5.12 Ringkasan Rapat Pagi Nikel
Berita Makro:
Dalam hal makro, kebijakan domestik menguntungkan: Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menerapkan kebijakan "pelonggaran ganda" (penurunan RRR sebesar 0,5% dan penurunan suku bunga sebesar 0,1%), yang merilis likuiditas jangka panjang sekitar RMB 1 triliun, meningkatkan selera risiko pasar. Namun, gangguan luar negeri terus meningkat: The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah (4,25%-4,5%), menekankan risiko inflasi dan pengangguran yang meningkat. Ditambah dengan fluktuasi dalam kebijakan tarif Trump, ketidakpastian luar negeri tetap tinggi. Dalam hal pasokan, tingkat operasi smelter terkemuka tetap tinggi pada bulan Mei, dengan irama produksi yang stabil. Namun, karena faktor-faktor seperti kekurangan bahan baku di beberapa smelter, total produksi nikel halus diperkirakan akan menurun. Di sisi permintaan, permintaan pabrik paduan hilir terhadap nikel halus tetap lesu setelah liburan, dengan transaksi spot berada pada level rendah.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah RMB 123.350-126.300/mt, dengan harga rata-rata RMB 124.820/mt, penurunan sebesar RMB 75/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 adalah RMB 2.200-2.400/mt, dengan premi rata-rata RMB 2.300/mt, kenaikan sebesar RMB 50/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon untuk nikel Rusia adalah RMB 0-300/mt, dengan premi rata-rata RMB 150/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2506) melonjak ke level tertinggi RMB 124.000/mt pada sesi pagi sebelum melemah. Pada penutupan pukul 11:30, kontrak tersebut ditutup pada RMB 123.420/mt, naik sekitar 0,2% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya.
Saat ini, faktor bullish dan bearish saling terkait di pasar nikel, dengan harga nikel berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Tekanan kenaikan berasal dari permintaan hilir yang lemah, tekanan inventaris yang tinggi, dan ketidakpastian makroekonomi. Dukungan penurunan bergantung pada garis biaya, sementara kekurangan bahan baku nikel halus akan mempengaruhi pasokan dalam jangka pendek.
Nikel Sulfat:
Per minggu lalu, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah RMB 27.858/mt, dengan rentang penawaran RMB 27.860-28.370/mt untuk nikel sulfat kelas baterai, dan harga rata-rata meningkat sedikit dari minggu lalu.Dari sisi penawaran, pasokan MHP dan nikel matte berkualitas tinggi menyempit, menyebabkan koefisiennya terus berfluktuasi pada level tinggi. Peleburan garam nikel, yang didukung oleh faktor biaya yang kuat, mempertahankan sikap tegas terhadap harga garam nikel. Dari sisi permintaan, pabrik prekursor telah mengadopsi persediaan yang cukup pada akhir April, sehingga sentimen pengadaan pada minggu ini menjadi lesu. Namun, pabrik prekursor masih memiliki kebutuhan untuk mengisi kembali persediaan bulan ini, dan sirkulasi pasar nikel sulfat yang diproduksi dari bahan daur ulang berbiaya rendah masih terbatas. Oleh karena itu, penerimaan pabrik prekursor terhadap harga garam nikel telah meningkat. Ke depan, berdasarkan faktor-faktor fundamental seperti dukungan yang kuat dari biaya bahan baku dan ketergantungan permintaan hilir, diperkirakan harga garam nikel akan menunjukkan tren kenaikan yang ringan dalam jangka pendek.
Nickel Pig Iron (NPI):
Minggu lalu, harga rata-rata NPI berkualitas tinggi SMM 8-12% adalah 950,1 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 17,4 yuan/mtu dari minggu sebelumnya. Minggu ini, harga NPI berkualitas tinggi terus menunjukkan tren melemah. Dari sisi penawaran, secara domestik, telah terjadi peningkatan yang signifikan dalam kedatangan bijih nikel dari Filipina di pelabuhan, yang memenuhi kebutuhan persediaan bahan baku pabrik peleburan. Selain itu, dengan dimulainya kembali produksi di beberapa jalur pemeliharaan, telah terjadi sedikit peningkatan dalam produksi. Di Indonesia, premi saat ini untuk bijih nikel Indonesia tetap relatif stabil, memberikan dukungan biaya yang kuat bagi pabrik peleburan. Namun, di tengah penurunan harga produk jadi yang berturut-turut dan kerugian yang semakin meluas di pabrik peleburan, beberapa jalur produksi telah menyesuaikan beban operasional mereka, dengan ekspektasi keseluruhan penurunan produksi. Dari sisi permintaan, pabrik baja tahan karat utama memiliki persediaan bahan baku yang cukup. Dengan harga baja tahan karat yang sedang mengalami kerugian, pabrik baja utama memiliki kemauan pembelian yang rendah terhadap bahan baku, dan harga pembelian lemah. Diperkirakan harga NPI berkualitas tinggi akan tetap berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.
Baja Tahan Karat:
Minggu lalu, harga baja tahan karat sedikit meningkat. Dipengaruhi oleh penurunan suku bunga domestik, penurunan RRR, dan harapan negosiasi Tiongkok-AS, kepercayaan pasar telah agak pulih, dengan harga spot yang sedikit meningkat dan beberapa perusahaan mencoba untuk menaikkan harga.Setelah libur Hari Buruh, periode singkat pengisian kembali stok secara terpusat membawa puncak kecil dalam transaksi. Namun, karena efek kebijakan masih belum jelas, pembelian hulu kembali bersikap hati-hati dan menunggu, serta aktivitas pasar dengan cepat menurun. Sementara itu, tingkat operasional pabrik baja tahan karat tetap tinggi, dan harga bahan baku seperti nikel dan krom terus melemah. Meskipun harga baja tahan karat sudah berada pada level rendah, masih kurangnya momentum kenaikan yang efektif.
Saat ini, sisi penawaran pasar baja tahan karat terus berfluktuasi pada level tinggi. Menghadapi tekanan kerugian, produsen telah mengurangi produksi baja tahan karat seri 300 yang sangat merugikan dan meningkatkan produksi produk seri 200 dan 400 untuk mengoptimalkan struktur kelas baja. Namun, dipengaruhi oleh perubahan kebijakan baru-baru ini, ketidakpastian pasar telah meningkat secara signifikan. Perusahaan hulu umumnya mempertahankan sikap hati-hati, dengan perilaku pembelian yang semakin konservatif dan permintaan konsumen yang terus melemah. Situasi ketidakseimbangan penawaran dan permintaan ini telah menjadi kendala utama bagi perkembangan pasar baja tahan karat saat ini.
Bijih Nikel:
Bijih Nikel Filipina: Minggu lalu, harga bijih nikel Filipina stabil dengan sedikit penurunan, karena beberapa pelonggaran harga penawaran dari tambang-tambang Filipina. Harga CIF bijih nikel laterit NI1,3% dari Filipina ke Tiongkok adalah US$43,5-45/wmt, turun US$0,25/wmt, dan harga FOB adalah US$32-35/wmt, turun US$1,5/wmt. Harga CIF NI1,5% adalah US$59-60/wmt, turun US$1/wmt, dan harga FOB adalah US$47-50/wmt, turun US$2,5/wmt. Dari perspektif penawaran dan permintaan, dalam hal penawaran, meskipun ada curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, yang mempengaruhi transportasi bijih nikel, dengan daerah pertambangan utama di selatan memasuki musim kemarau, pasokan bijih nikel di Filipina masih diperkirakan akan meningkat. Dalam hal permintaan, karena harga tender NPI hulu mencapai level terendah baru dan inversi semakin dalam, sentimen smelter NPI domestik terhadap pengadaan bahan baku teredam, dan dukungan terhadap harga bijih nikel dari sisi permintaan melemah.Mengenai tarif angkutan laut, secara keseluruhan tarif tersebut tetap stabil selama minggu ini, dengan tarif dari wilayah Surigao ke Lianyungang, Tiongkok, sekitar $10-11/wmt. Dalam hal volume ekspor dari Filipina ke Indonesia, volume ekspor dari Filipina ke Indonesia terus meningkat. Harga bijih nikel Indonesia secara umum tetap kuat selama bulan ini, dan ada peningkatan pembelian bijih Filipina oleh Indonesia, yang memberikan dukungan bagi harga bijih nikel Filipina. Secara keseluruhan, harga transaksi domestik bijih nikel Filipina mungkin akan tertekan oleh sektor hilir dan beroperasi di bawah tekanan.
Mengenai bijih nikel laterit lokal Indonesia: Harga bijih Indonesia sedikit meningkat minggu ini. Untuk bijih yang digunakan untuk pirometalurgi, premi utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei berada dalam kisaran $26-30/wmt. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih Indonesia 1,6% (SMM) adalah $52,6-56,6/wmt, naik $1/wmt atau 1,87% dari minggu sebelumnya. Untuk bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi, harga pasar turun. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih Indonesia 1,3% (SMM) adalah $23-25/wmt, penurunan sebesar $2 atau 7,69%. Untuk bijih yang digunakan untuk pirometalurgi: Di sisi penawaran, musim hujan berlangsung lebih lama tahun ini. Meskipun curah hujan di Sulawesi telah membaik, tetapi masih terus berlanjut. Sementara itu, Halmahera juga memasuki musim hujan pada bulan Mei. Curah hujan yang sering telah memengaruhi pengiriman dari tambang. Selain itu, setelah penerapan kebijakan PNBP, biaya penjualan bijih nikel telah meningkat, yang menyebabkan sentimen yang kuat di antara tambang untuk mempertahankan harga. Di sisi permintaan, meskipun harga NPI terus menurun, persediaan bijih nikel dari pabrik peleburan hilir masih relatif rendah, dan masih ada permintaan untuk pengadaan tepat waktu. Ditambah dengan kekhawatiran pasar tentang persetujuan kuota tambahan berikutnya untuk RKAB, sentimen terhadap pengadaan bijih nikel tetap tinggi. Setelah kenaikan harga, perusahaan NPI hilir menghadapi kesulitan. Untuk bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi, dipengaruhi oleh pengurangan jadwal produksi MHP di Indonesia pada bulan April, pabrik peleburan hilir berusaha untuk menekan harga bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi.Setelah libur Hari Buruh, harga transaksi pasar bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi turun, sementara keuntungan MHP tetap menguntungkan. SMM memperkirakan bahwa dengan dimulainya kembali secara bertahap produksi proyek MHP di Kawasan Industri MOROWALI pada bulan Mei dan pembangunan proyek hidrometalurgi baru pada semester kedua tahun ini, harga bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi mungkin akan naik kembali.
![[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] Aturan Melt-and-Pour Uni Eropa Akan Membentuk Ulang Ketertelusuran Rantai Pasok Baja Tahan Karat](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PuSOO20251217171732.jpeg)
