Diferença de Preço Entre Contratos de Futuros Aumenta à Medida que a Entrega se Aproxima, Espaço Limitado para Alta nos Preços do Cobre [[Resumo da Reunião Matinal do SMM Cobre]]

Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.381/tonelada, caindo para um mínimo de US$ 9.358/tonelada logo após a abertura do mercado. Em seguida, flutuou para cima ao longo da sessão, atingindo um máximo de US$ 9.475/tonelada perto do fechamento, e finalmente fechou a US$ 9.474,5/tonelada, com uma alta de 0,73%. O volume de negociações atingiu 18.000 lotes, enquanto o interesse aberto ficou em 291.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2506 abriu a e caiu para um mínimo de 77.540 yuan/tonelada. Flutuou dentro de um intervalo no início da sessão antes de subir no meio da sessão, atingindo um máximo de 78.170 yuan/tonelada perto do fechamento, e finalmente fechou a 78.140 yuan/tonelada, com uma alta de 0,72%. O volume de negociações atingiu 42.000 lotes, enquanto o interesse aberto ficou em 182.000 lotes.

[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) O presidente dos EUA, Trump, revelou um amplo quadro para um acordo comercial com o Reino Unido. Falando do Salão Oval da Casa Branca, Trump disse que o acordo expandiria o acesso de mercado às exportações dos EUA, particularmente na agricultura, com maiores oportunidades para a carne bovina, o etanol e "quase tudo que nossos grandes agricultores produzem". Além disso, Trump indicou que o Reino Unido reduziria ou eliminaria várias barreiras não-tarifárias.

(2) Na manhã de 8 de maio, horário local, o presidente russo, Putin, realizou conversações com o presidente chinês, Xi Jinping, no Kremlin, em Moscou. Os dois chefes de Estado trocaram opiniões aprofundadas sobre as relações China-Rússia e sobre importantes questões internacionais e regionais, concordando em aprofundar inabalavelmente a coordenação estratégica e promover o desenvolvimento estável, saudável e de alto nível das relações China-Rússia. Eles também defenderam conjuntamente uma perspectiva histórica correta sobre a Segunda Guerra Mundial, defendendo a autoridade e o status das Nações Unidas e salvaguardando a equidade e a justiça internacionais.

Mercado à Vista: (1) Xangai: Em 8 de maio, os prêmios à vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato 2505 do mês anterior foram relatados em uma faixa de 190-260 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 225 yuan/tonelada, uma queda de 35 yuan/tonelada semana a semana. De acordo com os dados da SMM, o estoque na região de Xangai diminuiu em 3.200 toneladas de terça-feira para 86.400 toneladas. Embora a queda contínua do estoque apoie os prêmios à vista, à medida que a data de entrega se aproxima, a vontade dos vendedores de pressionar os preços para baixo e comprar emergirá, e o aumento do spread de preços entre os contratos futuros suprimirá ainda mais os prêmios à vista.Espera-se que os prêmios à vista continuem a cair hoje.

(2) Guangdong: Em 8 de maio, os prêmios à vista do cobre eletrolítico #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês de vencimento foram relatados em uma faixa de 140-250 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 195 yuan/tonelada, uma queda de 25 yuan/tonelada semana a semana. No geral, à medida que o spread de preços entre os contratos de futuros continua a aumentar, os compradores a jusante relutam em reabastecer, forçando os fornecedores a baixar os preços para vender, resultando em uma atividade de negociação mais fraca em relação ao dia anterior.

(3) Cobre Importado: Em 8 de maio, os preços dos warrants variaram de US$ 98 a US$ 106/tonelada, com um QP de maio, e o preço médio aumentou US$ 2/tonelada semana a semana. Os preços do conhecimento de embarque variaram de US$ 106 a US$ 126/tonelada, com um QP de maio, e o preço médio aumentou US$ 1/tonelada semana a semana. O cobre EQ (CIF conhecimento de embarque) é cotado entre US$ 72/tonelada e US$ 80/tonelada, com QP em maio. O preço médio aumentou US$ 3/tonelada mês a mês. As cotações são baseadas em cargas que devem chegar em meados a final de maio. Os fornecedores no mercado estão procurando ativamente mercadorias, mas as ofertas são limitadas, elevando os prêmios.

(4) Cobre secundário: Em 8 de maio, o preço das matérias-primas de cobre secundário aumentou 100 yuan/tonelada mês a mês. O preço do cobre claro sem revestimento em Guangdong foi de 72.200-72.400 yuan/tonelada, um aumento de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e a sucata de cobre foi de 1.610 yuan/tonelada, uma queda de 11 yuan/tonelada mês a mês. A diferença de preço entre a barra de cobre eletrolítico e a barra de cobre secundário foi de 1.425 yuan/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, devido aos prejuízos contínuos nas vendas de barras de cobre secundário, algumas empresas de barras de cobre planejam suspender a produção de linhas de barras de cobre secundário e mudar para a produção de ânodos de cobre.

(5) Estoque: Em 8 de maio, o estoque de cobre eletrolítico da LME aumentou 300 toneladas para 194.275 toneladas. No mesmo dia, o estoque de warrants da SHFE diminuiu 2.001 toneladas para 19.540 toneladas.

Preço: No front macro, Trump anunciou um acordo comercial com o Reino Unido, aumentando as esperanças de acordos semelhantes com outros países. Enquanto isso, na semana encerrada em 3 de maio, o número de americanos que pediram benefícios de desemprego pela primeira vez caiu 13.000 para 228.000. Depois que o banco central manteve as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, Powell afirmou que, apesar dos potenciais aumentos no desemprego e na inflação devido às tarifas, o mercado de trabalho permanece robusto, e os preços do cobre continuam a aumentar ligeiramente.No que diz respeito aos fundamentos, do lado da oferta, à medida que a data de entrega se aproxima, os operadores de arbitragem à vista estão a vender ativamente devido ao aumento do diferencial de preços entre os contratos de futuros. No entanto, com a diminuição contínua dos estoques na área de Xangai, a oferta global permanece apertada, proporcionando algum apoio aos prémios à vista. Do lado da procura, embora tenha havido algum sentimento de compra pela manhã, foi principalmente impulsionado pela compra just-in-time de alguns setores a jusante. A atividade global do mercado foi média, sem observação de atividades de compra em grande escala. Até 8 de maio, os estoques na área de Xangai diminuíram 3.200 toneladas métricas desde terça-feira, para 86.400 toneladas métricas. A diminuição contínua dos estoques sustenta os prémios à vista. No entanto, espera-se que fatores como o aumento do diferencial de preços entre os contratos de futuros e a aproximação da data de entrega suprimam os prémios à vista, que podem continuar a cair amanhã. Em termos de preço, espera-se que haja um potencial de alta limitado para os preços do cobre hoje.

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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como substituto do julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]