo que hizo bajar aún más el precio general del mercado spot de acero inoxidable.
En el mercado de futuros, el contrato más negociado 2507 se encontraba en un estancamiento. A las 10:30 a.m., el SS2507 se cotizaba a 12.655 yuanes/tonelada, 45 yuanes/tonelada menos que el día anterior. Las primas/descuentos spot para el 304/2B en Wuxi oscilaron entre 465 y 665 yuanes/tonelada. En el mercado spot, las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi y Foshan se cotizaron a 7.850 yuanes/tonelada; las bobinas laminadas en frío sin corte 304/2B tuvieron un precio promedio de 13.050 yuanes/tonelada en Wuxi y 13.050 yuanes/tonelada en Foshan; las bobinas laminadas en frío 316L/2B se cotizaron a 24.050 yuanes/tonelada en Wuxi y 24.050 yuanes/tonelada en Foshan; las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 se cotizaron a 23.350 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan; y las bobinas laminadas en frío 430/2B se cotizaron a 7.500 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan.
Actualmente, el mercado de acero inoxidable ha entrado plenamente en la temporada baja tradicional de consumo, con una debilidad persistente en la demanda de los clientes finales. A pesar de que las empresas de acero inoxidable generalmente enfrentan pérdidas y algunas siderúrgicas han lanzado planes de reducción de la producción, la escala actual de oferta se mantiene en un máximo histórico debido a la gran base de producción en la etapa inicial, lo que lleva a un exceso de oferta significativo en el mercado. La presión sobre los comerciantes para vender ha aumentado. Para aliviar la presión sobre los inventarios, algunos comerciantes se han visto obligados a ofrecer descuentos para las promociones de ventas, lo que fortalece aún más el sentimiento bajista del mercado. En el lado de las materias primas, influenciado por las expectativas de reducción de la producción en las fábricas de acero inoxidable, el precio del NPI de alta calidad tiene dificultades para subir. Mientras tanto, la continua caída de los precios del ferrocromo de alto carbono ha debilitado continuamente el apoyo de los costos para el acero inoxidable. Si las posteriores reducciones de la producción de las fábricas de acero inoxidable no cumplen con las expectativas, en el contexto de la demanda débil durante la temporada baja de consumo, los precios del acero inoxidable pueden seguir estancados a corto plazo.
Mineral de níquel:
Los precios del mineral de níquel filipino tienen un espacio limitado para la baja a corto plazo debido a las lluvias y a múltiples factores del lado de Indonesia
Los precios del mineral de níquel filipino subieron ligeramente la semana pasada. Los precios CIF del mineral de níquel laterítico NI1,3% de Filipinas a China fueron de 44-45 dólares/tmc, y los precios FOB fueron de 34-36 dólares/tmc. Los precios CIF del NI1,5% fueron de 59-60 dólares/tmc, y los precios FOB fueron de 49-51 dólares/tmc. En términos de oferta y demanda, en el lado de la oferta, aunque hubo lluvias en los principales puntos de carga de mineral de níquel en Filipinas, el clima lluvioso continuo durante la semana afectó significativamente el progreso de carga en las minas de níquel, con un progreso de carga generalmente retrasado en comparación con las expectativas. En el lado de la demanda, aunque los precios del NPI aguas abajo se han estabilizado después de detener su caída, las fundiciones nacionales de NPI todavía enfrentan graves pérdidas, lo que frena el ánimo para la adquisición de materias primas. El apoyo de la demanda para los precios del mineral de níquel sigue debilitándose. En cuanto a las exportaciones a Indonesia, a finales de mayo, las exportaciones filipinas a Indonesia superaron los 4 millones de toneladas, lo que representa un aumento interanual de más del 300%. La demanda de Indonesia por el mineral de níquel filipino ha aumentado, y los altos precios del mineral de níquel en Indonesia han continuado profundizando la renuencia de las minas filipinas a ceder en los precios. Mirando hacia el futuro, hay una importante negociación de precios entre los agentes aguas arriba y aguas abajo, junto con las perturbaciones de precios del lado de Indonesia. A corto plazo, los precios del mineral de níquel filipino pueden seguir sosteniéndose bien, y las empresas nacionales pueden verse obligadas a elegir entre comprar a precios altos o reducir la producción.
Las primas de los minerales de Indonesia se mantienen estables en junio, y las empresas indonesias de NPI de alto grado siguen registrando pérdidas
Los precios de los minerales locales de Indonesia se fortalecieron la semana pasada. En cuanto a las primas, las primas principales de los minerales de níquel laterítico locales de Indonesia se mantuvieron en 26-30 dólares/tmm la semana pasada, pero hubo algunas transacciones a precios más altos. En general, los precios de los minerales saprolíticos subieron ligeramente la semana pasada. El precio de entrega en fábrica de SMM de los minerales de níquel laterítico locales de Indonesia con un 1,6 % de contenido fue de 54,3-57,3 dólares/tmm, un aumento de 0,5 dólares/tmm semanal. En cuanto a los precios de los minerales de limonita, el precio de entrega en fábrica de SMM de los minerales de níquel laterítico locales de Indonesia con un 1,3 % de contenido se mantuvo estable en 25-27 dólares/tmm, un aumento de 2 dólares/tmm semanal.
En cuanto a los minerales saprolíticos, desde el lado de la oferta, las precipitaciones frecuentes en las islas de Célebes y Halmahera siguen afectando la carga y el suministro de minerales desde las minas. A medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año (H2), ha comenzado la aprobación de cuotas RKAB adicionales, pero esto sigue siendo insuficiente para aliviar la persistente escasez de suministro. Después de que algunas minas reciben sus cuotas, los precios de licitación han alcanzado nuevos máximos, lo que, por el contrario, ha intensificado la tendencia a precios más altos a corto plazo. Mirando hacia el futuro, el mercado sigue preocupado por la velocidad de aprobación de las cuotas RKAB adicionales posteriores. Desde el lado de la demanda, las fundiciones de NPI de Indonesia siguen registrando pérdidas, lo que limita su capacidad para aceptar precios más altos de los minerales de níquel. Sin embargo, en términos de inventario, los niveles de inventario de las fundiciones siguen siendo generalmente bajos, y todavía hay demanda de adquisiciones justo a tiempo. En general, a pesar de estar limitados por la demanda aguas abajo, el suministro sigue siendo escaso, y las minas aún tienen un importante poder de negociación. Es común que las fundiciones compitan en las licitaciones de minerales. Mirando hacia el futuro, dado que ya se ha acordado la prima de junio, se espera que los precios de los minerales saprolíticos se mantengan estables a corto plazo. Si se introducen nuevos mecanismos de incentivos, todavía existe la posibilidad de que los precios de adquisición de las fábricas aumenten.
En cuanto a los minerales de limonita, desde el lado de la oferta, no ha habido cambios significativos en el suministro de minerales de limonita recientemente. Desde el lado de la demanda, algunos proyectos de HPAL en el Parque Industrial MOROWALI que se vieron afectados anteriormente por inundaciones han reanudado la producción. Los precios del mineral de limonita en junio han vuelto a los niveles de marzo. Mirando hacia el futuro, se espera la puesta en marcha de dos proyectos de fundición HPAL con capacidades relativamente grandes en el segundo semestre, lo que indica un aumento significativo previsto en la demanda de mineral de limonita. Además, la isla de Halmahera entrará gradualmente en la temporada de lluvias, lo que llevará a un aumento en la demanda de adquisición entre islas. En general, es más probable que los precios del mineral de limonita suban que bajen.
![[SMM Noticias de última hora sobre el níquel] Actualización diaria — 2 de septiembre de 2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qLeLR20251217171733.jpg)
