Макроэкономическое давление и фундаментальная поддержка приводят к волатильности цен на алюминий [Комментарий институциональный]

В понедельник наиболее торгуемый контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 19,685 юаней/тонна, увеличившись на 0,31%. Цена на алюминий на Лондонской бирже металлов выросла на 0,51%, закрывшись на уровне 2,369 долларов/тонна. Средняя спотовая цена по данным SMM составила 19,760 юаней/тонна, увеличившись на 180 юаней/тонна, с дисконтом 10 юаней/тонна. Средняя спотовая цена по данным Нанчу составила 19,740 юаней/тонна, увеличившись на 180 юаней/тонна, с дисконтом 30 юаней/тонна. По данным SMM, 15 апреля запасы слитков алюминия составили 724,000 тонн, снизившись на 20,000 тонн по сравнению с прошлым четвергом. Запасы заготовок алюминия в основных потребительских регионах Китая составили 226,400 тонн, снизившись на 8,700 тонн по сравнению с четвергом.

На макроуровне, данные Генеральной администрации таможни показали, что общий объем импорта и экспорта товаров в Китае в первом квартале 2025 года достиг 10,3 триллиона юаней, установив рекорд за аналогичный период и превысив 10 триллионов юаней восьмой квартал подряд, увеличившись на 1,3% в годовом исчислении. Президент США объявил, что ставки тарифов на полупроводники будут объявлены на этой неделе. Член совета управляющих Федеральной резервной системы Уоллер заявил, что ФРС может быть более терпеливой с меньшими диапазонами тарифов, и снижение процентной ставки может произойти во второй половине года. Ежемесячный отчет ОПЕК пересмотрел прогноз глобального экономического роста на 2025 год с 3,1% до 3% и на 2026 год с 3,2% до 3,1%.

Расширение списка освобождений от тарифов Трампа продолжило охлаждать рыночные рисковые настроения. Однако вчера Трамп объявил, что тарифы будут введены на полупроводники, и "тарифная буря" еще не полностью рассеялась. Остаются опасения по поводу замедления мировой экономики и снижения спроса. На фундаментальном уровне запасы слитков алюминия продолжили значительно увеличиваться на этой неделе. Спрос со стороны покупателей был высок при низких ценах, и заказы предприятий по переработке алюминия были умеренными, обеспечивая фундаментальную поддержку. Цены на алюминий сталкиваются как с макроэкономическим давлением, так и с краткосрочной поддержкой, и в ближайшее время ожидается боковое движение.