Commentaire matinal SMM sur les métaux non ferreux de la SHFE (18 avril)

SHANGHAI, 18 avril (SMM) –

Cuivre

Sur le marché de nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 133 $US/t, atteignant un sommet à 9 279,5 $US/t et un creux à 9 111 $US/t, avant de clôturer à 9 253 $US/t (clôture précédente : 9 190,2 $US/t, soit une hausse de 0,68 %). La tendance générale a été marquée par des fluctuations initiales suivies d'une hausse significative. Les positions ouvertes se sont établies à 282 849 lots. Sur le marché de nuit, le contrat SHFE cuivre 2506 a ouvert à 75 800 y/t, atteignant un sommet à 76 250 y/t et un creux à 75 550 y/t, avant de clôturer à 76 070 y/t (soit une hausse de 230 y/t par rapport à la clôture précédente, soit une augmentation de 0,30 %). La tendance générale a été marquée par des fluctuations initiales à la baisse suivies d'une hausse significative. Le volume des transactions s'est élevé à 46 735 lots, les positions ouvertes à 159 208 lots, avec une augmentation quotidienne de -2 901 lots (soit une variation de -1,79 %). Sur le plan macroéconomique, la Banque centrale européenne a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, marquant ainsi la septième baisse des taux au cours de l'année écoulée, la décision ayant été approuvée à l'unanimité, et l'indice du dollar américain s'est stabilisé. Trump s'est dit confiant de parvenir à un accord commercial avec l'UE, mais n'est pas pressé de le finaliser ; si les négociations échouent, il est rapporté que l'UE envisage des restrictions à l'exportation vers les États-Unis ; le secrétaire au Trésor américain a également déclaré que les négociations avec le Japon progressaient très bien, et l'avancement des accords commerciaux a fait grimper les prix du cuivre sur le marché de nuit. Sur le plan des fondamentaux, l'activité générale du marché était bonne et, en raison de l'élargissement des primes dans le sud de la Chine, l'écart de prix Shanghai-Guangdong a conduit les primes du cuivre au comptant à Shanghai à rester fermes, avec des approvisionnements à bas prix serrés sur le marché. Au jeudi 17 avril, les stocks de cuivre dominants de SMM dans tout le pays ont diminué de 17 100 t pour s'établir à 233 400 t par rapport au lundi, soit une baisse de 33 800 t par rapport au jeudi précédent, marquant la septième semaine consécutive de déstockage, actuellement en retrait par rapport au plus haut de l'année de 143 600 t, et 170 100 t de moins que les 403 500 t en glissement annuel. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient se stabiliser aujourd'hui à mesure que les inquiétudes commerciales s'atténuent.

Aluminium

Futures : Hier soir, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus négocié a ouvert à 19 660 y/t, avec un sommet à 19 725 y/t, un creux à 19 505 y/t, et a clôturé à 19 645 y/t, soit une hausse de 100 y/t ou 0,51 % par rapport à la clôture précédente. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 385 $US/t, avec un sommet à 2 396 $US/t, un creux à 2 363 $US/t, et a clôturé à 2 385 $US/t, soit une baisse de 3,5 $US/t ou 0,15 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, alors que la Banque centrale européenne a continué à abaisser ses taux d'intérêt, l'indice du dollar américain s'est stabilisé, clôturant finalement à 99,44, soit une hausse de 0,18 %. Pendant cette période, Trump a annoncé que « les droits de douane américains sur certains produits chinois ont été augmentés à 245 % », et la Chine a déclaré que les États-Unis avaient militarisé les droits de douane à un point irrationnel, et que la Chine ne répondrait pas. On peut constater que l'incertitude des droits de douane américains demeure et que les obstacles au commerce mondial augmentent, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les exportations chinoises à court terme. L'atmosphère macroéconomique favorable domestique reste inchangée, favorisant la reprise de la demande intérieure. Sur le plan des fondamentaux, la capacité d'exploitation de l'aluminium domestique est restée stable, et la reprise de la capacité de production dans le Sichuan et le Chongqing a été pleinement rétablie et la production a été réalisée. Le côté des coûts de l'industrie de l'aluminium a rebondi légèrement cette semaine. Au jeudi 17 avril, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique était d'environ 16 552 y/t, soit une baisse de 18 y/t en glissement hebdomadaire, principalement due à la baisse continue des prix de l'alumine, les coûts de l'aluminium ayant légèrement diminué de 0,1 %. Du côté de la demande, le déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium domestiques a été important, fournissant un soutien solide aux prix de l'aluminium et aux primes/escomptes au comptant. Selon les statistiques de SMM, le 17 avril, les stocks sociaux d'aluminium domestiques étaient de 689 000 t, soit une baisse de 35 000 t en glissement hebdomadaire par rapport au lundi, stimulant le sentiment de stockage en aval après la baisse des prix. Entrant dans la deuxième moitié d'avril, les commandes ultérieures de certains secteurs de transformation de l'aluminium ont montré une tendance à la baisse par rapport au précédent pic de saison, principalement en raison de la fin de la course à l'installation photovoltaïque, certaines entreprises signalant que le taux d'exploitation pourrait diminuer la semaine prochaine. Couplé à l'impact de l'incertitude des droits de douane à l'étranger, certains secteurs ont signalé que le sentiment d'achat à l'étranger a réapparu, et que les commandes d'exportation ultérieures pourraient être affectées. Dans l'ensemble, sur le plan macroéconomique, l'escalade de la guerre des droits de douane a conduit à un sentiment baissier. Sur le plan des fondamentaux, le déstockage des stocks de lingots d'aluminium domestiques fournit un soutien aux contrats à terme et aux primes au comptant de l'aluminium. À court terme, le taux d'exploitation du secteur de transformation de l'aluminium en avril reste élevé, mais les commandes ultérieures devraient diminuer, et les prix de l'aluminium domestique devraient fluctuer.

Plomb

Sur le marché de nuit, le plomb LME a ouvert à 1 905,5 $US/t. Alors que l'impact des droits de douane américains était progressivement digéré par le marché, le plomb LME a montré une tendance en « V » tout au long de la journée, avec son centre d'opération se déplaçant vers le haut par rapport à la veille et se déplaçant au-dessus de 1 900 $US/t. Pendant ce temps, les stocks de plomb LME ont inversé leur tendance et ont diminué, et le plomb LME s'est progressivement renforcé pendant la nuit, clôturant finalement à 1 927,5 $US/t, soit une hausse de 1,23 %.

Sur le marché de nuit, le contrat SHFE plomb 2505 le plus négocié a ouvert à 16 750 y/t. Avec une baisse significative des stocks de warrants de plomb SHFE, le plomb SHFE a fluctué à la hausse, atteignant un sommet à 16 805 y/t pendant la session et clôturant finalement à 16 780 y/t, soit une hausse de 0,36 %. Ses positions ouvertes se sont établies à 27 495 lots, soit une baisse de 796 lots par rapport au jour de négociation précédent.

Au début de la semaine, le contrat SHFE plomb 2504 a été livré, et les marchandises postérieures à la livraison sont revenues sur le marché de circulation. Certaines entreprises en aval ont progressivement commencé à récupérer des marchandises, entraînant une baisse élargie des stocks sociaux de lingots de plomb. Récemment, les prix du plomb ont été dans le marasme, tandis que les prix des piles usagées restent élevés, réduisant les marges bénéficiaires de la fusion du plomb secondaire. Les entreprises de plomb secondaire hésitent à vendre à bas prix, et dans certaines régions, les prix du plomb raffiné secondaire sont déjà supérieurs à ceux du plomb primaire. Les achats juste-à-temps en aval penchent vers le plomb primaire, ce qui accélère également la consommation des stocks sociaux par les entreprises en aval. De plus, en raison des pertes, l'enthousiasme de production des entreprises de plomb secondaire est généralement faible, et certaines entreprises ont déjà réduit leur production. Couplé au facteur de la saison morte traditionnelle de la consommation, certaines entreprises en aval prévoient de réduire leur production ou de prendre des congés cette semaine. L'offre et la demande de lingots de plomb devraient diminuer, et les prix du plomb continueront de fluctuer.

Zinc

Sur le marché de nuit, le zinc LME a ouvert à 2 598 $US/t. Au début de la session, après une brève consolidation, les acheteurs longs ont augmenté leurs positions, poussant le prix à un sommet à 2 617 $US/t. Par la suite, les vendeurs courts sont intervenus à des niveaux plus élevés, provoquant une fluctuation à la baisse du zinc LME et atteignant un creux à 2 558 $US/t pendant les heures de négociation européennes. Entrant dans la session de nuit, le zinc LME est revenu se consolider autour de la ligne moyenne quotidienne, clôturant finalement à la hausse à 2 595 $US/t, soit une augmentation de 17,5 $US/t ou 0,69 %. Le volume des transactions a diminué à 11 596 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 6 570 lots pour s'établir à 203 000 lots. Sur le marché de nuit, le zinc LME a enregistré une série de quatre jours de baisse, avec diverses moyennes mobiles formant une résistance au-dessus. Le dollar américain a rebondi légèrement pendant la nuit, et avec le début des vacances de Pâques aujourd'hui, les fonds ont principalement quitté le marché, amenant le zinc LME à maintenir une tendance fluctuante.

Sur le marché de nuit, le contrat SHFE zinc 2506 le plus négocié a ouvert à 21 950 y/t. Au début de la session, les acheteurs longs ont augmenté leurs positions, poussant rapidement le prix à un sommet à 22 085 y/t. Cependant, les vendeurs courts ont augmenté leurs positions pour réprimer le prix, provoquant une fluctuation à la baisse du zinc SHFE et atteignant un creux à 21 870 y/t avant de rebondir, enregistrant un renversement en « V ». Il a finalement clôturé à la hausse à 22 015 y/t, soit une augmentation de 50 y/t ou 0,23 %. Le volume des transactions a diminué à 84 317 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 3 574 lots pour s'établir à 131 000 lots. Sur le marché de nuit, le zinc SHFE a enregistré un chandelier haussier, avec le chandelier baissier MACD se rétrécissant. Stimulé par le bas prix du zinc, les entreprises en aval ont augmenté leurs achats en creux, entraînant un déstockage de près de 6 000 t dans les stocks sociaux, fournissant un soutien de fond au prix du zinc.

Étain

Confiant de parvenir à un accord commercial avec l'UE, mais en aucun cas pressé de finaliser l'accord. Le président américain Trump, lors de sa rencontre avec la Première ministre italienne Meloni, a déclaré qu'il s'attendait à parvenir à un accord commercial avec l'UE, mais qu'il n'était pas pressé de finaliser un accord sur les droits de douane. « Il y aura un accord commercial », a déclaré Trump jeudi, « je crois absolument qu'il sera conclu, mais ce sera un accord équitable. » Trump n'a pas fourni de calendrier précis pour la conclusion des premiers accords avec les partenaires commerciaux demandant une réduction des droits de douane. Il a seulement mentionné que les accords seraient conclus « à un moment donné », et que les pays devaient faire des concessions. « Nous ne sommes pas du tout pressés », a-t-il ajouté, « que ce soit avec l'Europe ou d'autres pays, parvenir à un accord ne sera pas difficile pour nous. » Marché au comptant : Hier, le marché au comptant s'est progressivement refroidi. La plupart des négociants ont signalé que les transactions d'hier se situaient entre 10 et 30 t, et que la volonté des clients en aval et des utilisateurs finaux de demander des prix s'est affaiblie. Alors que les prix ont augmenté, la plupart des entreprises ont commencé à adopter une attitude d'attente.