Potentiel de hausse limité pour les primes de conversion des anodes de cuivre dans un contexte d'offre tendue, les dynamiques de marché à court terme ne devraient pas changer [Analyse SMM]

SMM, 3 juin :

    En mai 2025, les RCs du cuivre électrolytique brut national dans le sud de la Chine étaient cotés entre 600 et 800 yuan/t, avec un prix moyen de 700 yuan/t, en baisse de 350 yuan/t par rapport au mois précédent. Les RCs du cuivre électrolytique brut national dans le nord de la Chine étaient cotés entre 650 et 850 yuan/t, avec un prix moyen de 750 yuan/t, en baisse de 100 yuan/t par rapport au mois précédent. Les RCs du cuivre électrolytique brut importé CAF étaient cotés entre 90 et 100 dollars US/t, avec un prix moyen de 95 dollars US/t, inchangé par rapport au mois précédent.

    En mai, en raison de la réduction des importations de déchets de cuivre et de la rareté de l'offre intérieure de déchets de cuivre, la production d'anodes de cuivre à partir de déchets a été limitée. Dans le même temps, les fournisseurs d'anodes de cuivre sur le marché du nord ont fait face à une augmentation des coûts, les TCs des concentrés de cuivre continuant de se détériorer, ce qui a entraîné une baisse de l'offre intérieure globale d'anodes de cuivre. Cependant, malgré une reprise importante des importations d'anodes de cuivre en avril par rapport au mois précédent, qui a fourni un certain soulagement de l'offre, l'augmentation a été relativement limitée. Côté demande, après la forte baisse des prix du cuivre en avril, l'offre sur le marché s'est resserrée, réduisant les stocks d'anodes de cuivre des fonderies. Par conséquent, la demande de reconstitution des stocks a augmenté en mai, entraînant une forte baisse des RCs du cuivre électrolytique brut national ce mois-là.

    Le 30 mai, les RCs hebdomadaires du cuivre électrolytique brut national de SMM dans le sud de la Chine étaient cotés entre 700 et 900 yuan/t, avec un prix moyen de 800 yuan/t, en hausse de 100 yuan/t par rapport au mois précédent. Les RCs hebdomadaires du cuivre électrolytique brut national dans le nord de la Chine étaient cotés entre 650 et 850 yuan/t, avec un prix moyen de 750 yuan/t, inchangé par rapport au mois précédent. Les RCs hebdomadaires du cuivre électrolytique brut importé CAF étaient cotés entre 90 et 100 dollars US/t, avec un prix moyen de 95 dollars US/t, inchangé par rapport au mois précédent. Les RCs des anodes de cuivre nationales étaient cotés entre 450 et 550 yuan/t, avec un prix moyen de 500 yuan/t, inchangé par rapport au mois précédent.

    En ce qui concerne juin, on s'attend à ce que les importations de déchets de cuivre restent limitées et que l'offre de matières premières de cuivre secondaire ne soit pas susceptible d'augmenter de manière significative. Cependant, sous l'influence de la consommation et de la rentabilité, une partie de la capacité de production de fils machine en cuivre secondaire pourrait être convertie en production d'anodes de cuivre, ce qui pourrait entraîner une légère augmentation de l'offre intérieure d'anodes de cuivre. En ce qui concerne les importations, selon les retours des entreprises, les arrivages d'anodes de cuivre importées aux ports devraient être concentrés au deuxième trimestre. Côté demande, à l'approche de la mi-année, certaines fonderies doivent écouler leurs stocks. Dans l'ensemble, l'offre du marché devrait augmenter légèrement tandis que la demande diminuera légèrement, mais la situation générale de rareté de l'offre ne devrait pas être inversée, avec un potentiel de hausse limité pour les RCs.

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