Recentemente, o mercado nacional de produtos químicos de lítio acelerou sua queda, com o preço do carbonato de lítio continuando a cair. O contrato futuro de carbonato de lítio mais negociado caiu para um mínimo histórico de 62.560 yuan/tonelada. Esta semana, os preços futuros do carbonato de lítio se estabilizaram e recuperaram. Até o fechamento de 14 de maio, o contrato mais negociado foi cotado a 65.200 yuan/tonelada, um aumento de 3%.
Zhang Weixin, analista da China Securities Futures, acredita que o mercado atual de carbonato de lítio ainda está em excesso de oferta. Yang Fei, pesquisador sênior da Equipe de Metais Não Ferrosos e Novos Materiais da CITIC Futures, afirmou que a recente estabilização dos preços futuros do carbonato de lítio se deve principalmente ao progresso substancial nas negociações econômicas e comerciais de alto nível entre a China e os EUA, o que aqueceu o sentimento do mercado. Embora as exportações de carbonato de lítio da China para os EUA sejam extremamente baixas, os EUA são o maior mercado de exportação da China para baterias ESS. O cancelamento mútuo de altas tarifas pela China e pelos EUA beneficia indiretamente a cadeia industrial do lítio.
Relata-se que, após a imposição de tarifas pelos EUA, o custo das importações americanas de peças chinesas para ESS aumentou mais de 145%, o que significa uma queda significativa nos lucros dos integradores de sistemas de armazenamento de energia dos EUA. "Os EUA se comprometeram a remover 91% das tarifas e suspender a implementação de tarifas recíprocas de 24%. Embora o valor absoluto das tarifas permaneça alto, se as empresas chinesas exportadoras de células de bateria, os integradores de sistemas de armazenamento de energia dos EUA e os investidores em projetos arcarem cada um com uma parte dos custos das tarifas, espera-se que todas as partes sejam lucrativas", acredita Zhang Weixin. Com base nisso, espera-se que as perspectivas para a demanda de armazenamento de energia nos EUA melhorem.
No entanto, os EUA representam menos de 20% das instalações globais de ESS. Zhang Weixin acredita que, mesmo considerando que as remessas são superiores às instalações, o aumento potencial da demanda decorrente da redução de tarifas pode variar de 10.000 a 25.000 toneladas de LCE, tendo um impacto relativamente pequeno no padrão de oferta e demanda. Portanto, embora as tarifas tenham diminuído, é difícil mudar a situação geral de excesso de oferta no mercado, e as remessas de células de bateria podem não apresentar uma melhoria significativa.
De uma perspectiva fundamental, os participantes do mercado acreditam que, mesmo que o sentimento macro melhore, os preços do carbonato de lítio continuarão a flutuar em baixos níveis no curto prazo. Yang Fei acredita que a recente fraqueza nos preços do carbonato de lítio se deve principalmente à deterioração da estrutura de oferta e demanda. Do lado da oferta, até a semana encerrada em 9 de maio, a produção semanal de carbonato de lítio apresentou uma recuperação semana a semana. Juntamente com a recuperação das importações de minério de lítio e a liberação da capacidade de minério doméstico, a pressão da oferta no mercado aumentou significativamente. Mais importante, o carbonato de lítio ainda está em um ciclo de expansão em 2025. De acordo com as estatísticas de Wang Chuhao, analista da Chang'an Futures, no primeiro trimestre de 2025, o processo de entrada em operação de novos projetos de recursos de lítio, tanto no país quanto no exterior, decorreu sem problemas. As capacidades de novos projetos, como Goulamina, Kamativi e Dahongliutan, começaram a aumentar. A oferta global de recursos de lítio em 2025 deve aumentar, e o padrão de excesso de oferta é difícil de reverter.
Do lado da demanda, as taxas de crescimento da produção de material de cátodo e de VNE (Veículos Elétricos de Nova Energia) desaceleraram significativamente, e as expectativas de demanda para maio-junho devem ser medíocres. Wang Chuhao afirmou que, em maio deste ano, embora os cronogramas de produção das fábricas de material de cátodo tenham aumentado mês a mês, não foi observado nenhum comportamento significativo de reabastecimento a jusante. O sentimento do mercado permaneceu cauteloso, com grandes diferenças de preços, e os participantes a jusante continuaram a fazer compras pontuais, sem melhora significativa no lado da demanda.
Do lado dos custos, Zhang Weixin acredita que, após os preços do minério de lítio terem caído rapidamente abaixo de US$ 800/tonelada e se aproximado de US$ 700/tonelada, os preços atuais do minério não são suficientes para forçar a indústria a sofrer saídas em larga escala de capacidade. A espiral descendente "preços do minério - preços dos produtos químicos de lítio" provavelmente continuará. Yang Fei também acredita que o estoque social atual não diminuiu significativamente e que os preços do minério de lítio ainda não saíram da tendência de queda.
O preço do carbonato de lítio atingiu o fundo? "O ciclo para as expectativas macroeconômicas se aquecerem e se transmitirem ao consumo de produtos químicos de lítio é relativamente longo, e as exportações de células de bateria ESS ainda enfrentam pressões tarifárias adicionais". Zhang Junrui, analista da Hongze Research, acredita que o carbonato de lítio é mais influenciado pelos seus próprios fundamentos da indústria. Antes de a expectativa de mercado de excesso de oferta mudar, os preços do lítio provavelmente permanecerão em baixa.
Zhang Weixin também afirmou que os fatores que podem estabilizar os preços do carbonato de lítio ainda precisam ser encontrados no lado da oferta. A lógica fundamental por trás da atual queda nos preços do carbonato de lítio é a saída de capacidade. Conseguir a saída de capacidade por meios orientados para o mercado implica que os preços precisam cair abaixo de alguns custos de fornecimento, forçando esses fornecedores a cortar prejuízos e sair do mercado. Somente quando surgirem novos projetos de redução ou suspensão da produção no mercado, os preços do carbonato de lítio poderão realmente se estabilizar.
