Le cuivre sur la SHFE s'apprécie avec une augmentation du volume des transactions et des positions ouvertes, atteignant 79 000 ; l'alumine gagne 100 points par jour, entraînant une hausse des prix de l'aluminium [Commentaire institutionnel]

[Marché des contrats à terme] Lors de la séance de nuit, le cuivre sur la SHFE a ouvert en baisse et a clôturé en hausse. Lors de la séance de jour, il a atteint un nouveau sommet dans l'après-midi. Le contrat à terme le plus actif de juin a clôturé à 78 940, en hausse de 1,36 %, avec une augmentation significative du volume total des transactions et des positions ouvertes approchant les 20 000 lots. Le rythme de négociation de l'aluminium sur la SHFE était en grande partie synchronisé avec celui du cuivre sur la SHFE. Le contrat à terme le plus actif de juillet a clôturé à 20 240, en hausse de 1,40 %, avec une augmentation significative du volume total des transactions et une légère baisse des positions ouvertes. Dans le même temps, le contrat à terme le plus actif de septembre sur l'alumine a clôturé à 2 945, en hausse de 3,77 %, avec une augmentation notable du volume total des transactions et des positions ouvertes dépassant les 30 000 lots.

[Analyse] Récemment, les stocks nationaux ont continué de diminuer, entraînant un approfondissement progressif de la structure de contango des contrats à terme nationaux. Aujourd'hui, le cuivre sur la SHFE a complètement comblé l'écart créé par la forte baisse du 7 avril. Dans le contexte de l'augmentation des positions ouvertes et du volume des transactions, le marché est entré dans une phase forte. Après avoir connu une correction la semaine dernière, l'aluminium sur la SHFE a retrouvé de la force. La baisse continue des stocks sur les marchés nationaux et étrangers a stimulé le marché. Dans le même temps, l'anticipation d'une contraction de l'offre en amont d'alumine s'est renforcée, entraînant un rebond marqué. Actuellement, l'environnement macroéconomique s'améliore, associé à la baisse continue des stocks de cuivre et d'aluminium, le rebond pourrait continuer de progresser.

[Évaluation] Le cuivre est modérément surévalué, tandis que l'aluminium est évalué de manière équitable.

[Risques] Risques externes

(Source : China Fortune Futures)