L'aluminium à la SHFE bondit initialement avant de reculer aujourd'hui, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine s'atténuant [[SMM] Commentaire succinct sur les contrats à terme sur l'aluminium]

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SMM, 8 mai :

Aujourd'hui, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus négocié a ouvert à 19 560 yuan/t, avec un haut à 19 615 yuan/t, un bas à 19 530 yuan/t, et a clôturé à 19 570 yuan/t, en hausse de 0,46 %. Le volume des transactions s'est élevé à 48 000 lots, et les positions ouvertes à 191 000 lots.

Commentaire de SMM : D'un point de vue macroéconomique, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt, et les anticipations de baisses de taux se sont refroidies, associées à des anticipations d'un dollar américain plus fort, ce qui a limité la marge de hausse des prix de l'aluminium. Si les négociations commerciales entre l'UE et les États-Unis échouent, cela pourrait déclencher des représailles tarifaires, exacerbant les incertitudes commerciales mondiales et exerçant indirectement une pression sur les perspectives de demande du marché de l'aluminium. Du côté des fondamentaux, le côté des coûts de l'industrie de l'aluminium est resté stable, tandis que le côté de la demande était à une période critique de transition entre la basse saison et la haute saison. Cependant, à l'exception du secteur des fils et câbles en aluminium, qui a connu une hausse des taux d'utilisation des capacités à contre-courant au cours de la semaine précédant les vacances, les secteurs en aval ont généralement enregistré de mauvaises performances. Entrant dans le mois de mai, on s'attend à une baisse des commandes ultérieures pour les industries en aval de l'aluminium. Porté par la demande de réapprovisionnement pré-vacances, le déstockage des stocks de lingots d'aluminium nationaux s'est à nouveau accéléré fin avril, approchant la barre des 600 000 tonnes, fournissant un certain soutien à la hausse des prix de l'aluminium avant les vacances. Cette année, les arrivées de produits en aluminium nationaux pendant les vacances de la Fête du Travail ont été inférieures à celles de la même période l'année dernière, avec un niveau global de stocks faible par rapport à la même période des trois dernières années. La performance des stocks a été légèrement meilleure que prévu, et l'accumulation globale des stocks était contrôlable, n'exerçant pas de pression significative sur les prix de l'aluminium après les vacances à court terme. Cependant, il subsiste des anticipations baissières sur le front macroéconomique dans son ensemble. On s'attend à ce que les prix nationaux de l'aluminium évoluent principalement dans la stagnation. Une attention continue devrait être portée aux progrès des négociations tarifaires entre l'UE et les États-Unis et à la mise en œuvre des politiques nationales.

Aujourd'hui, le contrat d'alumine 2509 le plus négocié a ouvert à 2 800 yuan/t, avec un haut à 2 857 yuan/t, un bas à 2 780 yuan/t, et a clôturé à 2 854 yuan/t, en hausse de 99 yuan/t ou 3,58 %, avec des positions ouvertes à 282 000 lots.

Commentaire de SMM : Avec la mise en service de nouvelles capacités et la reprise de la production après la maintenance, la capacité opérationnelle de l'alumine a fortement rebondi. Au cours de la dernière semaine précédant les vacances, la capacité opérationnelle a augmenté de 3,48 millions de tonnes par an en glissement hebdomadaire. À court terme, certaines usines d'alumine prévoient des arrêts pour maintenance et des réductions de production, mais dans le même temps, de nouvelles capacités d'alumine vont encore augmenter leur production, et la capacité opérationnelle de l'alumine pourrait connaître de légères fluctuations. Du côté des coûts, les prix de la soude caustique sont restés globalement stables, tandis que les prix de la bauxite ont diminué, entraînant une baisse des coûts de l'alumine et allégeant la pression sur les pertes des usines d'alumine. Dans l'ensemble, le resserrement de l'offre au comptant d'alumine causé par la concentration des arrêts pour maintenance et des réductions de production au début de la période devrait s'atténuer, et les prix à court terme devraient fluctuer.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]