Рынок фьючерсов: В ночь на сегодня цена меди на LME открылась на уровне 9 619,5 долл./т, в начале торговой сессии демонстрировала колебания вверх, достигла внутридневного максимума в 9 664,0 долл./т, после чего начала снижаться, и к концу сессии достигла минимума в 9 575,5 долл./т. В итоге цена закрылась на уровне 9 592,0 долл./т, снизившись на 0,34%. Объем торгов составил 17 304 лота, а незакрытые позиции — 291 016 лотов. В ночь на сегодня контракт SHFE медь 2506 открылся на уровне 78 900 юаней/т, в начале торговой сессии быстро вырос, достигнув внутридневного максимума в 79 090 юаней/т, затем демонстрировал колебания вниз, достигнув минимума в 78 480 юаней/т, после чего несколько восстановился. В итоге цена закрылась на уровне 78 650 юаней/т, выросши на 0,19%. Объем торгов составил 37 544 лота, а незакрытые позиции — 190 552 лота.
[Обзор утреннего совещания по меди SMM] Новости: (1) По сообщениям рынка, США «близки к заключению» торговых тарифных соглашений с Японией, Южной Кореей и Индией, и США не будут стремиться к ослаблению доллара США в тарифных переговорах. Индекс доллара США восстановился после падения почти до отметки 100, в итоге закрывшись на уровне 0,11% выше. (2) Центральный банк: С января по апрель объем социального финансирования вырос на 16,34 трлн юаней, новые кредиты выросли на 10,06 трлн юаней, а M2 в апреле вырос на 8% в годовом исчислении.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 14 мая спотовые котировки катода меди №1 SMM были указаны со скидкой 50 юаней/т к цене фьючерсного контракта 2505 на текущий месяц, средняя цена была указана со скидкой 25 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Сегодня — последний торговый день для контракта SHFE медь 2505. Учитывая текущую спотовую скидку около 50 юаней/т и календарный спред между месяцами BACK 400 юаней/т, ожидается, что спотовые трейдеры будут котировать премию более 350 юаней/т к контракту SHFE медь 2506. Поскольку цены на медь остаются высокими, настроения закупок у потребителей нижнего звена несколько снизились, и ожидается, что спотовые котировки к контракту SHFE медь 2506 после открытия с повышением начнут снижаться.
(2) Гуандун: 14 мая спотовые котировки катода меди №1 в Гуандун были указаны со скидкой 80 юаней/т до премии 50 юаней/т к цене фьючерсного контракта на текущий месяц, средняя цена была указана со скидкой 15 юаней/т, что на 60 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. В целом, календарный спред перед поставкой не сузился, а покупатели в нижней части цепочки поставок неохотно совершают покупки из-за снижения премии, что приводит к общему снижению торговой активности.
(3) Импортная медь: 14 мая цены на варанты колебались в пределах от 95 до 105 долларов США за тонну с QP в июне, а средняя цена снизилась на 1 доллар США за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты колебались в пределах от 108 до 122 долларов США за тонну с QP в июне, а средняя цена снизилась на 2 доллара США за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты EQ (CIF B/L) колебались в пределах от 76 до 88 долларов США за тонну с QP в июне, а средняя цена выросла на 4 доллара США за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки основаны на ожидаемом прибытии грузов в середине-конце мая. Соотношение цен показало плохие результаты в утренней сессии вчера, с убытками в размере 600 долларов США за тонну для импорта по сравнению с контрактом SHFE copper 2406. Как предложения по варантам, так и предложения по коносаментам снизились, поскольку ожидается увеличение прибытия грузов в порты в конце мая (в основном LME отмененные коносаменты), что приводит к снижению предложений по зарегистрированной меди. Слышно, что среди трейдеров внутренние коносаменты по пирометаллургии предлагались по 110 долларов США в конце мая с QP в июне; обычные коносаменты по пирометаллургии закрылись на уровне около 115-120 долларов США с QP в июне; внутренние варанты закрылись на уровне около 100-105 долларов США с QP в июне; коносаменты EQ предлагались по 90 долларов США с QP в июне. В целом, в краткосрочной перспективе премия за зарегистрированную медь снизилась из-за ухудшения соотношения цен SHFE/LME, в то время как цена на медь EQ осталась стабильной.
(4) Вторичная медь: 14 мая цена на вторичные медные сырьевые материалы выросла на 300 юаней за тонну в месячном исчислении. Цена на голую медную проволоку в Гуандун составляла 72 500-72 700 юаней за тонну, что на 300 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 681 юань за тонну, что на 416 юаней за тонну выше в месячном исчислении. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 315 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, после полуденной сессии из-за быстрого роста цен на медь предприятия по производству вторичной медной катанки указали, что поставщики не решились продавать по более высоким ценам, а вместо этого сократили отгрузки. Это сокращение отгрузок со стороны поставщиков в определенной степени отражает оптимистичный прогноз относительно будущих цен на медь. На фоне временного ослабления торговых отношений между Китаем и США экспортные заказы для предприятий по переработке медных полуфабрикатов лишь временно восстановились до уровня до повышения тарифов, без дополнительных новых заказов. Пока не наблюдается превышения ожиданий в потреблении меди.
(5) Запасы: 14 мая запасы катодной меди на LME сократились на 4 075 тонн до 185 575 тонн. В тот же день запасы меди по гарантийным распискам на SHFE увеличились на 20 912 тонн до 50 069 тонн.
Цена: На макроуровне вчера индекс доллара США снизился на фоне опасений по поводу экономики. Позже, согласно рыночным новостям, торговые тарифные соглашения США с Японией, Южной Кореей и Индией были «близки к завершению», и США не будут стремиться к ослаблению доллара в тарифных переговорах. После того, как индекс доллара США опустился почти до отметки 100, он отскочил вверх, сформировав V-образный тренд, что привело к тому, что цены на медь сначала выросли, а затем снизились в течение ночи. На фундаментальном уровне, по мере приближения последнего торгового дня контракта 2505, намерения закупок в нижнем звене были низкими на фоне высоких цен на медь и расширения ценового спреда между фьючерсными контрактами. Ожидается, что спотовые цены по контракту SHFE медь 2506 после открытия с повышением пойдут вниз. В целом, с учетом колебаний индекса доллара США и приближения срока поставки ожидается, что сегодня на цены на медь будет оказываться определенное давление на рост.
》Нажмите, чтобы посмотреть базу данных SMM Metal
[Вышеприведенная информация основана на сборе данных с рынка и комплексной оценке исследовательской группой SMM. Информация, представленная в данной статье, предоставляется только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
