L'entrée des capitaux des ours sur le marché a fait baisser les prix de l'aluminium à la SHFE. Le déstockage à court terme pourrait soutenir les prix. [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium de SMM]

Sur le front macroéconomique, la Chine a accepté de collaborer avec les États-Unis pendant cette période, mais aucun résultat clair n'a encore été obtenu. De plus, le président de la Fed, Powell, a indiqué qu'il n'y avait pas d'urgence à baisser les taux d'intérêt, ce qui a entraîné un sentiment macroéconomique baissier à l'étranger. Sur le plan national, trois ministères ont annoncé un ensemble de politiques financières visant à stabiliser le marché et les anticipations. La banque centrale a annoncé dix mesures politiques, dont une réduction globale du taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage, une baisse du taux directeur de 0,1 point de pourcentage, une réduction des taux d'intérêt des outils de politique monétaire structurelle et des prêts du fonds de logement de 0,25 point de pourcentage, ainsi que la création d'un « mécanisme de refinancement de 500 milliards de yuans pour la consommation de services et les soins aux personnes âgées ». Le contexte macroéconomique national favorable reste inchangé, et la réalisation des impacts positifs de ces politiques devra être observée à l'avenir.

Sur le front des fondamentaux, la capacité opérationnelle des fonderies d'aluminium nationales est restée stable, avec une capacité de remplacement au Yunnan progressivement mise en service. Le côté coût de l'industrie de l'aluminium a de nouveau baissé au cours de la semaine. En date du jeudi de cette semaine, le coût moyen instantané national de l'aluminium était d'environ 16 436 yuans/tonne, en baisse de 148 yuans/tonne par rapport au jeudi de la semaine dernière, principalement en raison de la baisse continue des prix de l'alumine. Le coût de l'aluminium a chuté de 0,9% par rapport au jeudi de la semaine dernière. Actuellement, les anticipations de coût pour les fonderies d'aluminium continuent de diminuer, fournissant un soutien aux baissiers. De plus, du côté de la demande, le repli significatif des prix de l'aluminium après les vacances a stimulé le sentiment d'achat en aval. Les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium sont passés d'une accumulation de stocks à un déstockage après les vacances, et le point d'inflexion de l'accumulation de stocks n'est pas encore arrivé, fournissant un soutien aux prix de l'aluminium. Selon les statistiques de SMM, le 8 mai, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium s'élevaient à 620 000 tonnes, en baisse de 16 000 tonnes par rapport au lundi, principalement en raison du sentiment d'achat en aval stimulé suite à la baisse des prix. Cependant, il est à noter qu'à la mi-fin mai, à l'exception des câbles, la plupart des secteurs de transformation de l'aluminium connaissent une transition entre les périodes de pointe et de creux. Couplé à la fin de la course à l'installation photovoltaïque et à la baisse des commandes à l'exportation, les stocks de produits finis des entreprises ont augmenté, et le taux d'exploitation a montré une tendance à la baisse.L'anticipation d'un affaiblissement de la demande a réduit la dynamique haussière des prix de l'aluminium, attirant les capitaux baissiers.

En résumé, sur le plan macroéconomique, la transmission des politiques nationales favorables prendra du temps, et la guerre tarifaire n'est toujours pas résolue, avec des influences baissières persistantes. Sur le plan des fondamentaux, le déstockage des stocks de lingots d'aluminium nationaux soutient les prix de l'aluminium, mais l'anticipation d'un affaiblissement de la demande et la baisse des coûts de fusion de l'aluminium soutiennent tous deux les positions baissières. Avec l'entrée des baissiers sur le marché et la baisse des prix à terme, dans un contexte de facteurs haussiers et baissiers mêlés, il est prévu que les prix nationaux de l'aluminium fluctueront considérablement à court terme. La semaine prochaine, le contrat le plus négocié sur l'aluminium SHFE devrait se négocier autour de 19 300-19 800 yuan/t, tandis que l'aluminium LME devrait se négocier autour de 2 370-2 400 dollars/t.

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