La révocation des droits miniers en Guinée suscite des inquiétudes sur le marché, les prix de l'alumine bondissent [Commentaire succinct de SMM sur les contrats à terme de l'aluminium]

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SMM, 19 mai :

Aujourd'hui, le contrat SHFE Aluminium 2507 le plus négocié a ouvert à 20 125 yuan/t, avec un plafond à 20 300 yuan/t, un plancher à 20 080 yuan/t et a clôturé à 20 110 yuan/t, en baisse de 0,2 %. Le volume des transactions s'est élevé à 200 000 lots et les positions ouvertes à 201 000 lots.

Commentaire de SMM : Récemment, le marché de l'aluminium a reçu un soutien grâce à l'amélioration de l'environnement macroéconomique national et international, mais les facteurs haussiers et baissiers sont entremêlés. Côté offre, la capacité de production d'aluminium nationale approche de son plafond et la reprise insuffisante de l'hydroélectricité au Yunnan a exacerbé la rareté régionale de l'offre, limitant l'augmentation de la production de lingots d'aluminium. Côté coûts, un avis soudain de suspension de la production a été émis vendredi dernier pour les zones minières en Guinée où les licences d'exploitation ont été révoquées, suscitant des inquiétudes sur le marché concernant l'approvisionnement en bauxite, ce qui pourrait faire monter les coûts de l'alumine, bien que l'impact spécifique reste à évaluer. Côté demande, il est confronté à une double pression due à la faiblesse saisonnière nationale et aux incertitudes commerciales, rendant une croissance significative improbable à court terme. Les stocks de lingots d'aluminium sont tombés à un niveau bas pour la même période et la rareté de la liquidité au comptant soutient les prix de l'aluminium. Dans l'ensemble, les facteurs macroéconomiques positifs constituent un plancher pour les prix de l'aluminium et les stocks faibles renforcent encore la résilience des prix, mais la pression hors saison côté demande limite la marge de hausse. À court terme, il convient de prêter attention aux performances de la demande nationale et internationale ainsi qu'aux conditions d'approvisionnement en bauxite.

Aujourd'hui, le contrat Alumine 2509 le plus négocié a ouvert à 2 938 yuan/t, avec un plafond à 3 149 yuan/t, un plancher à 2 920 yuan/t et a clôturé à 3 127 yuan/t, en hausse de 6,25 %. Le volume des transactions s'est élevé à 2,887 millions de lots et les positions ouvertes à 311 000 lots.

Commentaire de SMM : La semaine dernière, les arrêts de maintenance et de production se sont concentrés dans les raffineries d'alumine du sud de la Chine, avec une diminution de la capacité opérationnelle de 2,9 millions de tonnes/an en glissement mensuel, resserrant encore plus l'offre au comptant. De plus, les raffineries d'alumine ont subi des pertes ces derniers mois et ont une forte intention de refuser de céder sur les prix. Combinés à la réduction de la maintenance et de la production, l'offre au comptant s'est resserrée, entraînant une reprise significative des prix au comptant. Sur le marché à terme, en raison de la révocation des droits miniers de certaines entreprises en Guinée vendredi soir dernier, certaines entreprises en activité ont reçu des avis de suspension de production, impliquant des capacités importantes, ce qui a suscité des inquiétudes sur le marché concernant l'approvisionnement en bauxite, matière première. Les prix à terme ont fortement augmenté, le contrat le plus négocié approchant la limite journalière, et les contrats 2507 et 2508 ayant même atteint la limite journalière à un moment donné. Il est entendu que les entreprises concernées sont en négociation avec le gouvernement guinéen, et l'impact spécifique reste à évaluer. À court terme, cela pourrait fournir un soutien psychologique aux prix de la bauxite, soutenant ainsi les coûts de l'alumine. Il convient ensuite de prêter attention aux changements de la capacité opérationnelle des raffineries d'alumine, ainsi qu'aux expéditions de bauxite en provenance de Guinée et à la dynamique des entreprises concernées du côté des matières premières.

[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas une recherche directe sur les investissements ni un conseil de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme à un substitut à leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]