Les progrès des négociations commerciales sino-américaines font grimper les prix du cuivre, tandis que les exportations du Chili vers la Chine rebondissent en mai [Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM]

Marché à terme : Hier soir, le cuivre LME a ouvert à 9 754,5 $US/t, avec une fluctuation initiale à la hausse jusqu’à un niveau maximal de 9 809,5 $US/t avant de fluctuer à la baisse. Il a approché le niveau minimal de la session à 9 702,5 $US/t vers la clôture et a finalement clôturé à 9 707,5 $US/t, en hausse de 0,61 %. Le volume des transactions a atteint 28 000 contrats et les positions ouvertes ont atteint 283 000 contrats. Hier soir, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2507 a ouvert à 78 960 yuan/t, avec une hausse initiale jusqu’à un niveau maximal de 79 180 yuan/t avant de fluctuer à la baisse tout au long de la session. Il a approché le niveau minimal de la session à 78 490 yuan/t vers la clôture et a finalement clôturé à 78 570 yuan/t, en hausse de 0,58 %. Le volume des transactions a atteint 75 000 contrats et les positions ouvertes ont atteint 199 000 contrats.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Les données publiées par les douanes chiliennes ont montré que les exportations de cuivre du Chili en mai se sont élevées à 181 234 tonnes, dont 32 721 tonnes exportées vers la Chine le même mois. Les exportations de minerai et de concentré de cuivre du Chili en mai ont atteint 1 485 670 tonnes, dont 978 141 tonnes exportées vers la Chine. La production de cuivre au Chili a rebondi ces deux derniers mois, et les exportations de cuivre et de minerai de cuivre vers la Chine ont également connu une reprise notable par rapport au plus bas niveau enregistré depuis plus d’un an.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 5 juin, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM contre le contrat du mois à venir 2506 ont été cotés à la parité ou avec une prime de 180 yuan/t, avec une prime moyenne de 90 yuan/t, en baisse de 40 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de prix des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM était de 78 290-78 540 yuan/t. En matinée, le contrat du mois à venir 2506 du cuivre SHFE s’est négocié de manière relativement stable dans la fourchette de 78 290-78 370 yuan/t. Le backwardation entre le contrat du mois à venir et le contrat du mois suivant s’est rétréci à 100 yuan/t, et la perte à l’importation pour le cuivre SHFE du mois à venir était d’environ 1 300 yuan/t, incitant certaines fonderies à entamer des exportations. En prévision de demain, après que les cargaisons à bas prix ont été négociées à un escompte plus tôt dans la journée, les prix sont revenus à la parité. Avec le rétrécissement continu de l’écart de prix entre les contrats à terme et sept jours de bourse restant jusqu’à la livraison, les transactions au comptant devraient rester stagnantes autour de la parité à court terme.
(2) Guangdong : Le 5 juin, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 de Guangdong contre le contrat du mois à venir ont été cotés avec un escompte de 80 yuan/t à une prime de 50 yuan/t, avec un escompte moyen de 15 yuan/t, en hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre SX-EW a été coté avec un escompte de 140 yuan/t à un escompte de 120 yuan/t, avec un escompte moyen de 130 yuan/t, en hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen des cathodes de cuivre de catégorie 1 de Guangdong était de 78 265 yuan/t, en baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 150 yuan/t, également en baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Dans l’ensemble, avec la baisse des stocks et le rétrécissement de l’écart de prix entre les contrats à terme, les fournisseurs refusent activement de céder sur les prix, ce qui entraîne une hausse continue des primes au comptant. L’activité commerciale globale était meilleure qu’hier.
(3) Cuivre importé : Le 5 juin, les prix des warrants ont oscillé entre 75 $US/t et 83 $US/t, avec une date de livraison de juin, et le prix moyen a diminué de 2 $US/t par rapport au jour de bourse précédent. Les prix des connaissements ont oscillé entre 82 $US/t et 114 $US/t, avec une date de livraison de juillet, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) ont oscillé entre 38 $US/t et 54 $US/t, avec une date de livraison de juillet, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations étaient basées sur les cargaisons attendues pour la mi-fin juin. Le marché était relativement morose pendant la journée, les acheteurs proposant toujours des prix bas et les vendeurs proposant peu d’offres. Les acheteurs et les vendeurs étaient tous deux inactifs. Les stocks dans les zones franches ont cessé de baisser et ont rebondi au cours de la semaine, tandis que les prix des warrants ont continué de diminuer.
(4) Cuivre secondaire : Le 5 juin, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 200 yuan/t en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté nu de Guangdong était de 72 400-72 600 yuan/t, en hausse de 200 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L’écart de prix entre les cathodes de cuivre et les déchets de cuivre était de 1 422 yuan/t, en hausse de 87 yuan/t en glissement mensuel. L’écart de prix entre les barres de cuivre cathodique et les barres de cuivre secondaire était de 1 130 yuan/t. Selon l’enquête SMM, à mesure que diverses régions renforcent progressivement l’application de la « facturation inversée », certaines entreprises de barres de cuivre secondaire ont signalé que les autorités fiscales locales avaient suspendu la délivrance de factures de TVA pour les petites et micro-entreprises. Au fur et à mesure que les provinces et les villes continuent de faire progresser cette politique, les crédits d’impôt sur les intrants des entreprises de barres de cuivre secondaire seront dominés par la « facturation inversée » à l’avenir.
(5) Stocks : Le 5 juin, les stocks de cathodes de cuivre à la LME ont diminué de 3 350 tonnes métalliques (tm) pour s'établir à 138 000 tm. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont chuté de 246 tm pour s'établir à 31 687 tm.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les données américaines ont montré que les demandes initiales de chômage avaient bondi à un plus haut de huit mois la semaine dernière. Dans un contexte de difficultés économiques croissantes liées aux droits de douane, les conditions du marché du travail se sont assouplies, ce qui a exercé une pression à la baisse sur le dollar américain et a soutenu les prix du cuivre. Le marché attend maintenant les indications du rapport sur les emplois non agricoles de vendredi. Sur le plan fondamental, les primes des différentes marques de cathodes de cuivre ont présenté des écarts importants au cours de la journée, avec de fortes fluctuations des primes. Côté demande, les expéditions en amont et le moral des acheteurs en aval ont faibli, la consommation en aval était atone et la volonté de négocier les prix était claire. Au jeudi 5 juin, les stocks nationaux de cuivre de SMM dans les principales régions ont diminué de 4 000 tm par rapport au lundi pour s'établir à 149 000 tm, soit une augmentation de 10 000 tm par rapport au jeudi précédent, une augmentation de 29 000 tm par rapport au plus bas récent et une baisse de 302 000 tm par rapport aux 451 000 tm enregistrés à la même période l'année dernière. En termes de prix, il est prévu que le potentiel haussier des prix d'aujourd'hui sera limité.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Le présent article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]