선물 시장:
야간에 LME 납은 $1,965/톤에 개장했습니다. 아시아 세션에서는 잠시 $1,961.5/톤의 저점을 기록했습니다. 달러 인덱스 폭락으로 비철금속에 대한 압력이 완화되면서 LME 납은 유럽 세션에서 상승세를 보이며 마감 직전 $1,994.5/톤의 고점을 터치했습니다. 최종적으로 $1,986.5/톤에 마감하며 1.12% 상승했습니다.
야간에 가장 활발한 SHFE 납 2506 계약은 갭 상승으로 16,900위안/톤에 개장했습니다. 장 초반 잠시 16,935위안/톤의 고점을 기록했습니다. 그러나 납 수요 전망에 대한 우려로 일부 숏 포지션이 유입되면서 SHFE 납은 일시적으로 16,830위안/톤까지 하락했습니다. 마감 무렵 소폭 반등하여 최종적으로 16,905위안/톤에 마감하며 0.57% 상승했습니다.
거시적 측면:
트럼프 대통령은 세금 법안 통과 실패 시 대안이 대규모 증세라고 밝혔습니다. 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)는 “출혈 경쟁”이 시장 메커니즘을 왜곡하고 공정 경쟁 질서를 저해하므로 시정이 필요하다고 지적했으며, 민영 경제 발전을 촉진하기 위한 제도적 메커니즘을 더욱 개선할 것을 제안했습니다. 인민은행 판궁성 총재는 실물 경제에 대한 금융 지원 심포지엄을 개최하고 연설하며, 적절히 완화적인 통화 정책을 시행하여 실물 경제의 효과적인 자금 조달 수요를 충족시키고 금융 총량의 합리적 성장을 유지할 것을 강조했습니다. 5월 LPR 고시: 5년물과 1년물 금리가 모두 10bp 인하되었습니다.
SHFE 납 가격의 중심이 점차 하락했습니다. 공급업체의 프리미엄 및 할인 견적은 전일과 동일하게 유지되었습니다. 또한 주요 생산 지역에서 제련소가 생산 현장에서 자가 픽업하는 물량은 SMM 1# 납 평균 공장 출고가 대비 50위안/톤 할인에서 150위안/톤 프리미엄 수준이었습니다. 2차 납 견적은 SMM 1# 납 평균 공장 출고가 대비 50~0위안/톤 할인으로 축소되었으며, 일부 지역에서는 프리미엄이 나타났습니다. 하류 기업의 문의 열기가 높아져 일부는 저점 매수에 나섰고, 일부는 즉시 수요를 위해 1차 납 제련소의 자가 픽업 물량을 선호했습니다.
재고: 5월 20일 LME 납 재고는 600톤 감소하여 245,750톤을 기록했습니다. 5월 19일 기준으로 SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회 재고 총량은 59,100톤에 달해 5월 12일 대비 12,000톤 증가, 5월 15일 대비 3,100톤 증가했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
하류 납축전지 소비가 아직 개선되지 않아 현물 납괴 시장의 거래 활동은 여전히 부진합니다. 납괴는 일반적으로 평가 또는 소폭 할인된 가격으로 출하되고 있으며, 하류 구매 의지는 여전히 약합니다. 이러한 시장 상황은 제련소의 생산 의욕을 저하시키고 있으며, 특히 2차 납 가동률은 큰 회복세를 보이지 못했습니다. 전통적 성수기에 대한 시장 기대가 낮아지면서 숏 포지션은 관망을 유지하고 일부 롱 포지션은 시장에서 이탈하고 있습니다. 현물 시장의 약세가 납 가격에 부담을 주고 있지만, 당분간 거시적 분위기가 납 가격에 미치는 영향에 주목해야 합니다.
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