āļāļĨāļēāļāđāļĨāļŦāļ°āļĨāļāļāļāļāļ (LME) āļāļĨāđāļāļĒāļāđāļāļĄāļđāļĨāđāļŠāļāļāļ§āđāļēāļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļ LME āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļāļāđāļĨāđāļ§āļĨāļāļĨāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļē āļŠāļāđāļāļāļĨāđāļēāļŠāļļāļāļĨāļāļĨāļāđāļŦāļĨāļ·āļāļŠāļāļāđāļŠāļāđāļāļāļāļąāļāđāļāđāļāļĢāđāļāļĒāđāļāđāļāļŠāļīāļāļŦāđāļēāļāļąāļ āđāļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļģāļŠāļļāļāđāļāļ·āļāļāđāļāđāļēāđāļāļ·āļāļ
āļāđāļāļĄāļđāļĨāļĨāđāļēāļŠāļļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠāđāļāļĩāđāļĒāļāđāļŪāđāđāļāļīāļāđāļāļĒāļ§āđāļēāļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļ SHFE āļĨāļāļĨāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđāļŠāļīāđāļāļŠāļļāļāļ§āļąāļāļāļĩāđ 11 āđāļĄāļĐāļēāļĒāļ āļŠāļāđāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļĨāļāļĨāļ 18.96% āđāļŦāļĨāļ·āļāļŦāļāļķāđāļāđāļŠāļāđāļāļāļŦāļĄāļ·āđāļāļŠāļāļāļāļąāļāđāļāđāļēāļĢāđāļāļĒāļŠāļĩāđāļŠāļīāļāđāļāđāļāļāļąāļ āđāļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļģāļŠāļļāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļŠāļāļāđāļāļ·āļāļ āļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ 2,378 āļāļąāļ āđāļāđāļ 27,788 āļāļąāļ
āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļēāļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļ COMEX āļŠāļ°āļŠāļĄāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļŠāļāđāļāļāļĨāđāļēāļŠāļļāļāļāļķāļāļŦāļāļķāđāļāđāļŠāļāļŦāļāļķāđāļāļŦāļĄāļ·āđāļāđāļāđāļāļāļąāļāđāļāļāļĢāđāļāļĒāļĒāļĩāđāļŠāļīāļāđāļāđāļāļāļąāļ āđāļāļ°āļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļāļāļ§āđāļēāļŦāļāļāļĩ
āļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļļ: āđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļĢāļēāļāļēāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠ āđāļāļāļāļ°āļāļĩāđāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļ°āļĄāļĩāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļīāļāļĨāļ

āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĩāļĒāļāđāļāļĩāļĒāļāļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļŦāļāđāļŠāļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļąāđāļāđāļāđāļāļĩ 2023
āļāđāļēāļāļĨāđāļēāļāļāļ·āļāļāđāļāļĄāļđāļĨāļŠāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļŦāļāđāļŠāļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļąāđāļāđāļāđāļĄāļĩāļāļēāļāļĄ 2025 (āļŦāļāđāļ§āļĒ: āļāļąāļ):



![āļāļāļāđāļāļ BC āļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāđāļĢāļāļŦāļĨāļąāļāļāļķāđāļāđāļĢāđāļ§ āļ āļđāļĄāļīāļĢāļąāļāļĻāļēāļŠāļāļĢāđāđāļĨāļ°āļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļāļāļąāļāļāļģāđāļŦāđāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļ Backwardation āđāļāļāļĨāļ [āļāļāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāļāļāđāļāļ BC āļāļēāļ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KytYP20251217171712.jpg)

