Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 636,5 $US/t. Il a d'abord atteint un sommet à 9 645,0 $US/t avant de fluctuer à la baisse. Le cours a touché un creux à 9 548,0 $US/t en fin de séance et a finalement clôturé à 9 566,0 $US/t, en baisse de 0,31 %. Le volume des transactions s'est élevé à 14 383 contrats et les positions ouvertes à 293 958 contrats. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2507 a ouvert à 78 010 yuans/t. Le cours a d'abord fluctué, puis a décliné régulièrement. Il a atteint un sommet à 78 130 yuans/t en début de séance et un creux à 77 700 yuans/t en fin de séance, clôturant finalement à 77 790 yuans/t, en baisse de 0,33 %. Le volume des transactions s'est élevé à 26 397 contrats et les positions ouvertes à 168 556 contrats.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le 28 mai (mercredi), le producteur kazakh de métaux KAZ Minerals a déclaré dans un communiqué que sa production de cuivre au premier trimestre de cette année était de 90 400 tonnes, soit une baisse de 4,1 % en glissement annuel. La société a attribué la baisse de la production de cuivre au premier trimestre à la baisse des teneurs en minerai, mais sa production de cuivre au premier trimestre était toujours légèrement supérieure aux 92 900 tonnes du quatrième trimestre 2024.
(2) Les dernières données publiées par la LME montrent que les warrants annulés du cuivre LME ont rebondi après avoir touché un creux, mais ont chuté à 71 175 tonnes aujourd'hui, la proportion de warrants annulés s'élevant à 46,13 %. Les warrants enregistrés ont diminué régulièrement ces derniers temps, s'élevant actuellement à 83 125 tonnes. Depuis la fin avril, le déstockage du cuivre LME s'est déroulé de manière relativement fluide et la vitesse de déstockage s'est accélérée cette semaine, atteignant actuellement 154 300 tonnes, continuant de rafraîchir le creux phasé. Les warrants enregistrés ont diminué simultanément et la proportion de warrants annulés, qui avait précédemment chuté, a récemment augmenté à nouveau et reste à un niveau relativement élevé.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 28 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat 2506 du mois à venir ont été signalées à 100-200 yuans/t, avec une prime moyenne de 150 yuans/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. Le prix des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM était de 78 430-78 590 yuans/t. Dans la séance du matin, le cuivre SHFE a baissé après une ouverture à la hausse, s'ouvrant initialement à 78 480 yuans/t, puis a décliné par paliers, fluctuant principalement autour de 78 300-78 400 yuans/t. Alors que la Fête des Bateaux-Dragons approche, les achats sur le marché au comptant n'ont pas montré de sentiment de stockage préalable aux vacances, mais une grande quantité de cuivre importé continue d'arriver, répondant essentiellement à la demande en aval. On s'attend à ce que les primes au comptant restent stables demain.
(2) Guangdong : Le 28 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été signalées à 80-160 yuans/t, avec une prime moyenne de 120 yuans/t, en baisse de 100 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes du cuivre SX-EW ont été signalées à 20-40 yuans/t, avec une prime moyenne de 30 yuans/t, en baisse de 100 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen des cathodes de cuivre de catégorie 1 Guangdong était de 78 515 yuans/t, en baisse de 45 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 425 yuans/t, en baisse de 45 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans l'ensemble, à l'approche de la fin du mois, les fournisseurs réduisent activement les prix pour vendre et les primes au comptant ont fortement chuté.
(3) Cuivre importé : Le 28 mai, le prix des warrants du cuivre importé s'est situé entre 82 $US et 96 $US/t aujourd'hui, avec un mois de livraison de juin, et le prix moyen a chuté de 5 $US/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix des connaissements était compris entre 90 $US et 122 $US/t, avec un mois de livraison de juin, et le prix moyen a chuté de 3 $US/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix du cuivre EQ (CIF connaissement) était compris entre 64 $US et 76 $US/t, avec un mois de livraison de juin, et le prix moyen a chuté de 7 $US/t par rapport au jour de négociation précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant début juin. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché se sont affaiblies. Notez qu'en raison de rumeurs concernant l'annulation du cuivre russe, la structure de contango de la LME s'est élargie. Dans le même temps, les bénéfices à l'exportation ont atteint le seuil de bénéfice à l'exportation de la fonderie et il convient de prêter attention aux variations des stocks à court terme dans les zones franches.
(4) Cuivre secondaire : Le 28 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu de première qualité dans le Guangdong était compris entre 72 700 et 72 900 yuan/tonne, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 943 yuan/tonne, inchangé en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 1 130 yuan/tonne. Selon l'enquête de SMM, les prix du cuivre sont restés quasiment inchangés pendant trois jours de négociation consécutifs. De nombreux fournisseurs de matières premières de cuivre secondaire s'inquiétaient d'une baisse potentielle des prix du cuivre pendant les vacances et, afin de récupérer des fonds, ils ont vendu activement aujourd'hui. Les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont signalé une nette amélioration de l'approvisionnement en matières premières par rapport aux deux jours précédents.
(5) Stocks : Le 28 mai, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont diminué de 7 850 tonnes pour atteindre 154 300 tonnes. Le 27 mai, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 100 tonnes pour atteindre 34 861 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le compte rendu de la réunion de la Fed américaine a indiqué que les risques de hausse du chômage et de l'inflation avaient augmenté et que les avantages d'un ciblage flexible de l'inflation moyenne dans un environnement à haut risque avaient diminué. Cependant, le marché était optimiste quant à l'amélioration des perspectives économiques américaines grâce aux accords commerciaux. Parallèlement, l'affaiblissement du yen japonais a poussé l'indice du dollar américain à augmenter en continu, réprimant les prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, les prix du cuivre sont restés élevés et le moral de la consommation en aval s'est affaibli. Aucune commande de réapprovisionnement en stocks avant les vacances n'a été observée avant la Fête des Bateaux-Dragons, tandis que le cuivre importé continuait d'arriver. Dans l'ensemble, l'indice du dollar américain a bondi, réprimant les prix du cuivre. Cependant, les stocks de cuivre dans les entrepôts enregistrés à la LME sont tombés à leur plus bas niveau depuis près d'un an. Il est prévu que les prix du cuivre cesseront de baisser et se stabiliseront aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
