ความเห็นเช้าของ SMM เกี่ยวกับโลหะพื้นฐาน SHFE (23 พฤษภาคม)

เซี่ยงไฮ้ 23 พ.ค. (SMM) –
ทองแดง
เมื่อคืนนี้ ราคาทองแดง LME เปิดตลาดที่ 9,463.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลงไปที่ระดับต่ำสุดที่ 9,433.5 ดอลลาร์/ตัน หลังจากเปิดตลาดไม่นาน จากนั้นราคาทองแดงก็ปรับตัวขึ้นลง ก่อนที่จะขึ้นไปที่ระดับสูงสุดที่ 9,519.5 ดอลลาร์/ตัน ใกล้ช่วงปิดตลาด และปิดตลาดที่ 9,519.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.34% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 14,000 ล็อต และตำแหน่งที่เปิดอยู่ (open interest) อยู่ที่ 287,000 ล็อต เมื่อคืนนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SHFE ทองแดง 2506 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 77,730 หยวน/ตัน ลดลงเล็กน้อยไปที่ระดับต่ำสุดที่ 77,600 หยวน/ตัน หลังจากเปิดตลาดไม่นาน จากนั้นราคาทองแดงก็ปรับตัวขึ้นลง ก่อนที่จะขึ้นไปที่ระดับสูงสุดที่ 77,910 หยวน/ตัน ใกล้ช่วงปิดตลาด และปิดตลาดที่ 77,820 หยวน/ตัน ลดลง 0.12% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 20,000 ล็อต และตำแหน่งที่เปิดอยู่ (open interest) อยู่ที่ 153,000 ล็อต ในแง่มหภาค มาตรการปฏิรูปภาษีของทรัมป์ผ่านการลงมติในสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนนเสียงที่ค่อนข้างใกล้เคียง และถูกส่งไปยังวุฒิสภาเพื่อพิจารณา ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ และดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในวันพฤหัสบดี หลังจากลดลงติดต่อกันเป็นเวลาสามวัน โดยราคาทองแดง LME ลดลงเล็กน้อย ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน จากฝั่งอุปทาน การชำระบัญชีวอแรนต์มีจำนวนมาก แต่สินค้าคงคลังในคลังสินค้าไม่ได้ลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ ณ วันพฤหัสบดีที่ 22 พ.ค. สินค้าคงคลังทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศจีน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 700 ตัน จากวันจันทร์ เป็น 139,900 ตัน เพิ่มขึ้น 7,900 ตัน จากวันพฤหัสบดีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น แม้ว่าการเพิ่มขึ้นจะไม่เด่นชัดเท่าสัปดาห์ที่แล้ว ในแง่อุปสงค์ ราคาทองแดงลดลงเมื่อวานนี้ ส่งผลให้การซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าดีขึ้น ในปัจจุบัน สินค้าที่มีราคาต่ำส่วนใหญ่ได้ถูกซื้อไปแล้ว และคาดว่าศูนย์กลางของพรีเมี่ยมจะดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวในวันนี้ ในแง่ราคา เนื่องจากไม่มีข่าวสารเชิงบวกเพิ่มเติมในตลาด คาดว่าศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของราคาทองแดงจะมีจำกัดในวันนี้
อลูมิเนียม
ตลาดฟิวเจอร์ส: เมื่อคืนนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SHFE อลูมิเนียม 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 20,150 หยวน/ตัน มีระดับสูงสุดที่ 20,175 หยวน/ตัน ระดับต่ำสุดที่ 20,115 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 20,160 หยวน/ตัน ลดลง 50 หยวน/ตัน หรือ 0.25% จากราคาปิดเมื่อวาน ในวันพฤหัสบดี ราคาอลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 2,460.5 ดอลลาร์/ตัน มีระดับสูงสุดที่ 2,462 ดอลลาร์/ตัน ระดับต่ำสุดที่ 2,459.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 2,460.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 4 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.16%
สรุป: ในแง่ของปัจจัยมหภาค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.33% เมื่อคืน ปิดที่ 99.94 สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ผ่านร่างกฎหมายลดภาษีและลดรายจ่ายครั้งใหญ่ของประธานาธิบดีทรัมป์ เมื่อวันพฤหัสบดี คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า หากรัฐบาลทรัมป์ยังคงเก็บภาษีศุลกากรกับคู่ค้าทางการค้าของสหรัฐฯ ที่ระดับประมาณ 10% ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งปีหลังของปี 2568 ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน การเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานระยะสั้นค่อนข้างน้อย ในแง่ของต้นทุน ผลกระทบที่แน่นอนของเหตุการณ์ในกินีต่ออุปทานบอกซ์ไซต์ในท้องถิ่นยังคงต้องประเมิน แต่ก็อาจให้การสนับสนุนทางอารมณ์ต่อต้นทุนอลูมินาในระยะสั้น ด้านอุปสงค์เผชิญกับแรงกดดันสองประการจากความอ่อนแอตามฤดูกาลในประเทศและความไม่แน่นอนทางการค้า ในระยะสั้น อัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการแปรรูปอลูมิเนียมยังคงลดลงภายใต้แรงกดดัน ความสนใจในระยะต่อไปจะอยู่ที่ว่าคำสั่งซื้อส่งออกในตลาดต่อไปจะสามารถปรับปรุงได้จริงหรือไม่ และชดเชยความคาดหวังที่อ่อนแอลงของอุปสงค์ในประเทศ โดยรวมแล้ว ปริมาณสินค้าคงคลังที่ต่ำในปัจจุบันให้การสนับสนุนราคาอลูมิเนียม แต่การขาดปัจจัยบวกที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคเพื่อผลักดันราคาเพิ่มเติม รวมถึงแรงกดดันในช่วงนอกฤดูกาลในด้านอุปสงค์ จำกัด ช่วงราคาที่เพิ่มขึ้น แท่งอลูมิเนียมสปอตในพื้นที่บริโภคหลักจะเผชิญกับสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนแอ ในระยะสั้น คาดว่าราคาอลูมิเนียมจะคงที่ในช่วงราคาที่คงที่ โดยให้ความสนใจกับประสิทธิภาพอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศ แนวโน้มปริมาณสินค้าคงคลังภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม และการหยุดชะงักของอุปทานบอกซ์ไซต์
ตะกั่ว
เมื่อคืน LME ตะกั่วเปิดที่ 1,975 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน หลังจากสัมผัสระดับสูงสุดที่ 1,977 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในช่วงเอเชียแล้วร่วงลง ถึงระดับต่ำสุดที่ 1,947.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในช่วงยุโรป จากนั้นก็ดีดตัวขึ้นปิดที่ 1,964 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ลดลง 0.73% โดยมีแท่งเทียนแดงเล็ก ๆ ที่มีเงาล่างยาว
เมื่อคืน สัญญาตะกั่ว SHFE 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 16,685 หยวน/ตัน หลังจากสัมผัสระดับต่ำสุดที่ 16,655 หยวน/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขายแล้วผันผวนในช่วงราคาที่คงที่ ถึงระดับสูงสุดที่ 16,715 หยวน/ตัน และปิดที่ 16,695 หยวน/ตัน ลดลง 0.51%
หลังจากการส่งมอบตะกั่ว SHFE เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อุปทานตะกั่วหลักกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งในสัปดาห์นี้ บางบริษัทในภาคต่อไปให้ความสำคัญกับการจัดซื้อในท้องถิ่น ทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังทางสังคมในเขตเจียงซู เจ้อเจียง และเทียนจินลดลงอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ด้วยความก้าวหน้าของกำลังการผลิตใหม่และการกลับมาผลิตของตะกั่วรีไซเคิล การเพิ่มขึ้นของอุปทานที่คาดการณ์ไว้ได้เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนอกฤดูกาลในตลาดแบตเตอรี่ตะกั่วกรดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง คาดว่าหลังจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานที่คาดการณ์ไว้เกิดขึ้นแล้ว การลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังทางสังคมของแท่งตะกั่วอาจชะลอตัวลง เนื่องจากราคาจัดซื้อวัตถุดิบตะกั่วรีไซเคิลลดลงอย่างมาก การสนับสนุนต้นทุนสำหรับราคาตะกั่วได้อ่อนแอลง และแนวโน้มขาลงในระยะสั้นมีความแข็งแกร่ง

สังกะสี
ในช่วงกลางคืน LME สังกะสีเปิดตลาดที่ 2,683 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย LME สังกะสีผันผวนอย่างมากตามเส้นค่าเฉลี่ยรายวัน โดยร่วงลงไปที่ระดับต่ำสุดที่ 2,669 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเวลาซื้อขายในยุโรป เมื่อเข้าสู่ช่วงกลางคืน LME สังกะสีปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเหนือเส้นค่าเฉลี่ยรายวัน ขึ้นไปที่ระดับสูงสุดที่ 2,707.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หลังจากนั้น ศูนย์ราคาของ LME สังกะสีผันผวนอยู่ในช่วงราคาที่กำหนดไว้ราว 2,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดตลาดที่ 2,704.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 20 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.75% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 80,249 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดลดลง 866 ล็อต เหลือ 212,000 ล็อต ในช่วงกลางคืน LME สังกะสีบันทึกแท่งเทียนเชิงบวก เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันด้านบนกดดันราคา ในขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันด้านล่างให้การสนับสนุนราคา ในช่วงกลางคืน ปริมาณสินค้าคงคลัง LME สังกะสีลดลง 1,650 ตัน เหลือ 156,225 ตัน ลดลง 1.05% ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีของทรัมป์ผ่านสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนนเสียงที่ค่อนข้างใกล้เคียงกัน ภายใต้อิทธิพลของการคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของการขาดดุลการคลังตามที่ระบุไว้ในร่างกฎหมาย ความกังวลของตลาดค่อยๆ เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ข้อมูล PMI ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้ฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่ง ทำให้ศูนย์ราคาของ LME สังกะสีปรับตัวขึ้น
ในช่วงกลางคืน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SHFE สังกะสี 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 22,295 หยวน/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย ด้วยการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งซื้อของฝ่ายขาขึ้น SHFE สังกะสีปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ขึ้นไปที่ระดับสูงสุดที่ 22,375 หยวน/ตัน หลังจากนั้น SHFE สังกะสีร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยรายวัน ลงไปที่ระดับต่ำสุดที่ 22,250 หยวน/ตัน SHFE สังกะสีปรับตัวขึ้นเล็กน้อย และปิดตลาดที่ 22,300 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 55 หยวน/ตัน หรือ 0.25% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 52,040 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดเพิ่มขึ้น 1,141 ล็อต เป็น 109,000 ล็อต ในช่วงกลางคืน SHFE สังกะสีบันทึกแท่งเทียนเชิงบวก เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 40/60 วันด้านบนกดดันราคา ในขณะที่แถบโบลลิงเจอร์กลางด้านล่างให้การสนับสนุนราคา ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน การเข้าสู่ตลาดจีนของเหมือง OZ ของรัสเซียยังคงกระตุ้นความคาดหวังในด้านการผลิตที่คล่องตัว ภาคการบริโภคในตลาดต้นน้ำแสดงผลงานที่ผสมผสานกัน โดยมีเพียงการฟื้นตัวในระดับเล็กน้อยที่สังเกตได้ในคำสั่งซื้อส่งออก คาดว่า SHFE สังกะสีจะยังคงผันผวนในระยะสั้น

ดีบุก
ตลาดฟิวเจอร์ส: สัญญาดีบุกที่ซื้อขายมากที่สุดของตลาดซื้อขายสินค้าโลหะมีค่าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) (SN2506) ยังคงอยู่ในแนวโน้มข้างเคียงระดับต่ำในช่วงการซื้อขายกลางคืน โดยยังคงมีแรงกดดันในการปรับตัวลง ราคาลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 264,000 หยวน/ตัน ลดลงเล็กน้อย 0.59% เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า ปริมาณการเปิดสัญญาลดลง 1,463 สัญญา เหลือ 22,400 สัญญา
แมโคร: (1) สมาคมรถยนต์นั่งส่วนบุคคลจีน (CPCA): คาดการณ์ว่ายอดขายปลีกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลตามนิยามแคบในเดือนพฤษภาคมจะอยู่ที่ 1.85 ล้านคัน โดยมี 980,000 คันเป็นรถยนต์พลังงานใหม่ (แนวโน้มขาขึ้น ★) (2) Xiaomi Auto: ยอดส่งมอบสะสมในปี 2025 อยู่ที่ 258,000 คัน โดยมีการส่งมอบมากกว่า 28,000 คันในเดือนเมษายน (แนวโน้มขาขึ้น ★) (3) TSMC และผู้ผลิตรายอื่น ๆ ได้เสนอแนะต่อกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เพื่อเสนอให้ยกเว้นภาษีที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ (แนวโน้มขาขึ้น ★) (4) ภาษีศุลกากร - ① รัฐมนตรีว่าการกระทรวงฟื้นฟูเศรษฐกิจญี่ปุ่น: จะเดินทางไปเยือนสหรัฐฯ ตั้งแต่วันศุกร์ถึงวันอาทิตย์ในสัปดาห์นี้เพื่อเจรจาเรื่องภาษีศุลกากร ② Milan ที่ปรึกษาทำเนียบขาว: ขณะนี้ไม่มีการดำเนินการลับ ๆ เกี่ยวกับการเจรจาที่เกี่ยวข้องกับประเด็นเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา (เป็นกลาง)
ปัจจัยพื้นฐาน: (1) การหยุดชะงักทางด้านอุปทาน: เหมืองดีบุก Bisie ของ Alphamin Resources Corp. ผลิตดีบุกโลหะได้ 1,290 ตัน ตั้งแต่วันที่ 15 เมษายน ถึงวันที่ 11 พฤษภาคม 2568 โดยบรรลุอัตราการฟื้นฟูการแปรรูปที่คาดการณ์ไว้ การผลิตดีบุกเริ่มต้นด้วยการแปรรูปแร่ดิบที่สะสมไว้จากเหมือง โดยเริ่มจากโรงงาน Mpama North ก่อน จากนั้นจึงเริ่มเปิดโรงงาน Mpama South อีกครั้งในวันที่ 19 เมษายน 2568 การระเบิดและการขนส่งแร่ใต้ดินเริ่มขึ้นในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนเมษายน 2568 โดยอัตราการพัฒนาเหมืองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน นับตั้งแต่เปิดเหมืองอีกครั้ง การส่งออกแร่ดีบุกกลุ่มแรกที่มีเอกสารครบถ้วนและได้รับการอนุมัติแล้วสำหรับการส่งออกได้ถูกส่งออกทางรถบรรทุกเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2568 (แนวโน้มขาขึ้น ★) (2) ด้านอุปสงค์: หลังจากวันหยุดเทศกาลแรงงาน บางบริษัทแปรรูปในตลาดต้นน้ำได้ทยอยกลับมาดำเนินการอีกครั้ง และความต้องการในการเติมสต๊อกในราคาที่ต่ำกว่าก็ได้รับการปล่อยออกมาบ้าง อย่างไรก็ตาม การซื้อขายในราคาที่สูงกว่ายังคงซบเซา (แนวโน้มขาลง ★)
ตลาดสปอต: แม้ว่าราคาดีบุกของ SHFE จะลดลง แต่ราคาโดยรวมที่สูงก็ยังคงกดดันความต้องการในการเติมสต๊อก บริษัทผลิตโลหะประสาน ผู้ผลิตอิเล็กทรอนิกส์ และผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าในตลาดต้นน้ำ ซึ่งถูกจำกัดด้วยราคาที่สูง จึงรักษาการจัดซื้อแบบพอเพียงต่อความต้องการเท่านั้น ผู้ค้ารายงานว่าการซื้อขายส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นไปที่ช่วงราคาต่ำที่ 265,000-266,000 หยวน/ตัน โดยมีแนวโน้มรอดูสถานการณ์ที่แข็งแกร่งในตลาด