Apakah Wajar Jika Pasar Berjangka Polisilikon Melemah? Bagaimana Kondisi Penawaran dan Permintaan Polisilikon pada Bulan Mei? [Analisis oleh SMM]

Berita SMM pada 8 Mei:

Pada 8 Mei, pasar berjangka polisilikon dibuka dengan penurunan signifikan lainnya, dengan penurunan intraday terendah mencapai 4% pada sesi pagi. Pada penutupan tengah hari, kontrak berjangka PS06 yang paling banyak diperdagangkan kembali ke wilayah positif, dengan penutupan pada 36.295 yuan/mt. Apa penyebab lemahnya kontrak berjangka polisilikon yang paling banyak diperdagangkan setelah libur Hari Buruh? Apakah harga saat ini masuk akal dibandingkan dengan pasar spot? Bagaimana situasi penawaran-permintaan yang sebenarnya di pasar?

Menurut wawasan pasar SMM, kelemahan di pasar berjangka polisilikon tidak hanya dipengaruhi oleh arus modal tetapi juga didorong secara fundamental oleh penurunan harga sebelumnya di seluruh rantai industri fotovoltaik dan prospek permintaan yang pesimis setelah lonjakan pemasangan "531". Sentimen keseluruhan di sektor hilir tetap pesimis. Sementara itu, penurunan harga berkelanjutan pada wafer dan sel surya juga telah memberikan tekanan penurunan yang cukup besar pada harga spot polisilikon.

Namun, perlu dicatat bahwa dengan kelemahan baru-baru ini di pasar berjangka, harga berjangka telah secara bertahap jatuh di bawah harga spot. Menurut SMM, harga transaksi untuk polisilikon tipe-N di pasar sebelum libur Hari Buruh adalah sekitar 37.000 yuan/mt. Kemudian, seiring dengan melemahnya sentimen pasar, beberapa perusahaan polisilikon bahkan menarik penawaran mereka dan memilih untuk menangguhkan penawaran. Pada 8 Mei, harga kontrak berjangka PS06 yang paling banyak diperdagangkan telah turun ke level terendah 34.375 yuan/mt, menciptakan selisih harga yang signifikan dengan harga spot sebelumnya. Beberapa perusahaan hilir bahkan telah mulai menghitung kelayakan pembelian dari pasar berjangka.

Mengenai penawaran dan permintaan pasar, menurut data SMM, produksi polisilikon global pada bulan Mei diperkirakan sekitar 99.000 mt (termasuk 94.500 mt produksi domestik), yang merupakan penurunan sekitar 2% MoM dari bulan April. Meskipun produksi wafer hilir juga telah menurun MoM, produksi wafer global diperkirakan sekitar 57-58 GW, dengan permintaan wafer untuk polisilikon sekitar 110.000 mt. Mungkin ada beberapa ekspektasi destoking untuk polisilikon pada bulan Mei. Saat ini, merek pengiriman yang dimiliki oleh banyak dari lima perusahaan tersebut relatif terbatas (sebagian besar terkonsentrasi dalam beberapa ribu mt).Namun, tidak dapat dipungkiri bahwa perusahaan polisilikon baru-baru ini menghadapi beberapa tekanan persediaan, dan pabrik penarik kristal juga memiliki persediaan bahan baku yang cukup banyak, yang menjadi penyebab utama lemahnya pasar spot polisilikon pada akhir Q1 dan awal Q2. Tekanan ini diperkirakan akan berkurang sampai batas tertentu seiring dengan perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan.

Mengenai pasar spot di masa depan, SMM telah mengetahui bahwa beberapa perusahaan kelas atas secara bertahap meningkatkan kemauan mereka untuk bertahan pada harga kutipan berdasarkan rasionalitas biaya. Ada juga rencana untuk mengadakan kembali pertemuan industri yang relevan dalam waktu dekat, dan beberapa kapasitas produksi mengalami penundaan dalam pemulihan dan pengoperasian, yang mungkin berdampak positif pada pasar berikutnya. Disarankan untuk memantau secara ketat status operasional kapasitas produksi utama dan tren harga wafer hilir.

》Lihat Database Rantai Industri PV SMM