Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 19 de Maio
Mercado de Futuros: Na noite de sexta-feira, o contrato SHFE Alumínio 2507, o mais negociado, abriu a 20.125 yuan/tonelada, com máximo de 20.300 yuan/tonelada, mínimo de 20.100 yuan/tonelada e fechou a 20.190 yuan/tonelada, um aumento de 60 yuan/tonelada ou 0,30% em relação ao preço de fechamento anterior. No mesmo dia, o alumínio LME abriu a US$ 2.500/tonelada, com máximo de US$ 2.504/tonelada, mínimo de US$ 2.461,5/tonelada e fechou a US$ 2.485,5/tonelada, uma queda de US$ 14,5/tonelada ou 0,58%.
Macro: (1) Trump: Novas tarifas serão impostas a muitos países nas próximas duas a três semanas. (Baixista ★) (2) As expectativas de inflação anuais dos EUA para maio atingiram o nível mais alto desde 1981; a confiança do consumidor caiu ligeiramente para o segundo nível mais baixo já registrado, mas pôs fim a uma série de quatro meses de quedas acentuadas. (Baixista ★) (3) As negociações entre a Rússia e a Ucrânia duraram apenas duas horas. A Rússia exigiu a retirada das tropas da Ucrânia como condição para um cessar-fogo, o que a Ucrânia considerou "inaceitável" e chamou as conversações de "infrutíferas", propondo uma reunião entre os presidentes da Rússia e da Ucrânia. Os dois lados apenas concordaram em trocar mil prisioneiros de guerra e em continuar as negociações após a apresentação dos termos do cessar-fogo. (Neutro)
Fundamentos: (1) Na semana passada, a taxa de operação das principais empresas do setor de processamento de alumínio a jusante da China caiu 0,3 ponto percentual semana a semana, para 61,6%, principalmente devido à fraca demanda nos setores de ligas primárias e extrusão, com pedidos fracos. Espera-se que a taxa de operação caia ligeiramente novamente nesta semana. (Baixista ★) (2) Em 14 de maio, o governo da Guiné ordenou a revogação das licenças de mineração industrial e semi-industrial de mais de 40 empresas de mineração, incluindo a "Axis Minérales, substance, Bauxite, Nature de l’acte d’octroi, D-2018-267-PRG SGG, Date d’octroi et de fin, 2-11-2018-1er-11-2033". Entende-se que este direito de mineração envolve alguns projetos que atualmente estão minerando e exportando bauxita. Recentemente, os projetos em operação nesta área de mineração receberam avisos de suspensão, envolvendo uma capacidade de produção anual de bauxita superior a 10 milhões de toneladas. As empresas relevantes podem negociar com o governo. O impacto específico ainda precisa ser avaliado, e a SMM continuará a acompanhar. A notícia despertou preocupações no mercado sobre o fornecimento de matérias-primas de bauxita, levando a um forte aumento nos futuros de alumina durante a sessão noturna. (Alta ★) (3) De acordo com as estatísticas da SMM, até 19 de maio, o estoque social doméstico de alumínio primário na China era de 585 mil toneladas, um aumento de 4 mil toneladas em relação à última quinta-feira. (Baixa ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de sexta-feira, o preço central do alumínio na SHFE caiu para o nível de 20.200 yuan/tonelada e oscilou. No leste da China, devido à tendência recente de redução de estoques, os fornecedores geralmente mostraram forte vontade de manter os preços firmes. Juntamente com a compra de grandes traders a um prêmio em relação ao mercado, o prêmio do mercado continuou a subir, principalmente a um prêmio de 10-20 yuan/tonelada em relação às transações da SMM. Na sexta-feira, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.270 yuan/tonelada, uma queda de 80 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 70 yuan/tonelada em relação ao contrato 06, um aumento de 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, o preço central do alumínio subiu, e os fornecedores viram um crescimento significativo nos lucros. Para realizar os lucros dos contratos mensais, a maioria dos fornecedores continuou a enfrentar um colapso nos prêmios e descontos dos preços à vista. As transações da SMM no centro da China foram com um desconto de 10-20 yuan/tonelada. O alumínio A00 da SMM no centro da China foi registrado a 20.200 yuan/tonelada em relação ao contrato 2506 de alumínio da SHFE, uma queda de 90 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de -70 yuan/tonelada, e estava em paridade com o contrato 2506.
Matérias-primas de alumínio secundário: Na última sexta-feira, o mercado global de sucata de alumínio registrou quedas nos preços. No meio e final de maio, à medida que a baixa temporada e a alta temporada se alternaram, as empresas de processamento a jusante tiveram dificuldades para liberar pedidos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. As cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.300-15.900 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as de sucata de alumínio tensa triturada variaram de 15.750-17.250 yuan/tonelada (sem impostos). No curto prazo, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue a flutuar em níveis elevados. A escassez de oferta de produtos de sucata de alumínio tensa provavelmente não mudará, fornecendo um forte suporte aos preços. Os produtos de sucata de liga de alumínio forjada ainda serão dominados por flutuações nos preços do alumínio primário, com ajustes estreitos esperados.
Ligas de alumínio secundárias: Na última sexta-feira, o preço do alumínio A00 da SMM caiu 80 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, para 20.270 yuan/tonelada. Os preços domésticos da SMM ADC12 mantiveram-se na faixa de 20.300-20.500 yuan/tonelada. No mercado de importação, as cotações internacionais da ADC12 situaram-se principalmente na faixa de 2.400-2.410 dólares/tonelada, com os preços de transação reais em algumas regiões a descerem abaixo de 2.400 dólares/tonelada. Na última sexta-feira, os preços do alumínio tenderam ligeiramente para baixo, e o mercado de alumínio secundário manteve-se em grande parte estável e em observação. Algumas empresas, limitadas pela fraca procura, seguiram ativamente a queda de preços de 100 yuan/tonelada. Espera-se que o preço da ADC12 mantenha uma tendência de flutuação dentro de uma faixa estreita a curto prazo.
Resumo: Recentemente, o mercado de alumínio tem recebido apoio das melhorias no ambiente macro doméstico e internacional, mas os fatores de alta e baixa estão entrelaçados. No lado da oferta, a capacidade doméstica de alumínio está a aproximar-se do seu limite máximo, e a recuperação insuficiente da energia hidrelétrica em Yunnan exacerbou a escassez regional de oferta, limitando o aumento da produção de lingotes de alumínio. No lado dos custos, a revogação súbita das licenças de mineração na Guiné na noite da última sexta-feira levou à paralisação da produção em algumas áreas de mineração, despertando preocupações do mercado com o fornecimento de matérias-primas de bauxita e potencialmente elevando os custos da alumina, embora o impacto específico ainda esteja por avaliar. No lado da procura, enfrenta duplas pressões da fraqueza sazonal doméstica e das incertezas comerciais, tornando improvável um crescimento significativo a curto prazo. O estoque de lingotes de alumínio caiu para um nível baixo para o mesmo período, e a liquidez à vista apertada está a apoiar os preços do alumínio. No geral, os fatores macro positivos fornecem um apoio mínimo aos preços do alumínio, e o baixo estoque reforça ainda mais a resiliência dos preços. No entanto, a pressão de baixa temporada no lado da procura limita o espaço para a subida. A curto prazo, deve-se prestar atenção ao desempenho da procura doméstica e internacional, bem como às condições de fornecimento de bauxita.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento e pesquisa. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar apenas neste artigo como substituto do julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada com a SMM.]
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