【Topik Hangat SMM】Selisih Harga Produk Gulungan Panas dan Gulungan Dingin Anjlok 6% - Kapan Penurunan Akan Mencapai Titik Terendah?

• Penurunan harga baja canai dingin lebih besar daripada baja canai panas, dengan selisih harga antara baja canai dingin dan baja canai panas menyempit sebesar 6% pada bulan April.

Pada bulan April, selisih harga antara baja canai dingin dan baja canai panas menyempit tajam. Menurut data SMM, hingga 25 April, harga rata-rata baja canai dingin secara nasional turun sebesar 3,5% MoM dari rata-rata harga bulan Maret, sedangkan harga rata-rata baja canai panas secara nasional turun sebesar 2,9% MoM. Selisih harga rata-rata antara baja canai dingin dan baja canai panas menurun dari 699 yuan/mt pada bulan Maret menjadi 655 yuan/mt, menyempit sebesar 6,4% MoM.

• Perbedaan kinerja penawaran dan permintaan: Selisih harga antara gulungan canai dingin dan gulungan canai panas menyempit di bawah tekanan

Menurut data SMM, hingga 27 April, total persediaan gulungan canai panas secara nasional menurun sebesar 10,8% dibandingkan dengan akhir bulan Maret, sedangkan total persediaan gulungan canai dingin meningkat sedikit sebesar 3,5% dibandingkan dengan akhir bulan Maret. Pada musim puncak "Maret emas dan April perak" ketika persediaan biasanya menurun, persediaan gulungan canai dingin malah meningkat daripada menurun...

Dari perspektif fundamental, dari bulan Maret hingga April, produksi gulungan canai dingin terus berfluktuasi pada tingkat yang tinggi. Namun, karena pemeliharaan pabrik baja pada tahap awal, ditambah dengan penurunan keuntungan dari produksi gulungan canai panas di pabrik baja mulai akhir bulan Maret, dan dampak komprehensif dari beberapa pabrik baja yang mengalihkan produksi besi kasar, pemulihan produksi gulungan canai panas relatif lambat.

Namun, di sisi permintaan, sejak akhir bulan Februari, AS telah menggunakan "tongkat tarif", dan perang tarif Tiongkok-AS terus meningkat. Diketahui bahwa, dipengaruhi oleh perubahan kebijakan tarif, terjadi lonjakan "ekspor panik" oleh perusahaan hilir pada Q1, yang sampai batas tertentu menghabiskan permintaan. Selain itu, sejak bulan April, tekanan ekspor telah melonjak bagi perusahaan peralatan rumah tangga, terutama yang kecil dan menengah, dan bisnis ekspor ke AS bagi sebagian besar perusahaan telah terhenti. Sementara ekspor telah terpengaruh, pelepasan permintaan domestik telah sedikit lebih lemah dari yang diharapkan. Hal ini telah menyebabkan penurunan yang lambat dalam persediaan gulungan canai dingin sejak akhir bulan Maret, dengan persediaan mulai terus menumpuk pada bulan April. Peningkatan persediaan gulungan canai dingin, ditambah dengan penurunan yang terus-menerus dalam persediaan gulungan canai panas, telah menghasilkan penurunan harga gulungan canai dingin yang jauh lebih besar dibandingkan dengan harga gulungan canai panas.

• Penurunan yang signifikan dalam keuntungan baja canai dingin dapat menyebabkan penyesuaian produksi oleh pabrik baja, dengan penurunan selisih harga antara baja canai dingin dan baja canai panas yang terbatas.

Melihat ke depan, hingga 25 April, keuntungan per mt dari produksi baja canai dingin di pabrik baja blast furnace telah turun di bawah 50 yuan, sedangkan keuntungan baja canai panas tetap sekitar 100 yuan. Beberapa pabrik baja telah mengalihkan produksi mereka dari baja canai dingin ke baja canai panas. Inversi yang parah antara keuntungan baja canai dingin dan baja canai panas saat ini kemungkinan akan mendorong beberapa pabrik baja untuk menyesuaikan jadwal produksi mereka sesuai dengan itu. SMM memperkirakan bahwa produksi baja canai dingin domestik oleh pabrik baja akan menurun pada bulan Mei, dengan pelemahan yang sesuai dalam tekanan pasokan.

Di sisi permintaan, dalam industri peralatan rumah tangga, menurut laporan jadwal produksi terbaru untuk tiga barang putih utama yang dirilis oleh ChinaIOL, total jadwal produksi untuk AC, kulkas, dan mesin cuci pada bulan Mei 2025 adalah 38,21 juta unit, naik 5,9% YoY dari produksi aktual. Dengan acara promosi utama seperti "Minggu Emas Hari Buruh" dan "618" yang semakin dekat, masih ada beberapa antisipasi untuk permintaan dari industri hilir seperti peralatan rumah tangga dan otomotif pada bulan Mei. Selain itu, dalam hal ekspor, perusahaan domestif secara aktif mengeksplorasi pasar di luar AS, dengan peningkatan pesanan dari pasar di luar AS yang sudah terlihat baru-baru ini. Memasuki bulan Mei, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan untuk baja canai dingin diperkirakan akan mereda. SMM percaya bahwa akan ada penurunan selisih harga antara baja canai dingin dan baja canai panas yang terbatas pada bulan Mei.