Les prix du cuivre ont fluctué en raison des perturbations tarifaires, les producteurs de billettes de cuivre faisant preuve de résilience face à des taux d'exploitation divergents en avril.
Selon les données de SMM, le taux d'exploitation des producteurs de billettes de cuivre a atteint 54,97 % en avril 2025, soit une hausse de 0,58 % en glissement mensuel. Par taille d'entreprise, le taux d'exploitation des grandes entreprises était de 58,19 %, celui des moyennes entreprises de 54,45 % et celui des petites entreprises de 36,38 %.
Le marché des billettes de cuivre a présenté un mode de fonctionnement complexe en avril. Au début du mois, sous l'effet des droits de douane, les prix du cuivre ont chuté brutalement. Les acheteurs en aval, adhérant à la psychologie du marché consistant à « acheter en hâte lorsque les prix augmentent en continu et à attendre lorsque les prix baissent », ont généralement adopté une attitude d'attente, entraînant une réduction des volumes de commandes. Cependant, les bas prix du cuivre ont également incité certaines entreprises à libérer leur demande de commandes, créant une brève fenêtre d'achat. Alors que la situation macroéconomique s'est assouplie, les prix du cuivre sont repartis à la hausse, et les coûts élevés des matières premières ont considérablement freiné l'enthousiasme des entreprises en aval pour constituer des stocks, avec une nouvelle faiblesse de la volonté d'achat. Du point de vue des données d'inventaire, le nombre de jours d'inventaire des matières premières des entreprises de l'échantillon SMM a augmenté de 0,22 jour en glissement mensuel pour atteindre 7,48 jours, tandis que le nombre de jours d'inventaire des produits finis a diminué de 0,36 jour en glissement mensuel pour atteindre 8,95 jours. Dans l'ensemble, malgré une baisse des volumes de commandes des producteurs de billettes de cuivre en avril, le marché est resté relativement équilibré grâce à des ajustements dynamiques de l'offre et de la demande, à peu près équivalent au niveau d'exploitation de mars.
Face à des prix élevés du cuivre et une faible demande, le taux d'exploitation des producteurs de billettes de laiton pourrait connaître une baisse importante en mai.
Selon SMM, le marché s'attend à ce que le taux d'exploitation des producteurs de billettes de cuivre diminue en mai. Certaines entreprises ont signalé que leurs volumes de commandes actuels sont inférieurs d'environ 20 % à 30 % en glissement annuel. Par conséquent, SMM prévoit que le taux d'exploitation des producteurs de billettes de cuivre diminuera de 5,05 % en glissement mensuel pour atteindre 49,92 % en mai. Les raisons spécifiques sont les suivantes :
Premièrement, la pression sur le côté des matières premières est importante. Les prix du cuivre continuent de fluctuer à des niveaux élevés, et l'écart de prix entre les marchés intérieur et extérieur est inversé. Compte tenu de la forte dépendance de la production de billettes de laiton aux matières premières étrangères, l'approvisionnement actuel en ressources de marchandises au comptant dans les différents sites locaux se resserre, et les entreprises ont épuisé leurs stocks de matières premières antérieurs. Avec un mécanisme de transmission des coûts bloqué, les entreprises ont du mal à répercuter la flambée des coûts des matières premières sur les acheteurs en aval, ce qui freine à la fois leur volonté et leur capacité à accepter des commandes. Deuxièmement, la demande saisonnière a faibli. Entrant dans le deuxième trimestre, le marché des billettes de laiton est entré dans la période creuse traditionnelle des ventes. Couplée à la suppression de la volonté d'achat en aval par les prix élevés du cuivre, la demande du marché est restée faible, et les perspectives de croissance des commandes ultérieures ne sont pas optimistes. De plus, les ajustements des politiques tarifaires du commerce international ont eu un impact important sur les exportations de produits finis tels que les robinets et les appareils ménagers sur le marché des billettes de laiton en aval, entraînant une chute du taux d'exploitation de certaines entreprises orientées vers l'exportation à un niveau cyclique bas.
Dans l'ensemble, sous la double pression des prix élevés du cuivre et de la faible demande, le sentiment de l'industrie à court terme devrait poursuivre sa tendance à la baisse.
